黄金早报：关注多地局势进展 金价延续偏弱震荡

I 5n  要点： 1、国内方面，周一沪金主力合约开盘242.4元/克，收盘242.65元/克，涨幅为1.06%，盘中交投区间介于242 - 243.6元，持仓172632手（-7836）。 2、外盘方面，周一纽约黄金主力合约开盘1207.2美元/盎司，收盘1198.6美元/盎司，涨幅为-0.76%，盘中交投区间介于1196.1 - 1209.3美元。 3、现货方面，周一伦敦黄金下午定盘价为1,198.90美元/盎司（-8.45）。 4、周一上海黄金交易所Au（T+D）收盘报241.10元/克（-0.21）。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--空付多。 5、4月13日，SPDR黄金ETF持仓为23608157.09 盎司（+0.00）。 6、周一，沪金注册仓单增加0千克，总库存量为2973千克。纽约金库存增加40065.59盎司，总库存量为7,833,538.19盎司。 7、美国3月预算赤字为530亿美元，比去年同期增加了160亿美元。截止3月份，美国本财政年度的预算赤字为4390亿美元。旧金山联储主席约翰-威廉姆斯表示，美联储现在可以专注于未来的加息路径问题，美联储面临的加息选择稍微提前了一点、并且更加平缓，而不会推迟并采取激进的方式。 8、截止4月10日欧洲央行购买公共部门债券616.8亿欧元，担保债权671.5亿欧元，ABS 52.6亿欧元。希腊官员称，如希腊与债权人不能在4月底前达协议，希腊准备宣布违约。沙特称将致力于与主要出口商、生产商合作，共同提振油价。IEA称，即便伊朗达成核协议，伊朗原油也不会在3-5年内大增。俄罗斯解除对伊朗出口导弹禁令。  小结： 周一金价延续偏弱震荡，COMEX期金成交持仓相对平稳。美国方面，市场关注即将公布的多项经济指标表现，官员讲话继续扰动市场加息预期，美元指数高位波动。欧洲方面，欧元区经济保持温和改善，但步伐仍相对缓慢，欧洲央行资产购买稳步进行，市场偏乐观情绪延续。希腊、东欧、中东等地局势不确定性犹存，短期内仍存在再度恶化可能，需谨慎关注局势进展情况。综合来看，虽然能源价格近日已有趋稳，但综合考虑经济增长、价格前景等因素，低通胀环境短期内仍将延续，贵金属投资需求基础依然相对羸弱。趋势因素氛围偏空，但仍需要注意短期可能受到的风险事件等因素的脉冲式正向影响。多空因素皆存，策略上，继续关注技术位附近偏空方向机会，短线波段操作。 table r searc ] 高级分析师 冯海虹（F0272903） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Emai： fenghaihong@swhysc.com 相关图表 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-062007-112008-042008-092009-022009-072009-122010-052010-102011-032011-082012-012012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-12总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 关注多地局势进展 金价延续偏弱震荡 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 黄金早报 2015年4月14日 期货（期权）研究报告 [table_page] 黄金早报 第2页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 788388939810310001100120013001400150016001700180019002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-03美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 40042044046048050052010001100120013001400150016001700180019002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-03美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -7-5-3-1135792202402602803003203403603804004202011-012011-032011-052011-072011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-01元/克元/克价差（期货-现货）（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第3页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 60000007000000800000090000001000000011000000120000001300000005001000150020002500300035002010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-04盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 2802903003103203303403503603702025303540452010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-04百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000001000002000003000004000005000006000007000002007-012007-062007-112008-042008-092009-022009-072009-122010-052010-102011-032011-082012-012012-062012-112013-042013-092014-022014-072014-12总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 黄金早报 第4页 共4页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师简介： 冯海虹，中国人民大学经济学硕士，现任宏源期货研究中心贵金属高级分析师。 宏源期货研究团队 金融期货（期权）研究 金属研究 曹自力 010-88085525 caozili@swhysc.com 张磊 010－88085521 Zhanglei13@swhysc.com 郭志红 010-88085516 guozhihong@swhysc.com 冯海虹 010-88085531 fenghaihong@swhysc.com 陈显阳 010-88085546 chenxianyang@swhysc.com 王潋 010-88085505 wanglian@swhysc.com 能源化工研究 农产品研究 詹建平 010－88085541 zhanjianping@swhysc.com 王勇 010－88085514 wangyong1@swhysc.com 肖婷敏 010－88085520 xiaotingmin@swhysc.com 熊梓敬 0871－68072126 xiongzijing@swhysc.com 策略研究 宋建鸥 010-88013819 songjianou@swhysec.com 吴守祥 010-88085522 wushouxiang@swhysc.com 刘鹏 010-88085506 liupeng1@swhysc.com 姚丹 010-88013818 yaodan@swhysc.com 免责条款： 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。