金理财：大盘窄幅震荡，继续关注出口受益等板块

敬请阅读刊尾免责声明内部资料，请勿外传 第1页共4页 策略前瞻 大盘窄幅震荡，继续关注出口受益等板块 今日沪深两市双双低开，盘中又数次试图翻红，但午后市场乏力，尾市再度走跌，指数出现小幅下跌。沪指连续两日在3900点上下震荡，成交量又相对有所放大，说明多空博弈激烈。央行进一步发力汇改，人民币贬值在一定程度上对市场造成冲击。板块方面，国企改革板块仍较活跃，领涨市场；另外，出口受益的相关品种如服装纺织等以及受益贬值的黄金也表现不俗；而银行、石油等权重股持续低迷，拖累市场。 消息面，统计局和财政部公布了7月一系列宏观经济数据，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，比6月份回落0.8个百分点。增速回落的主要原因如下：外需低迷，出口下降；受投资、房地产需求减弱影响，部分投资品生产进一步下滑；部分消费品生产下降。7月份工业生产增速出现回落，表明工业经济企稳的基础还不牢固；特别需要指出的是，7月份工业经济结构调整仍在取得积极进展，投资结构也不断优化。另外，消费数据相对偏好。7月份社会消费品零售总额24339亿元，同比名义增长10.5%，1-7月份，社会消费品零售总额165916亿元，同比增长10.4%，显示消费品零售继续保持平稳增长。汇率方面，周三（8月12日）人民币兑美元中间价再降逾千点，为2012年10月11日以来新低，报6.3306元。人民币中间价两日累计跌逾2100个基点，累计跌幅近4%。人民币连续大幅贬值，短期可能使资金面收紧的概率在增大，市场对于降准的预期也随之增加。 总体来看，宏观经济仍面临下行压力，保增长的措施仍需加强；人民币贬值也是促出口、保增长的重要措施之一，但也影响到参与者的心态，担心资金外流带来资金面紧张，从而使A股市场承压。另外，短线获利盘获利回吐也给市场带来一定压力。连续两日的震荡整理，大盘也对利空因素有所反应，短期可能仍会保持窄幅震荡，以观察市场投资者的心态，建议投资者可继续关注出口受益、国企改革、基建等板块；同时对反弹幅度较大的、缺乏业绩支撑的品种保持谨慎。 多空看板 行业板块 主要观点 看好板块 出口受益 周三（8月12日），人民币兑美元中间价再降逾千点，为2012年10月11日以来新低，报6.3306元，较前一交易日跌1008个基点。人民币中间价两日累计跌逾2100个基点，累计跌幅近4%。有分析认为，人民币连续大幅贬值，大行可能为应对外资出逃而预留资金，国内资金面收紧概率在增大，GC001等品种走高。同时，离岸人民币兑美元两日已跌去5%以上，提前达到了很多投行对未来一年的预计。彭博援引不愿具名知情人士称，中国央行今日通过代理银行入场干预人民币兑美元在岸市场汇率。干预目的是避免人民币兑美元过度贬值，而非阻止人民币贬值。其中一位人士称，央行在1美元兑6.4300元人民币附近位臵进行了干预。人民币贬值若在下半年成为一个趋势性过程，那么对从传统到新兴的升级方向、从产品出口到服务出口的转型方向均有明确受益。重点包括纺织服装等行业。建议投资者关注出口受益板块的投资机会。 国企改革 《经济参考报》报道，日前从权威人士处获悉，国企改革顶层设计方案已经进入正式出台前的倒计时，目前国务院已经正式通过，有望在近期推出。新一轮国企改革将以功能界定分类改革为基本前提，随之展开的国企混合所有制改革和员工持股计划也将各有侧重。方案的一项重点内容就是将国企进行分类，按照分类进行监管。此外，国企对内的改革也将进一步深化，包括构建更加完善的现代管理核心提示：宏观经济仍面临下行压力，保增长的措施仍需加强；人民币贬值也是促出口、保增长的重要措施之一，但也影响到参与者的心态，担心资金外流带来资金面紧张，从而使A股市场承压。另外，短线获利盘获利回吐也给市场带来一定压力。连续两日的震荡整理，大盘也对利空因素有所反应，短期可能仍会保持窄幅震荡，以观察市场投资者的心态，建议投资者可继续关注出口受益、国企改革、基建等板块；同时对反弹幅度较大的、缺乏业绩支撑的品种保持谨慎。 