休闲服务行业：每日动态-中青旅控股董事长张骏-旅行社投资景区要谨慎

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 休闲服务行业每日动态 2015年03月04日 [table_main] 公司点评报告模板 中青旅控股董事长张骏：旅行社投资景区要谨慎 分析师：周颖 ：（8610）83571301 ：zhouying_yj@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130511090001 今日公司重要信息披露： 【万达院线，2015 年2月经营简报】 相关数据信息如下：2015 年 2 月，公司实现票房收入 5.5 亿元，同比增长 22.3%，观影人次 1,216万人次，同比增长 14.7%。截止 2015 年 2 月 28 日，公司拥有已开业影院 185 家，1,641 块银幕。2015 年 1-2 月，公司累计票房收入 9.3 亿元，同比增长 30.4%，观影人次 2,115万人次，同比增长 23.1%。 【首旅酒店，关于投资设立北京首旅寒舍酒店管理有限公司的公告】 出资方式、出资额和出资比例： 北京首旅酒店（集团）股份有限公司与山里寒舍（北京）旅游投资管理有限公司共同出资1,000万元成立北京首旅寒舍酒店管理有限公司，首旅酒店出资人民币510万元，占注册资本的51%；山里寒舍公司出资490万元，占注册资本的49%。 本项目产品符合国家关于新农村建设的宏观政策，所处行业正面临着高速增长的历史机遇，若能顺利实施，将对首旅酒店集团品牌的整体发展起到十分重要的作用，将取得良好的经济效益和社会效益。同时本项目属于轻资产形式公司，不会对首旅酒店的财务状况和经营成果产生重大影响。 今日行业&公司最新动态： 【中国旅游市场秩序大势向好，加强执法是重中之重】 事件摘要：旅游法实施以来，旅游企业低价经营模式尚未根本转变，特别是在线旅游企业发展迅速，一些问题不容忽视。诸如有些在线旅游网站本身并没有取得旅行社业务经营许可，在网上推出的为游客提供旅游目的地导游服务、“一日游”旅游服务等产品信息均涉嫌违反法律规定，为黑导、黑社提供了机会;部分在线旅游网站的旅游产品报价不实，以销售尾单和虚假折扣等招徕游客，服务和产品质量与描述有较大差异，导致大量游客投诉。 【中青旅控股董事长张骏：旅行社投资景区要谨慎】 核心观点：中国旅游业总体没有产能过剩，中旅游市场需求依然旺盛，盲目投资景区，不符合旅行社性质。 【国旅联合，脱胎难换骨?】 内容摘要：对于主营业务亏损的原因，国旅联合在年报中归结为受自身业务处理和市场环境、政策影响。北京商报记者为此致电国旅联合相关负责人刘女士了解情况，其表示所有情况已经在公告中披露，公司不再进行回应。华美顾问机构首席知识官赵焕焱分析，从温泉度假产业来看，温泉类酒店等开发属于长线项目,连续亏损并不奇怪。“旅游重资产的投资回报周期本来就慢，利润很容易萎缩。”劲旅网CEO魏长仁也表示，国旅联合的主营业务不管是旅游地产还是高端会所，都不容易快速转型，加之激烈竞争和经营不善，亏损必然出现。 【途牛2014年Q4营收劲增91% 运营成本仍高居不下】 2014年第四季度财报要点:- 第四季度净收入同比增长90.9%，至9.287亿元人民币(合1.497亿美元)。- 第四季度的毛利率为6.6%，2013年第四季度为3.6%。- 第四季度，跟团游(不包括跟团周边游)的出游总人次同比增长139.9%，自助游的出游总人次同比增长83.7%。- 第四季度，移动流量占总在线流量超过65%，移动订单占在线总订单量超过45%。- 第四季度，开设了45家区域服务中心，截至2014年12月31日，途牛已经在全国设立了总计75家区域服务中心。 【酒店业务上市或成为碧桂园新的融资平台】 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 [table_page1] 行业日动态/休闲服务行业 目录 每日板块&个股行情 ........................................................................................................................................................... 3 公司公告 .............................................................................................................................................................................. 4 万达院线 002739 ........................................................................................................................................................................ 4 首旅酒店 600258 ........................................................................................................................................................................ 4 三特索道 002159 ........................................................................................................................................................................ 5 行业新闻 .............................................................................................................................................................................. 5 行业发展新动态 ............................................................................................................................................................................ 5 中国旅游市场秩序大势向好，加强执法是重中之重 ............................................................................................ 5 中青旅控股董事长张骏：旅行社投资景区要谨慎 ................................................................................................ 7 境外游 ............................................................................................................................................................................................ 7 英国：22个中国游客增加一个就业岗位 ............................................................................................................... 7 公司新闻 .............................................................................................................................................................................. 8 旅游综合 ........................................................................................................................................................................................ 8 国旅联合，脱胎难换骨? .......................................................................................................................................... 8 Club Med如何借复星收购打造全球领导地位 ..................................................................................................... 10 在线旅游 ...................................................................................................................................................................................... 11 途牛2014年Q4营收劲增91% 运营成本仍高居不下 ....................................................................................... 11 酒店 .............................................................................................................................................................................................. 14 酒店业务上市或成为碧桂园新的融资平台 .......................................................................................................... 14 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 [table_page1] 行业日动态/休闲服务行业 每日板块&个股行情 表1：最新板块估值 板块名称 市盈率(整体法) 前年三季报×4/3 预测市盈率(整体法) 2015 市净率(整体法) 最新 市销率(整体法) 前年三季报×4/3 SW休闲服务 56.47 36.27 4.46 4.25 SW景点 35.70 31.