LLDPE和PP日报：美指大跌&现货不佳，聚烯烃低位震荡

2015年8月21日 1 / 14 华泰期货研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015-08-21 2015-08-21 美指大跌&现货不佳，聚烯烃低位震荡 上一交易日行情概述 产业链相关数据 上海7042 齐鲁7042 广州7042 9175 9175 9475 -50 -150 -50 -0.54% -1.61% -0.52% LDPE(2426H)余姚现货 HDPE(8008)余姚现货 山东莱州LDPE边角料 10500 10600 8250 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 上海T30S 山东T30S 广东T30S 8150 8025 8350 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 嵌段共聚台塑宁波3015 嵌段共聚三星道达尔BJ750 无规共聚台塑宁波5090T 9200 11700 9600 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% 华东扬子7042出厂价 华南广州7042出厂价 9450 9300 0 0 0.00% 0.00% 华东PP粉料市场价 华北PP粉料市场价 8158.33 7850 -16.67 0 -0.20% 0.00% T30S出厂最低价 T30S出厂最高价 T30S出厂均价 8000 8400 8183 0 0 0 0.00% 0.00% 0.00% LL1601-LL1509 LL1601上海现货 -435 -715 PP1601-PP1509 PP1601-上海现货 -601 -500 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 L1509 8925 8895 8850 29542 35296 8990 -1.06% L1601 8425 8460 8405 809264 434264 8550 -1.05% PP1509 8238 8251 8230 39106 39388 8293 -0.51% PP1601 7619 7650 7593 570184 223478 7701 -0.66% 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月21日 2 / 14 CFR远东LLDPE FOB中东LLDPE 1140 1155 -5 -5 -0.437% -0.431% CFR远东PP FOB中东PP 1012 1005 -8 -5 -0.791% -0.498% LL远东货源进口利润 LL中东货源进口利润 -80.5 -399.3 40.3 40.3 PP远东货源进口利润 PP中东货源进口利润 84.2 15.4 14.1 -9.8 石脑油裂解利润 LL现货价格-成本 LL主力期价-成本 555.56 2854.25 2439.4 128.24 -5.90 -92.10 30.01% -0.21% -3.78% WTI原油 布伦特原油 新加坡石脑油CFR 40.98 46.25 47.15 0.03 -0.63 0.72 0.07% -1.34% 1.55% CFR东南亚乙烯 CFR东北亚乙烯 900 945 0 -4 0.00% -0.42% FOB韩国丙烯 CFR中国丙烯 CFR东南亚丙烯 812 850 940 -9 -6 0 -1.11% -0.71% 0.00% 山东丙烯 陕西丙烯 江苏丙烯 6950 6625 6700 -50 0 0 -0.72% 0.00% 0.00% 山东丙烯21121131121131121131141151161171181191110111111现货21121131121131 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月21日 3 / 14 每日多空分析 PE： 昨日国内仅中油华东、东北、西南LLDPE出厂价下调50-200元/吨，主流市场价继续小幅下降至8900-9450元/吨，中东和远东外盘价继续小幅跌至1155和1140美元/吨，进口亏损再次缩窄；国内供应方面，虽然石化库存压力仍不大，不过下游抵触明显，现货成交继续放缓，昨日石化出厂价调降力度增大，另外昨日煤化工货源竞拍成交惨淡，流拍量非常大，神华包头成交价下降至8610-9000元/吨，现货支撑继续减弱；装置检修方面，大型装置已全部重启，供应量较大；整体刚性需求好转趋势不变，上周包装膜开机率需暂稳至52%，农膜和管材开机率继续回升至43%和52%；第三，截至8月17日的PE社会库存环比下降1.52%，表明8月上半月补库进度有所放缓，且目前补库心态不佳，但中长期补库仍会陆续进行；从价格水平上看，L1601期价昨日贴水交割库最低现货价格继续扩大至515元/吨，短期现货对期价存在一定支撑，另外，目前PE边角料和一级造粒价格分别为8250和7550-7850元/吨，目前期价高于边角料价格210元/吨，如果继续下跌，回料支撑或再现；且隔夜油价再次企稳，美元指数持续大跌，夜盘化工品都出现了一定反弹，或将给塑料盘面心态带来一定支撑。 