2015年8月12日（星期三） 17：00出刊 总第1941期 2015年第119期 客服热线：4006008008／95532 第2页共4页 制度，继续扩大员工持股，推进企业整体上市，提高国有资产证券化率，以及稳步创新提高国际竞争力。对于方案出台时间表，国资委回应称，如果有最新可以发布的消息，会及时对外公布。一位内部人士称，本次出台的顶层设计文件内容偏向于原则性、纲领性，还将配套具体的改革细化落实文件，但是因为这个改革方案涉及的企业和部门众多，存在很多利益博弈，此前如何协调各部门统一共识一直都是重点以及难点所在。建议投资者关注国企改革板块的投资机会。 基建 从今年初至今，发改委已批复基础设施项目达41个，涉及投资近7000亿元。在各种项目中，基础设施投资在上半年增长了19.1%，高于各类整体投资增速7.7个百分点。 目前经济下行压力依然较大，各种稳增长措施不断为经济增长引擎添加“燃料”，而近期最热门的“燃料”是货币政策和财政政策双管齐下的专项金融债券。近日消息称，为扩大有效投资，积极缓解经济下行压力，发改委拟通过国家开发银行和农业发展银行，向邮政储蓄银行定向发行长期专项债券，建立专项基金，用于基础设施建设。其中，中央财政按照专项建设债券利率的90%给予贴息。 此次债券发行投资领域包括五大类和22个领域。其中，五大类包括：易地扶贫搬迁等三农建设；轨道交通等城市基础设施建设；中西部铁路等重大基础设施建设；民生改善等建设工程；增强制造业核心竞争力等转型升级项目。按照过往的投资金额估计，专项建设债券的金额将达到万亿元的级别，甚至将超过这一数字。据中金公司8月6日发布的报告，第一批债券发行规模3000亿元，考虑到杠杆，预计能带来3000亿到9000亿元的投资，相当于2015年GDP的0.4%到1.3%。中金预计，与2009年相比，政府或将更加强调新项目的投资效率，而且目前原材料价格处于低位，也有助于提升本轮投资的回报。建议投资者关注基建板块的投资机会。 （策略小组执笔：杲春生、管伟） 个股雷达及荐股跟踪 歌尔声学（002241）：电声器件龙头，受益于军民融合，可逢低关注。 公司主营业务为微型电声元器件和消费类电声产品的研发、制造和销售，主要产品包括微型麦克风、微型扬声器/受话器、蓝牙系列产品和便携式音频产品。公司按照“大声学、传感器、可穿戴、精密制造”的业务战略方向，积极推进同主要客户的战略合作关系。在电声器件领域，不断开发数字化、模组化、集成化产品，不断延伸产品线，提升在智能手机、智能平板电脑行业中的市场占有率；在电子配件领域，积极布局智能家居、智能音响、可穿戴设备等领域，同高端客户推出了一系列具有创新性的产品。为实现上述经营目标，公司作为苹果声学器件供应商，前景看好，可逢低关注。 （管伟） 荐股跟踪及操作建议 股票简称及代码 推荐日期 累计涨幅（%） 操作建议 瑞丰光电（300241） 2015-7-10 23.5% LED封装领先企业，可继续持有 国投新集（601918） 2015-7-24 23.1% 短线涨幅偏大，适当逢高减仓 上海医药（601607） 2015-7-3 22.9% 低估值医药股，可继续持有 中储股份（600787） 2015-7-31 21.8% 中线看好，短线涨幅偏大，适当逢高减仓 双环传动（002472） 2015-8-4 21.1% 布局机器人产业，可继续持有 泰胜风能（300129） 2015-8-3 19.7% 中线看好，短线涨幅偏大，适当逢高减仓 注：“累计涨幅”指首次推荐日至今日的期间累计涨幅，提示卖出或减仓操作的个股短期将不再跟踪。以上个股当前操作建议仅供参考，投资者可根据个人风格和持仓股票收益情况酌情操作。 （刘中华） 第3页共4页 股指期货多空持仓 股指期货前20名结算会员成交持仓排名 数据来源：中国金融期货交易所 （肖恒毅） B股动向 短期等待方向明朗 周三沪深B股继续缩量震荡，个股热点显著退潮，今日早间央行公布的人民币兑美元汇率中间价再度下跌1008点，两日贬值已达3.5%，如此罕见且持续的大动作，显然对全球金融市场形成相当大的影响。