file:///C|/Documents and Settings/Administrator/桌面/8.txt[2015-5-20 7:37:15]中国海外发展(00688)料最快下半年分拆物业管理瑞士信贷瑞信发表报告指,中国海外(00688.HK)昨日公布,拟以5,000万元人民币(6.2066, 0.0023, 0.04%)向中国海外宏洋(00081.HK)购入中海宏洋物业管理(作价相当预测去年市销率0.5倍)。另外,中国海外计划分拆物业管理业务,以介绍方式於联交所上市。该行对中国海外评级维持“中性”,目标价维持29元。 瑞信指,预料中国海外有关分拆会於今年下半年或明年初完成,具体方式很大机会是将物业管理公司的股份,分派予中国海外的现有股东。 该行预计,有关分拆会令中国海外的每股盈利略减,但净利润率将可微升。相信此举对中国海外的估值不会造成直接影响,但就显示出发展商总体对内地物业发展商的估值看法,不如部份投资者乐观。 瑞信认为,内房股近期股价累升三成後,早已反映目前销售改善的因素,考虑到行业库存仍高,料不会持续跑赢大市。