豆类日报:粕关口有回调,豆弱势整理

豆类日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 粕关口有回调 豆弱势整理 策略摘要 观点：美豆生长良好率维持上周水平，出口检验数据一般，基本面消息暂缺进一步利多，获利了结及能源回落拖累，隔夜美豆回调。连粕近期亦回调，但偏强态势尚未改。连豆跌破4150支撑，短期延续弱势。 操作策略： 投机操作：豆粕多单可暂减持，但整体偏强态势未改，逢低再介入多单。 套利操作：豆、粕均卖近买远持有为主，内外盘提油套利单持有。 重要因素 美豆播种进度 国内油厂利润情况 下游养殖行情变化 方正中期研究院农产品组 研究员：王玉红 执业编号：F0260774 Email：wangyuhong@foundersc.com 电话：010-68572969 2015年7月7日 星期二 行情预测：震荡 豆类日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、 昨日行情回顾 2、基本面动态 2.1 美农业部报告利多 30日美农业部种植面积及季度库存报告发布，该报告预计美豆新作种植面积为8513.9万英亩，稍低于之前市场预期的8517万英亩，基本符合预期。库存报告显示，截止6月1日美豆库存6.25亿蒲，低于6.70亿蒲的市场预估均值，该数据也暗示后期农业部可能在7月份供需报告中会下调美豆期末库存。报告偏多，且近期美部分产区过多降雨阻滞播种及影响生长，天气炒作有一定预期，进而推动豆类市场料仍有上行空间。 2.2美播种进度偏慢、生长情况不乐观支撑近期市场 美豆出口进入淡季，市场开始关注新作播种，截止到7月5日，美豆播种进度96%，低于去年同期的95及5年均值的100%。播种进度放缓。生长良好率63%，较上周持平，低于去年同期的72%。美豆播种进度及生长良好率不佳主要因美国今年春播以来降雨不断，阻滞播种及影响作物生长，且据中华粮网农情遥感检测来看，近日美豆及玉米产区仍延续降雨态势，对市场继续构成一定支撑。 2.3 美豆及南美大豆升贴水及到港成本 豆类日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 由美豆盘面价差折算的连粕成本价在2750-2950一带,南美豆进口成本相对低，美豆成本较高，目前仍南美豆为主。 3、套利机会 图1 进口大豆利润走势（提油套利机会跟踪） 豆类日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 近期美豆因播种期天气炒作表现偏强，国内油、粕因库存回升压力，表现偏弱，盘面压榨利润不断下滑，买美豆卖连粕、油提油套利单可持有。 图2 豆-菜粕价差走势图 新菜籽上市期菜粕会表现相对疲弱，前期买菜粕卖豆粕套利单考虑止盈。 图3 连豆09-01合约价差走势图 豆类日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 资料来源：文华财经 方正中期研究院整理 连豆9-1月合约价差止跌回升。国产大豆进入青黄不接期，近月合约表现不排除将相对偏强可能，前期买远卖近套利单可考虑逢低减持。 图4 连粕09-01合约价差走势图 资料来源：文华财经 方正中期研究院整理 连粕09-01合约价差回落，远月在需求预期下相对偏强，近月在库存回升及需求疲弱拖累下相对承压，豆粕市场卖近买远套利单仍可持有。（之前日报中对此项描述有误，在此勘正，恳请谅解）。 4、操作策略 美豆生长良好率维持上周水平，出口检验数据一般，基本面消息暂缺进一步利多，获利了结及能源回落拖累，隔夜美豆回调。连粕近期亦回调，但偏强态势尚未改。连豆跌破4150支撑，短期延续弱势。 豆类日报 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上一日收盘价； 跌：当日收盘价<上一日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上一日收盘价）/上一日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜成门外大街甲34号方正证券大厦二层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-85864807 邮编：410008