计算机：周报-回调不改向上趋势，继续关注互联网银行

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 试 [table_main] 行业报告 2015年4月20日 行业报告 计算机 [table_research] 证券分析师： 华中炜 执业编号： S0360512040001 Tel： 021-31219531 Email： huazhongwei@hczq.com 华创计算机周报 回调不改向上趋势，继续关注互联网银行 要点 行业评级 行业评级： 强推 评级变动： 维持 上周市场回顾：上周上证综指上涨6.3%，深证成指上涨1.0%，中小板指下跌0.9%，创业板指下跌3.5%。中信计算机指数（CI005027）下跌5.5%，在中信29个行业中涨幅排名第29位。上周去IOE指数表现较强，上涨3.7%。 事件点评： 中国互联网金融投资与并购大会在京举行，众多互联网金融企业参与热烈讨论。大会嘉宾就大家热点关注的移动互联网金融之争、网贷、消费金融等热点领域展开了热烈讨论。与会者基本达成了互联网金融企业仍处于风口，行业监管政策出台后有利于行业健康发展。 腾讯微众银行与公安部、东亚银行合作，加快互联网银行布局。腾讯财付通与公安部所属的全国公民身份证号码查询服务中心，达成人像比对服务的战略合作。双方通过深度合作，结合腾讯独创的技术算法，大力提升人脸识别的准确率及商业应用可用性，联手帮助传统金融行业解决用户身份核实、反欺诈、远程开户等难题。东亚中国与微众银行签署战略协议，双方协定将充分发挥各自领域的竞争优势，通过战略协议下的业务合作实现共同发展、双方利益最大化。其中合作领域包括但不限於客户互荐、信用卡业务、小微及个人贷款业务、理财业务、同业授信及互联网金融。 行业观点： 我们重点看好各细分领域的龙头企业：1）互联网金融：重点推荐金证股份、长亮科技，御银股份，推荐东方财富、京天利、银之杰、中科金财、恒生电子、证通电子等；2）工业或企业互联网：重点推荐东软载波、和而泰，推荐拓尔思、用友网络、广联达、鼎捷软件、科大讯飞、东土科技、梅安森等；3）互联网医疗：推荐万达信息、卫宁软件、朗玛信息、运盛实业、宜华健康、荣科科技等；4）互联网教育：推荐全通教育、方直科技、拓维信息、新南洋等；5）自主可控：重点推荐华东电脑、华胜天成，太极股份，推荐中科曙光、浪潮信息等。6）交通及智慧城市：推荐数字政通、银江股份、易华录、千方科技、紫光股份等。板块长期成长空间已经打开，回调即买入机会。 风险因素：系统性估值回调风险。 推荐公司及评级 公司名称及代码 评级 行业收益率图（14年以来） 资料来源：Wind 相关研究报告 【华创计算机周报】20150406 “互联网+”助力中国制造升级 【华创计算机周报】20150315 “互联网+”促中国经济腾飞，顺势而为布局风口 【华创计算机周报】20150308：把握“互联网+”的投资机遇 【华创计算机周报】20150301：环保引发深思，转型迫在眉睫 【华创计算机周报】20150215：掘金互联网元年，首选互联网金融 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业报告 2 / 10 目 录 一、行业观点与投资建议 ............................................................................................................... 3 二、行业最新观点和投资建议 ....................................................................................................... 4 三、本周主要行业事件 ................................................................................................................... 6 图表目录 图表 1 上周计算机指数涨跌情况 ....................................................................................... 3 图表 2 上周计算机板块个股涨幅前五位（单位：元） ................................................... 3 图表 3 上周计算机板块个股跌幅前五位（单位：元） ................................................... 3 图表 4 计算机设备PE(TTM) .............................................................................................. 4 图表 5 计算机应用PE(TTM) .............................................................................................. 4 图表 6 行业重点公司盈利预测与估值表 ........................................................................... 