金属锌日评：中国有望开始新一轮QE，沪锌震荡上涨

广州期货研究所 广州期货金属锌日评 2 中国有望开始新一轮QE，沪锌震荡上涨 2015年04月27日 今早沪锌主力1507平开于16695元/吨，开盘后震荡上涨，最终收于16810元/吨。终日内沪锌上涨215元/吨，较上一交易日上涨1.3%。 今日0#锌主流成交16630-16660元/吨，对沪期锌1506合约贴水110-90元/吨，1#锌成交在16570-16580元/吨附近。沪期锌1506合约高位震荡盘整于16740-16750元/吨附近，持货商保值盘被套少出，0#现锌坚挺贴水僵持仅较上周扩大10元/吨附近。锌价大幅上涨，炼厂出货积极，不过普通交割品牌低价货源中间商逢低大量采购，令市场流通货源偏少，较0#双燕品牌价差收窄；期锌波动较大，中间商稍显活跃；不过今日下游多观望，部分采兴较高，对成交贡献有限，市场成交以贸易市场为主。 宏观方面：路透社报道，在降准释放了1.5万亿左右的流动性后，中国可能很快宣布新一轮量化宽松政策(QE)，中国版LTRO、注资政策性银行（二次结汇）和信贷质押再贷款有望成为央行货币宽松的新工具。下周英美两国都会公布今年一季度GDP，经济表现是美联储和英国央行未来收紧货币道路的决定因素。美国商务部发布的报告显示，美国3月耐用品订单经季调后环比增长4%，远好于经济学家平均预期的0.9%。对市场呈良性影响。 行业方面：目前整个有色金属行业共同面对的困境是产能过剩、需求疲弱、订单不足，铅锌企业难以幸免。 据SMM报道，目前由于汽车、房地产行业萎靡，导致锌下游企业订单非常疲弱。 资金面：今日主力合约国内前二十持仓多单增加7885手到36768手，其中多头会员持仓增加；国内前二十持仓空头增加10420手到49847手，其中空头会员持仓增加。今日沪锌呈震荡上涨趋势，从现今市场多空排名前二十持仓量看，空头前二十持仓量大于多头，这是由于近月合约临近交割，企业套保进行换月操作的原因。目前锌走势有些疲软，但投机者仍看多后市。 3 综合来看，沪锌继上周日盘震荡整理，夜盘拉高后震荡整理。中国有望推出新一轮的QE政策，有利于经济进一步缓和。美国耐用品订单增长远超预期，经济在二季度也有望反弹。但沪锌上方面临前期高点17000压制，短期上行承压。今日处于震荡整理偏强阶段，预计明天可能震荡上涨，仅供参考。 广州期货研究部 020-22139812 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。