分级基金周报：A份额隐含收益率上升

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 A份额隐含收益率上升 ——分级基金周报  上周A股高位大幅震荡，再创本轮行情新高。永续指数型B份额周平均涨幅低于市场指数。上证指数周涨幅为2.85%，深成指周涨幅为2.55%，73只B份额平均涨幅为1.92%。其中，跟踪中小盘风格指数的B份额涨幅较大。从成交量来看，B份额周合计成交额为1378.77亿元，比前周增加了66.64亿元，为上证综合指数成交额的2.51%。其中，大盘风格B份额成交额较大。B份额的溢价率比前周下降了-0.18%，继续保持较高水平，平均溢价率为9.87%。跟踪大盘风格指数的B份额平均溢价率较高。B份额的净值杠杆平均为1.69倍,比前周下降了-0.01倍；价格杠杆平均为1.55倍，比前周下降了-0.01倍。  上周71只永续指数型A份额平均跌幅为-1.42%，跟踪大盘风格指数的A份额跌幅较小。从成交量来看，A份额周合计成交额为233.23亿元，比前周下跌-40.50亿元。大盘风格A份额成交额较大。A份额的平均隐含收益率比前周上升了0.0893%，为6.4598%。跟踪中小盘风格指数的A份额平均隐含收益率较高。  定期折算： 2015年7月1日工银瑞信深证100A份额将进行定期折算。折算方案：A份额归1，超出部分折算成母基金。B份额及净值不变。  不定期折算： 截止2015年06月12日，16只B份额的母基金净值距离上折阀值小于15%。其中，国金通用沪深300B为1.82%；鹏华中证传媒B为1.83%；鹏华资源B为2.51%；华安沪深300B为3.15%；交银国证新能源B为4.17%；交银国证新能源B为4.17%；银华沪深300B为5.63%；国泰深证TMT50B为6.28%；浙商进取为9.41%；新华中证环保产业B为9.81%；招商沪深300高贝塔B为9.97%；富国中证军工B为10.95%；信诚中证800金融B为12.19%；鹏华中证国防B为12.44%；建信央视财经50B为12.56%；国泰国证医药卫生B为13.52%。若其跟踪指数持续上涨，将引发上述基金向上触点折算。折算后其杠杆率将上升，回到初始杠杆率2倍。  到期折算：存续期不足1年的分级基金：瑞福进取（2015/7/17），华商中证500B（2015/9/6）。 阎红010-88366060-8735 Email:yanh@cgws.com 执业证书编号:S1070510120018 <<A份额价升量增>> 2015-06-08 <<B份额分化 A份额调整>> 2015-06-01 <<小盘大幅上升>> 2015-06-01 相关报告 分析师 投资要点 证券研究报告 基金研究| 周报 2015年06月15日 周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 市场指数表现 ......................................................................................................................... 4 2. 永续指数型B份额 ................................................................................................................. 4 2.1 永续指数型B份额市场表现 ......................................................................................... 4 2.2 永续指数型B份额折溢价率 ......................................................................................... 5 2.3 永续指数型B份额杠杆率 ............................................................................................. 5 3. 永续指数型A份额 ................................................................................................................ 6 3.1 永续指数型A份额市场表现 ......................................................................................... 6 3.2 永续指数型A份额隐含收益率 ..................................................................................... 6 4. 全部分级基金资讯 ................................................................................................................. 7 4.1 分级基金折算 ................................................................................................................. 7 4.2 分级基金新发行 ............................................................................................................. 7 周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：永续指数型分级基金跟踪指数周涨幅% ........................................................................ 4 图2：中信一级行业指数周涨幅% ............................................................................................ 4 图3：永续指数型B份额折溢价% ............................................................................................ 5 图4：永续指数型B份额杠杆率% ............................................................................................ 6 图5：永续指数型A份额隐含收益率% .................................................................................... 7 表1：新基金上市 ....................................................................................................................... 8 表2：永续指数型B份额规模、周成交额及杠杆率% ............................................................ 8 表3：永续指数型A份额规模、周成交额及隐含收益率% .................................................. 10 周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 市场指数表现 上周A股市场震荡上扬，续创本轮行情新高。73只股票分级基金跟踪的52个不同类型的指数多数上涨，平均周涨幅为2.36%，其中，49个指数上涨；3个指数下跌。周涨幅第一名是国证食品指数，为7.88%；第二名是中证酒指数，为7.77%；第三名是中证800地产指数，为4.91%；第四名是基本400指数，为4.91%；第五名是国证地产指数，为4.59%。从指数风格来看，中小盘风格指数涨幅较大，23个中小盘风格指数平均周涨幅为2.87%；29个大盘风格指数平均周涨幅为1.96%。 上周A股市场震荡上扬，续创本轮行情新高。中信一级行业指数平均周涨幅为4.10%，其中，同样是小盘风格行业指数表现较强。食品饮料、商贸零售、轻工制造、交通运输和综合等行业居周涨幅前五名。 图1：永续指数型分级基金跟踪指数周涨幅% 图2：中信一级行业指数周涨幅% 资料来源：长城证券研究所 资料来源：长城证券研究所 2. 永续指数型B份额 2.1 永续指数型B份额市场表现 上周A股市场震荡上扬，续创本轮行情新高。永续指数型B份额周平均涨幅低于市场指数。上证指数周涨幅为2.85%，深成指周涨幅为2.55%，73只B份额平均涨幅为1.92%。其中，跟踪中小盘风格指数的B份额涨幅较大，中小盘风格B份额平均周涨幅为3.92%，大盘风格B份额平均周涨幅为0.52%。涨幅第一名是酒B，为15.86%；第二名是信诚中证500B，为13.04%；第三名是金鹰中证500B，为12.45%；第四名是鹏华中证800地产B，为11.55%；第五名是信诚中证TMT产业B，为9.52%。 从成交量来看，上证指数成交额55009.96亿元，比前周增加了2730.44亿元；深成指成交额23831.62亿元，比前周减少了-1279.93亿元。B份额周合计成交额为1378.77亿元，比前周增加了66.64亿元，为上证综合指数成交额的2.51%。其中，大盘风格B份额成交额较大，大盘风格B份额周合计成交额为966.32亿元，中小盘风格B份额周合计成交额为412.45亿元。成交额第一名是富国国企改革B，成交218.16亿元；第二名是申万菱信-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%国证食品 中证800地产 国证地产 500等权 中证800等权 健康产业 申万电子 国证新能 中证国企 中证传媒 中证800医药 深证成指 中证800金融 沪深300成长 央视50 深证100 创业成长 中证信息 TMT50A股资源全收益 内地资源 中证800非银 军工指数 中证全指证券公司 证券II（申万） 国证有色 永续B份额跟踪指数周涨幅% -4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%中信一级行业指数周涨幅% 周报 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 申万证券行业B，成交182.62亿元；第三名是银行B，成交116.11亿元；第四名是富国中证军工B，成交76.68亿元；第五名是信诚中证800金融B，成交65.60亿元。 2.2 永续指数型B份额折溢价率 B份额的折溢价率反应了市场预期，当市场预期B份额跟踪指数上涨时，B份额溢价率上升，反之则下降。不同风格B份额的折溢价率波动差异，反应了市场板块热点所在。B份额的溢价率比前周下降了-0.18%，继续保持