地产行业周报：成交小幅回升，关注龙头房企防御价值

行业周报 行业报告 地产 2015年06月23日 地产行业周报 成交小幅回升，关注龙头房企防御价值 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业动态跟踪报告*地产*地产行业2015年一季报综述：营收增速放缓，毛利率略有回升》 2015-05-06 《行业周报*地产*四月成交完美收官，红五月有望开启》 2015-05-04 《行业周报*地产*销量延续改善》 2015-04-27 《地产*行业周报*成交环比重回升势》 2015-04-20 《行业快评*地产*货币政策与行业政策 轮 动 ， 基 本 面 持 续 复 苏 》 2015-04-20 证券分析师 王琳 投资资格编号 S1060513090001 010-59730724 WANGLIN170@pingan.com.cn 杨侃 投资资格编号 S1060514080002 0755-22621493 YANGKAN034@pingan.com.cn 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  本周平安观点：本周重点城市成交环比升6%，同比升62%，整体高于全年均值26.6个百分点，本周公布的70个大中城市房价平均上涨0.1%，一线城市更是环比上涨3%，基本面复苏明显。板块投资方面，本周大盘大幅下挫，地产板块亦下跌11.1个百分点，我们认为地产板块具有基本面和政策面双重支撑，且地产板块年初至今涨幅靠后，相对估值仍处低位，防御价值明显。个股方面，持续关注转型标的国兴、深国商、金科，国企改革标的鲁商置业、空港股份、深振业、天健集团。同时关注业务模式独特、高杠杆业绩弹性大的公司华夏并福、世联行、泰禾，目前时点亦建议关注估值较低防御性高的龙头房企万科、保利、招商。  本周成交：成交环比上升6%。本周重点跟踪城市整体成交53430套，环比升6%，同比上升62%，较2014年周均值（39760套）上升34.4%，高于2015年周均值（42189套）26.6个百分点，其中一线城市环比升4%，二线城市环比升4%，三线城市环比升16%。截止目前，2015年日均成交环比2014年上升6.1%。上门量环比延续小幅回落。2015第24周(0608-0614)世联行客户上门指数为102.5，环比下跌1.0%、同比上升10.6%，低于前四周均值1.3个百分点，高于年均值4.9个百分点，上门量仍维持较高水平。分城市来看，一线城市为84.3，环比上升1.7%，同比下跌38.6%；二线城市为111.3，环比下跌0.7%，同比上升13.8%；三线城市为98.9，环比下跌1.1%，同比上升24.8%。推盘延续小幅下降，开盘价格延续升势。6月8日-6月14日十大重点城市单周新开盘43个，新推盘7471套，环比降11%，高于全年周均值14.7个百分点。开盘价格平均上涨4.24%，涨幅较上周扩大2个百分点。开盘去化率52%，较上周下降12个百分点，其中一、二线城市平均去化率分别为72%、42%。一手商品房6月日均成交：同比延续上涨。截止6月21日，6月重点城市日均成交套数环比持平，同比上升58%。其中一线城市环比持平（同比升65%），二线城市环比持平（同比升51%），三线城市环比持平（同比升85%）。  一周行业动态：事项：统计局公布5月70个大中城市房价变动数据。平安观点：房价环比上涨，一线城市涨幅靠前：5月70大中城市中，环比上涨城市20个，较上个月增加2个，平均环比上涨0.1%，连续2个月环比上升，涨幅较4月略微收窄0.2个百分点。分城市来看，一线城市涨幅明显，环比上涨3%，涨幅较4月扩大2个百分点，二、三线城市环比分别上涨0.1%和下跌0.2%。其中深圳房价环比上涨6.7%，为涨幅最大的城市。伴随政策和货币政策的持续宽松，预计后续上涨城市将逐步增加，但城市价格走势仍将呈现分化。同比降幅延续收窄。随着房价环比逐步上涨，尽管同比下降的城市仍有69个，但其中降幅比上月收窄的城市有30个，较上月增加15个。平均同比下降6.3%，较4月收窄0.3个百分点。预计随着房价环比逐步上行，同比降幅有望持续收窄。  风险提示: 房价上涨过快引収的政策转向风险。 -50%0%50%100%150%200%May-14Sep-14Jan-15沪深300 地产 证券研究报告 2 / 15 地产·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 正文目录 一、 本周市场成交情况综述 ............................................................................................... 3 二、 本周行业动态 .............................................................................................................. 9 2.1 对5月70个大中城市房价数据的点评 ....................................................................... 9 三、 土地市场：推盘增加，成交下滑 ................................................................................. 9 3 / 15 地产·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 图表目录 图表 1 主要城市一周成交数据............................................................................................... 4 图表 2 每月日均一手成交套数............................................................................................... 5 图表 3 2014年至今每周成交套数走势 .................................................................................. 6 图表 4 每周客户购房意愿指数............................................................................................... 6 图表 5 全国一线城市每周新开盘项目平均去化率.................................................................. 7 图表 6 全国主要二线城市每周新开盘项目平均去化率 .......................................................... 7 图表 7 2015年至今全国重点城市新开盘项目价格平均变化幅度 .......................................... 8 图表 8 2013年至今全国重点城市月度新开盘项目价格平均变化幅度 ................................... 8 图表 9 全国重点城市周推盘量走势 ....................................................................................... 9 图表 10 40个大中城市土地成交建面 .................................................................................... 10 图表 11 40个大中城市土地成交总价及溢价率 ..................................................................... 10 图表 12 一、二、三线城市成交建筑面积 .............................................................................. 11 图表 13 重点公司盈利预测表 ................................................................................................ 11 图表 14 北京成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 15 上海成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 16 深圳成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 17 广州成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 18 天津成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 19 成都成交走势 ........................................................................................................... 12 图表 20 东莞成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 21 厦门成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 22 青岛成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 23 苏州成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 24 杭州成交走势 ....................................................................................