PP： 昨日国内仅中石化华中、中油华南拉丝PP出厂价下调100元/吨，煤化工货源涨跌互现，T30S最低出厂价暂稳至8000元/吨，煤化工货源成交好于PE，但流拍量仍较大，价格区间小幅下跌至7805-8070元/吨，且CFR远东和FOB中东也继续下跌5美元/吨，目前PP1601合约期价贴水现货价格仅小幅扩大至500元/吨，现货对期价支撑比较弱，再加上近日进口利润持续，未来外围货源冲击或将逐步增大。基本面来看，目前石化PP库存压力整体不大，装置运行相对稳定，扬子江石化PDH装置延迟至8月底重启，昨日PP装置检修比例大幅提升至17.54%，且拉丝生产比例继续小幅降至30.55%，PP拉丝市场供应压力有所减缓；需求方面，编织刚需略有好转，新增订单有增加，存在一定支撑；另外，隔夜美原油价格再次企稳、夜盘化工品均有回升，也给PP盘面心态带来支撑。 操作建议：大型装置都重启、煤化工货源成交惨淡、石化继续下调、现货弱势、PP进口已有利润&薄膜需求好转趋势不变、编织订单略有增加、原油企稳、美指大跌，聚烯烃短期仍维持低位震荡 PE： 尽管石化库存压力不大，但下游抵触明显，现货成交继续转淡，石化继续下调出厂价，且煤化工货源成交惨淡，绝大部分流拍，成交价继续小幅跌至9000元/吨，且PE大型装置均已重启，供应压力较大，短期现货支撑不强，不过隔夜油价企稳，夜盘化工品盘中均回升，盘面心态好转，且中长期来看，整体PE基本面仍将是逐步转好的，薄膜和HDPE管材需求增长趋势不变，旺季前的备货需求动力仍存，目前补库正在进行当中，且预期国内宏观刺激政策将陆续出台，我们认为短期期价低位震荡，但中长期震荡偏强仍有望持续，预计今日L1601价格运行区间为8400-8600元/吨，建议短线空头继续谨慎持有，趋势多头投资者仍需等待企稳后的入场机会。 PP： 目前PP石化供应压力仍不大，开机率继续下降，拉丝比例也下降，整体拉丝供应在缩减，PP现货供应相对偏紧，虽然石化拉丝出厂价稳中下调，且神华拍卖价格区间小幅下滑且流拍量增多，表明备货意愿在下降，现货支撑不大，但隔夜油价企稳、整体货源偏紧再加上需求持续好转以及下方空间受限，我们认为近期PP仍低位震荡，但长期仍存在上涨预期，建议短线空头继续谨慎持有，趋势多头仍需等待入场机会，预计今日PP01合约价格运行区间为7550-7700元/吨。 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月21日 4 / 14 现货价格走势 三地7042牌号现货价格 各地拉丝现货价格 7042牌号出厂价 期现价差 LLDPE期现价差 PP基差 800085009000950010000105001100011500120001250013000上海市场价齐鲁市场价广州市场价750085009500105001150012500山东上海浙江江苏广东85009000950010000105001100011500120001250013000华北大庆西北兰州东北大庆华南广州华东扬子-2000-1500-1000-50005001000150020000102030405060708091011122009201020112012201320142015-50005001000150020002014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-08 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月21日 5 / 14 相关产品现货价格 高低压与线性现货价格对比 PP粉料价格走势 LLDPE外盘现货价格 PP均聚外盘现货价格 主力持仓对比 LLDPE主力净多持仓占比 PP主力净多持仓占比 80009000100001100012000130001400015000160002009201020112012201320142015LDPE薄膜HDPE注塑LLDPE薄膜6000700080009000100001100012000130002009201020112012201320142015华东粉料华北粉料800100012001400160018002009201020112012201320142015FD西北欧(欧元/吨)FOB中东FAS休斯顿CFR远东500700900110013001500170019002009201020112012201320142015FAS休斯顿FD西北欧CFR远东FOB中东-20%-10%0%10%20%30%8000850090009500100001050011000115001200012500LLDPE期价净多持仓占主力双边持仓比重-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%2014-2-282014-3-312014-4-302014-5-312014-6-302014-7-312014-8-312014-9-302014-10-312014-11-302014-12-312015-1-312015-2-282015-3-312015-4-302015-5-312015-6-30 华泰期货|LLDPE和PP日报 2015年8月21日