钢材周报：高炉开工率续降，钢厂继续去库存

1 永安期货研究 工业品部 钢材周报 2015年7月27日 工业品部 张丽丽 010-85113295 zll@yafco.com F0295227 高炉开工率续降，钢厂继续去库存 摘要 现货价格： 进口矿冲高回落，现货市场成交较为活跃，内矿较为稳定，各地区矿价涨跌不一，内外矿价差继续扩大，钢厂烧结矿中进口矿配比增0.97%；受环保影响，唐山钢坯价格暴涨暴跌，整体成交尚可；建筑钢材市场超跌反弹，热轧卷板宽幅震荡。 供需情况： 利润：盈利钢厂占比3.07%，较上周持平，盈利占比仍处于历史低位。 供应：钢厂高炉检修71家，周增2家，检修容积减5940立方米；唐山高炉开工率降至84.24%，全国高炉开工率增至78.73%，全国高炉开工率受上周日钢突发性临时检修影响回升，实际开工率仍处于下降中，供给端收缩仍在继续。 需求：全国主流贸易商建材成交量周增15330吨至143110吨，沪建材线螺采购量增537吨至15589.4吨，成交量有所好转但仍处于低位；出口近期受东南亚雨季、限电等影响，订单有所转弱，需求端对价格支撑有限。 库存：螺纹社会库存继续大幅下降21.55万吨，各主要城市除上海外均有下降；全国建材钢厂库存连续两周下降；唐山型钢库存继续下降，供给端收缩下，钢厂仍处于去库存过程中。 综合来看： 唐山高炉开工率继续下降，全国高炉开工率剔除临时性因素后仍继续下降，钢材供给端的收缩仍在继续，但需求端仍未见起色，短期市场处于“低供给、低需求、高库存”的格局，本周钢厂、贸易商库存继续下降，上中游仍处于去库存周期。 整体来看，钢厂普遍亏损，现货下行空间，期螺小幅升水现货，整体估值略偏低；驱动来看，钢厂目前处于减产及去库存周期，供给端收缩对价格支撑作用开始显现，但受制于需求端疲弱态势，反弹高度恐有限，我们仍维持震荡观点。 2 1 wind 2 wind 3 wind 4 wind 进口矿市场冲高回落，现货市场成交较为活跃。Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数22天，增加1天；烧结中平均使用进口矿配比92.64%，增0.97%；钢厂不含税铁水成本平均为1434元/吨，降30，日均铁水产量共计降0.74万吨。小规模钢厂因预期矿价反弹库存略有增加，检修限产情况因成本降低而减缓。 国产矿市场整体较为稳定，各地区矿价涨跌不一。 唐山钢坯价格暴涨暴跌，整体成交尚可。 建筑钢材市场超跌反弹。各区域来看，华东、华中、西南、西北地区均出现明显反弹，但华中的湖南、华北的天津等地出现冲高回落的走势。 3 5 wind 6 wind 7 wind 8 wind 热轧板卷市场价格宽幅震荡。从地区来看，华东、华南、东北等几个地区市场价格经历了剧烈波动，本周整体看价格有所上涨，周涨幅均在30-70元/吨；华北、中南等地区价格则稳中趋强，涨幅在10-30元/吨之间；西北市场价格有所补跌。 炼铁利润有所回升，轧材利润仍维持低位。 4 9 wind 10 wind 11 wind 12 wind 螺纹、热卷利润底部企稳。 铁矿石、焦煤四周进口利润维持低位，短期进口积极性或受影响。 螺纹钢、热卷期现货利润底部震荡。 铁矿石港口到货量维持高位。 5 13 wind 14 wind 15 wind 16 wind 澳洲、巴西发货量维持高位。 全国盈利钢厂占比持平至3.07%，钢厂仍处于普遍亏损状态。 6 17 wind 18 wind 19 wind 20 wind 24日，唐山高炉开工率降2.12%至84.24%，产能利用率降0.97%至90.12%。 7月上旬，重点企业日均粗钢产量降1.76%至170.45万吨。 唐山型钢开工率小幅反弹，但整体仍维持低位。 7 21 wind 22 wind 23 wind 24 wind MYSTEEL统计7月各品种产能利用率分化，螺纹、线材、中板产能利用率下滑明显，热轧、冷轧开工率变化较小。 螺纹钢达产率经历五周下降后本周首次上升，其中长流程达产率回升，短流程达产率持平上周。 MYSTEEL统计7月螺纹计划产量环比继续减少，热卷计划产量变化不大，螺纹计划出口量转升，热卷计划出口量继续上升。 8 25 wind 26 wind 27 wind 28 wind 国内矿山铁精粉产量下降库存上升，间接反映钢厂近期对内矿采购减少。 24日，Mysteel全国41个主要港口铁矿石库存全口径统计为8115万吨（原口径7731万吨），环比上周五统计数据降86万吨。 9 29 wind 30 wind 31 wind 32 wind 7月24日，唐山钢坯库存增加2.6万吨至91.7万吨。 24日，螺纹钢社会库存下降21.55万吨至583.7万吨，连续两周大幅下降，除上海库存小幅回升外，杭州、广州、北京、沈阳等主要市场均有回落。 10 33 wind 34 wind 35 wind 36 wind 热卷库存减少6.41万吨至271.8万吨。 7月上旬，重点企业钢材库存增加0.56万吨至1637.89万吨。 唐山地区型材厂库存本周继续下降。 全国建材钢厂螺纹钢、线材库存连续两周下降。 11 37BCI wind 38 wind 39 wind 40 wind BCI指数近期反弹明显。 6月，铁矿石原矿量降8.04%至1.2848亿吨，降幅较上月收窄。 12 41 wind 42 wind 43 wind 44 wind 6月，粗钢产量降0.8%至6895万吨，同比降幅收窄，环比减少100万吨。1-6月，粗钢产量累计同比减少1.3%至4.09亿吨。 6月，螺纹钢产量同比减少5.88%至1742万吨，降幅扩大明显；1-6月，螺纹钢产量累计同比下降3.88%至1.01亿吨。 13 45 wind 46 wind 47 wind 48 wind 6月，热轧卷板产量同比增加爱8.06%至1551万吨，环比微增；1-6月，热轧卷板累计同比增长4.48%至9267万吨。 2015年6月我国钢材出口889万吨，同比增长25.71%，环比减少31万吨，出口均价574美元/吨。 14 49 wind 50 wind 51 wind 52 wind 6月，新开工率面积累计同比下降15.8%，降幅继续收窄。 30个大中城市商品房成交面积近期下降。 15 53 wind 54 wind 55 wind 56 wind 7月17日，上海线螺采购量增加1624.5吨值15052吨。 全国建材成交量近期有所回升但仍维持低位。 内外矿价差扩大，进口矿价格优势再次显现。 卷螺价差持续收窄。 16 57 wind 58 wind 59 wind 60 wind 螺纹小幅升水。 17 61 wind 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为永安期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 螺纹钢仓单2699吨。