广州期货金属锌日评：欧QE超预期至美元走强,沪锌震荡走低

广州期货金属锌日评 2 欧QE超预期至美元走强，沪锌震荡走低 2015年01月26日 日内沪锌主力1503平开于16155元/吨，窄幅震荡走低，收44650，涨0.18%。 现货方面：今日上海0#锌现货成交价格16280 -16380元/吨，1#锌现货成交价格16180 -16280元/吨。沪期锌大跌，沪伦比值维持在7.7附近，进口锌货源充足，冲击国内品牌价格，使进口锌升水继续弱降。受到沪铜大跌影响，市场悲观情绪增加，持货商心态各异，部分积极调降升水出货，中间商后市信心明显不足拿货极少；周初下游略显观望，加之部分地区下游已进入放假状态，对成交难有拉动，整体成交不及上周五。 宏观方面：今日凌晨1点希腊大选结果出炉，极左反对联盟Syriza赢得大选。此前，希腊执政党人士警告，Syriza获胜将导致希腊退出欧元区，更有评论人士称，希腊极有可能成为欧元区国家中第一个由反紧缩措施的政府领导的国家。因此欧元兑美元开盘跌幅逼近1%，最低跌至1.10966，创下2003年9月30日以来新低；美元指数暴涨至95.48，创下2003年9月30日以来的新高。摩根士丹利在欧洲央行的QE计划之后下调了2015年欧元对美元预期至1.05，此前为1.12；美银美林则预计年末欧元会跌至1.10，此前的预期为1.20；汇丰控股对于欧元的预期从1.15下调至1.09。希腊此举为欧洲经济复兴蒙上一层阴影，全球经济也处于更大的不确定性当中。由于世界经济不确定增加，欧元续走低与美元持续走强，因此短期来看沪锌将会震荡走低。 行业方面：现锌沪伦比值修复，进口货源持续充裕，但国产锌到货有限。2014年四季度现锌沪伦比值不断上移，进入12月沪伦比值修复至7.6附近，而今日沪伦比值约为7.7。进口扭亏为盈，刺激投机商加大进口，令进口锌持续自保税区流入。同时终端订单疲软，下游买兴趋弱。终端订单因现处传统淡季而疲软，而且临近春节，部分下游已进入放假状态，更难消化持续流入的进口锌。 资金面：今日国内前二十持仓多单减持7060手到35951手，其中多头会员持仓无大变 3 化；国内前二十持仓空头减持4489手到34125手，其中空头会员持仓无大变化。分析看来多头大幅减仓，多空持仓持平，短线中性正面。 综合来看，欧洲QE超预期，欧元持续走低，美元指数持续走强，希腊极左政府执政增加了欧洲经济的不确定性，全球经济不确定性仍在增加。沪伦比值修复，国内投机商加大锌的进口，目前处于传统淡季，锌需求疲软，市场仍由空头主导。料沪铜短期震荡走低，仅供参考。 广州期货研究部 020-22139825 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。