汇丰PMI再创新低 A股先抑后扬

张刚 执业证书编号：S0730511010001 021－50588666-8100 zhanggang@ccnew.com 汇丰PMI再创新低 A股先抑后扬 证券研究报告-市场分析 发布日期：2015年5月4日星期一 影响市场的重大信息 1、股指翻番，两大官媒再次提醒A股风险。 2、4月汇丰中国制造业PMI终值48.9，创12个月低点。 3、券商本周将上交两融评估报告，伞型信托新项目已暂停。 4、能源局推进能源改革，电力改革成焦点。 5、页岩气开发再提速，行业迎“二级启动”。 A股市场走势综述 周一A股市探底回升、小幅震荡上扬，4月汇丰中国制造业PMI终值48.9，创12个月低点，两大官媒同时提示风险，本周多家新股集中发行，可能导致资金面失血，在众多利空消息的集中打击下，两市股指早盘一度快速下探，随后在众多权重股大幅拉升的带动下，两市股指逐步企稳回升。由于投资者普遍预期高层近期仍将继续出台政策刺激经济，场外资金继续逢低进场做多，午后两市股指再度展开震荡上扬的运行格局，上证综指全天继续在4500点下方震荡整理。创业板市场周一探底回升、小幅震荡整理，指数全天基本在3000点整数关口下行蓄势震荡。上证指数收市报4480.46，涨0.87%；深证成指收市报14860.53点，涨0.28%。中小板指上涨0.68%，创业板指上涨0.08%。深沪两市全日共成交12375亿元，较上一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过五成个股上涨，其中电力、钢铁、航空航天、保险以及工程建设等行业涨幅居前；国际贸易、港口水运、电子信息、民航机场以及券商信托等行业跌幅居前。电力、交运设备、保险、钢铁以及航空航天等行业资金净流入居前；电子信息、房地产、券商信托、港口水运以及工程建设等行业资金净流出居前。 后市研判 周一公布的数据显示，中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，创12个月低点，预期值49.4，初值为49.2。其中，中国4月制造业PMI新订单分项指数终值降至48.7，亦创12个月低点。专家指出，4月汇丰 中原证券股份有限公司 http://zyyj.ccnew.com 第 2 页 共 2 页 制造业PMI终值48.9，较3月回落0.7。尽管新出口订单有所改善（+0.5至50.3），但整体新订单继续回落至一年新低48.7，显示内需疲弱加剧。产出指数50，以新订单减产成品库存衡量的增长动力指标也录得一年新低，投入和产出价格指数回落持续，经济下行压力未缓解，稳增长政策亟需加码。本周伊始，两大官媒再次提升市场风险。与此同时，本周多家新股集中发行，投资者担心可能会造成市场失血。在上述诸多利空消息的打击下，周一早盘两市股指一度快速下探，上证综指在击穿4400点后，在众多买盘的推动下，两市股指逐步企稳回升。由于投资者普遍预期近期管理层可能继续出台较大力度的政策来刺激经济，因此股指继续围绕4500点蓄势震荡、等待政策面的进一步明朗。周一随着电力、保险、汽车等低估值行业的异军突起，市场炒作的风格有逐步转向的趋势。预计上证综指近期继续围绕4500点蓄势震荡的可能性较大，创业板指数继续围绕3000点震荡整固的可能性较大。 投资建议 我们建议投资者短线适当关注电力、汽车、航天军工以及农牧饲渔等板块的投资机会；中线建议适当关注银行、保险以及房地产等板块的投资机会。 重要声明 本公司具有证券投资咨询业务资格。 负责撰写此报告的分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。保证报告信息来源合法合规，报告撰写力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响。 免责条款 本报告为研究员个人依据公开资料和调研信息撰写，本公司不对本报告所涉及的任何法律问题做任何保证。本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。 转载条款 本报告版权归中原证券股份有限公司（以下简称公司）所有，未经公司书面授权，任何机构、个人不得刊载转发本报告或者以其他任何形式使用本报告及其内容、数据。