三板快报：股转系统连发四文，新三板定增监管趋严
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 民生三板快报（2015.6.1） 今日视点： 新三板定增监管趋严，短期打压市场：全国中小企业股转系统连发四文，对股票发行方案披露后以及股票发行备案材料提交后监管审查关注的要点做了说明，意在促使挂牌企业增发的审查走向阳光透明化。监管政策或成短期市场最大影响变量。 上交所力推战略新兴板，或对新三板造成冲击：上交所表示会在设立战略新兴板，推动尚未盈利单具有一定规模的科技创新企业上市。上交所为战略新兴板提出四套财务标准，囊括和创业板类似的企业。战略新兴板的推出可能加剧交易所之间的竞争，在一定程度上对新三板造成冲击。 市场大势：两大指数涨跌分化，成交萎缩 （1）2015年6月1日，三板做市指数低开低走收于1877.72，下跌0.6%，三板成指收于1836.42，上涨0.53%。新三板总成交量为13,359.47万股，总成交金额为134,237.92万元，均表现出明显的收缩。 （2）成交股票数量为464只，其中196只上涨，268只下跌。协议转让成交量占比为68.37%，做市转让成交量占比31.63%。 板块行情：金融保险行业市场表现活跃，食品零售行业表现低迷 （1）活跃行业1：保险，当日涨幅214.29%。该行业中当日只有盛世大联进行交易，且价格波动剧烈。 （2）活跃行业2：多元金融，当日涨幅102.13%。其中财安金融涨幅1526.17%。 挂牌变动：新挂牌5家，协议转做市3家 今日新增挂牌企业5家，全为协议转让。截至2015年6月1日，新三板挂牌企业总数达到2492家，其中协议转让为2109家，做市转让为383家。今日共有3家企业由协议转让转为做市转让，分别属于能源设备与服务、互联网软件服务和食品加工行业。 未来判断：短期防范政策风险，不立危墙，逢低布局 从短期看，监管部门会继续加强对新三板市场的监管，短期仍有利空政策。从长期来看，新三板企业业绩靓丽，投资者对市场前景存在看多情绪。建议投资者持续关注新三板市场，同时深入甄选并逢低布局政策调整后的潜力股。 风险提示：监管政策超预期，流动性大幅收紧 股转系统连发四文，新三板定增监管趋严 2015年6月2日 新三板指数走势 涨幅前十股票 证券简称 日涨跌幅 (%) 成交额 (万元) 远大宏略 406.17 23.39 环宇建工 240.34 40.67 科宏生物 125.12 118.75 科汇电自 77.51 0.90 ST奥贝克 55.91 0.63 春晖智控 53.85 46.00 三联泵业 44.78 909.60 精耕天下 41.96 0.90 中科招商 41.05 11,026.32 分豆教育 35.11 1,192.35 数据来源：wind，民生证券研究院 民生证券研究院新三板研究中心： 张媛 执业证号：S0100514030002 电话：010-85127658 邮箱：zhangy uan@mszq.com 伍艳艳 执业证号：S0100513070007 电话：010-85127661 邮箱：wuy any an@mszq.com 田铭 执业证号：S0100112080002 电话：010-85127519 邮箱：tianming@mszq.com 感谢实习生仇文妍、宋双、乔志东、楚丽君、郑娴对本文的贡献。 新三板研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 作者简介 张媛，民生证券宏观研究员。中南大学管理学博士，中国泛海与中国社科院联合培养博士后研究员。国家公派瑞士苏黎世大学金融学访问学者。专长于区域经济分析和宏观策略化研究。原民生证券策略研究员。 伍艳艳，民生证券策略研究员，中国人民大学经济学博士。2011年加盟民生证券研究院，擅长大类资产配置和行业比较分析。2013年度“金牛奖”策略团队入围。 田铭，民生证券咨询研究员，首席经济学家助理。理学硕士，英国南安普顿大学优秀毕业生，主修国际银行与金融研究。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格和相当的专业胜任能力，保证研究参考所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 免责声明 本研究参考仅供民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本研究参考而视其为客户。 本研究参考是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本研究参考所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本研究参考当日的判断，在不同时期，本公司可发出与本研究参考所刊载的意见、推测不一致的研究参考，但本公司没有义务和责任及时更新本研究参考所涉及的内容并通知客户。 本研究参考所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本研究参考所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本研究参考而导致的任何可能的损失负任何责任。 本公司未确保本研究参考充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本研究参考的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本研究参考涉及的证券或参与本研究参考所提及的公司的金融交易，亦可向有关公司提供或获取服务。本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本研究参考所提及的公司的董事。 本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本研究参考涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本研究参考涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 若本公司以外的金融机构发送本研究参考，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本研究参考提及的证券或要求获悉更详细的信息。 未经本公司事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本研究参考。本公司版权所有并保留一切权利。 所有在本研究参考中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。