5 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业报告 3 / 10 一、行业观点与投资建议 上周市场回顾 上周上证综指上涨6.3%，深证成指上涨1.0%，中小板指下跌0.9%，创业板指下跌3.5%。中信计算机指数（CI005027）下跌5.5%，在中信29个行业中涨幅排名第29位。上周去IOE指数表现较强，上涨3.7%。 图表 1 上周计算机指数涨跌情况 4月3日收盘 4月10日收盘 本期涨跌 年初以来涨跌幅 计算机(中信) 8,938 8,449 -5.5% 106.4% 上证综合指数 4,034 4,287 6.3% 32.5% 深证成份指数 14,013 14,149 1.0% 28.5% 沪深300指数 4,344 4,596 5.8% 30.1% 中小板指数 8,519 8,442 -0.9% 54.6% 创业板指数 2,553 2,464 -3.5% 67.4% 互联网金融 6,784 6,538 -3.6% 132.0% 智慧医疗 9,390 8,931 -4.9% 110.0% 去IOE 5,003 5,189 3.7% 76.2% 在线教育 6,795 6,518 -4.1% 92.0% 计算机软件(中信) 24,470 22,671 -7.4% 127.1% 计算机硬件(中信) 6,704 6,489 -3.2% 82.5% IT服务(中信) 10,306 9,917 -3.8% 89.1% 资料来源：Wind，华创证券 个股方面，东方通、久其软件和赢时胜表现相对较好，全周分别上涨61.1%、上涨41.1%和上涨21.6%；而新世纪、万达信息和卫宁软件表现欠佳，全周分别下跌23.1%、下跌19.5%和下跌18.4%。 图表 2 上周计算机板块个股涨幅前五位（单位：元） 股票简称 上期收盘 期间最低价 期间最高价 本期收盘 本期涨跌 年初以来涨跌幅 东方通 49.43 54.37 79.61 79.61 61.1% 92.0% 久其软件 40.10 44.11 64.5 56.60 41.1% 109.5% 赢时胜 113.96 108.61 151.9 138.60 21.6% 234.1% 同有科技 36.86 38.01 44.61 44.61 21.0% 109.4% 神州泰岳 25.92 26.10 32.46 31.35 20.9% 88.9% 资料来源：Wind，华创证券 图表 3 上周计算机板块个股跌幅前五位（单位：元） 股票简称 上期收盘 期间最低价 期间最高价 本期收盘 本期涨跌 年初以来涨跌幅 新世纪 75.45 57.94 78.99 58.02 -23.1% 293.9% 万达信息 112.00 89.31 112 90.15 -19.5% 95.1% 卫宁软件 82.15 66.60 83.25 67.00 -18.4% 139.5% 超图软件 55.52 42.88 55.99 45.46 -18.1% 103.8% 新国都 87.77 71.51 96.5 72.16 -17.8% 197.4% 资料来源：Wind，华创证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业报告 4 / 10 计算机板块相对估值 本周计算机板块相对估值上升。计算机板块2015年动态PE（整体法）为73.5X，通信41.52X，传媒46.94X，电子元器件38.06X，医药为37.96X。计算机设备板块PE（TTM）为65.92X，相对沪深300比值为3.9倍，低于14年以来均值4.5；计算机应用PE（TTM）为124.85X，相对沪深300比值为7.4倍，超过14年以来的均值为6.9倍（对应的历史均值分别为3.6倍、3.9倍、4.3倍）。 图表 4 计算机应用PE(TTM) 图表 5 计算机设备PE(TTM) 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 二、行业最新观点和投资建议 事件点评： 中国互联网金融投资与并购大会在京举行，众多互联网金融企业参与热烈讨论。本届大会特别邀请到君联资本、软银中国资本、腾讯投资、赛伯乐、北极光创投、高榕资本、启明创投、德同资本、富达亚洲、洪泰基金等投资界的专家、与来自易宝支付、拉卡拉、91金融、融360、京东金融、众信在线、理财范、积木盒子、好贷网、铜板街、玖富、票据客、手机贷、花果金融等行业领航者共聚一堂，大会嘉宾还就大家热点关注的移动互联网金融之争、网贷、消费金融等热点领域展开了热烈讨论。与会者基本达成了互联网金融企业仍处于风口，行业监管政策出台后有利于行业健康发展。 腾讯微众银行与公安部、东亚银行合作，加快互联网银行布局。腾讯财付通与公安部所属的全国公民身份证号码查询服务中心，达成人像比对服务的战略合作。双方通过深度合作，结合腾讯独创的技术算法，大力提升人脸识别的准确率及商业应用可用性，联手帮助传统金融行业解决用户身份核实、反欺诈、远程开户等难题。东亚中国已与圳前海微众银行签订战略合作协议。根据战略协议，东亚中国与微众银行签署战略协议，双方协定将充分发挥各自领域的竞争优势，通过战略协议下的业务合作实现共同发展、双方利益最大化。其中合作领域包括但不限於客户互荐、信用卡业务、小微及个人贷款业务、理财业务、同业授信及互联网金融。 行业观点：国家对互联网与传统产业结合空前重视，国家对于相关领域的政策支持已经显露端倪，我们认为互联网金融、医疗、教育、交通等涉及民生领域的政策放宽将加速，并且有望得到政府资金扶