昨夜欧美股市已现大跌，原油及大宗商品也大幅暴跌，外围市场的大震荡也使得缺乏准备的B股投资者极度敏感，今日观望氛围逐渐浓厚起来。昨日盘中活跃资金挖掘的人民币贬值受益股如鲁泰B、老凤祥B等，早盘继续上涨但一小时后涨势明显趋缓，表明短线获利盘出局意愿强烈。午后彭博报道央行一度有过干预动作，试图控制人民币波动幅度防范过度贬值。从央行的动作来看，管理层对扭转三季度经济增长困局的努力程度明显转向积极，这基本符合前期政治局会议精神。从盘面热点看，沪深本地股价值重估的炒作似乎在进入休整期，虽然A股的炒作仍在延续，但相对理想的B股似乎已经难以追随如此疯狂的脚步，特力B尾盘的回落即是例子。目前扰动市场的因素偏多，B股调整观望的可能会偏大，加之宏观数据不佳仍须时日反映和消化，策略上建议适当谨慎为主。 合约:IF1508 交易日期:20150812 持买单量排名 持卖单量排名 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 中信期货 5818 1645 1 中信期货 6121 779 2 海通期货 4399 -38 2 国泰君安 4480 316 3 国泰君安 3255 66 3 华泰期货 4477 137 4 光大期货 2987 1183 4 海通期货 3614 -867 5 华泰期货 2809 1118 5 国信期货 3276 -63 6 混沌天成 2351 -143 6 永安期货 3002 331 7 银河期货 2313 322 7 兴证期货 2595 -413 8 南华期货 2221 -665 8 鲁证期货 2481 -114 9 安信期货 2168 1586 9 光大期货 2248 -73 10 申银万国 2111 -68 10 上海东证 2220 -35 11 国信期货 1992 -163 11 南华期货 1905 106 12 华西期货 1802 -792 12 广发期货 1804 175 13 方正中期 1688 72 13 银河期货 1242 -9 14 永安期货 1557 -383 14 招商期货 1220 99 15 上海东证 1406 -302 15 申银万国 1100 86 16 广发期货 1339 -88 16 中大期货 1096 4 17 招商期货 1315 -601 17 安信期货 1028 425 18 鲁证期货 1048 138 18 方正中期 1001 -353 19 中信建投 1014 68 19 中信建投 986 8 20 倍特期货 772 112 20 锦泰期货 865 -420 合计 44365 3067 46761 119 前一交易日净空单 4465 当日净空单 2396 第4页共4页 （张鹏） 资金流向 周三两市资金净流入约45.63亿元，其中，机构资金净流入约115.34亿元，散户资金净流出约69.71亿元。行业板块方面，建筑建材行业资金净流入约28.75亿元，服装鞋类行业资金净流入约23.59亿元，船舶制造行业资金净流入约23.32亿元，纺织鞋业行业资金净流入约16.26亿元，机械行业资金净流入约15.27亿元。电子信息行业资金净流出约27.02亿元，生物制药行业资金净流出约26.93亿元，金融行业资金净流出约14.61亿元，化工行业资金净流出约10.40亿元，发电设备行业资金净流出约9.49亿元。 免责声明：《中投证券金理财》仅供中国中投证券客户参考，并不构成投资的依据。投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用本刊所载内容和信息，独立做出投资决策并自行承担相应风险，我公司及其雇员不对据此而引致的任何直接或间接损失负任何责任。投资者如有意见或建议，欢迎拨打中投证券客户