原油&塑料&PP晨报：地缘政治升温油价先抑后扬 PE/PP高位风险积聚

敬请阅读本报告正文后各项声明 原油&塑料&PP晨报/期货研究报告 eif 报告日期 2015-03-04 1 现货报价 地区 价格 涨跌 LLDPE余姚 9650 100 LLDPE广州 LLDPE顺德 PP余姚 PP顺德 PP中原 9750 9200 8550 8425 8550 100 100 75 175 100 期货价格 研究所 牛 卉 能源化工高级分析师 从业资格号：F3003295 投资咨询号：Z0002615 010-59113501 niuhui@essence.com.cn 地缘政治升温油价先抑后扬 PE/ PP高位风险积聚 关注度：★★★★ 原油市场 期市动态：周二,NYMEX原油2015年4月期货结算价每桶50.52美元，比前一交易日上涨0.93美元，交易区间49.45-50.78美元；BRENT原油2015年4月期货结算价每桶61.02美元，比前一交易日上涨1.48美元，交易区间59.84-61.81美元。 重点事件：以色列总理内塔尼亚胡警告奥巴马政府，不要与伊朗达成立场温和的核协议，同时，利比亚敌对双方的武装力量袭击对方占领的油港。受中东地缘政治紧张影响，国际油价翻转盘中下跌的趋势而收高。 LLDPE市场 期市动态：主力1505合约高开低走收跌，报9515，跌130，跌幅1.35%，量缩仓减；远月贴水455，较前一交易日上升25点。 石化装置：大庆、兰州、沈阳化工、延长共停车检修装置6套，涉及产能73.8万吨； 现货市场：多数石化频繁上调出厂价，炒作热情高涨，商家积极跟涨出货。但下游需求平淡，实盘走量不佳。目前国内LLDPE主流报价在9650-9850元/吨。基差235； 行情研判：现货近期跟涨幅度较小，反弹为超跌反弹，基差修复需要，目前基差修复到位，05合约上方9700、9800、10000技术压力明显，反弹延续性存疑，谨防回落风险。多单逢高减仓，下破9500离场，上破9800可持；套利买09抛05。 PP市场 期市动态：主力1505合约高开低走收跌，报8447，跌85，跌幅1.00%，量缩仓减；远月贴水377，较前一交易日上升50点。 石化装置：辽通化工PP老装置于14年7月11日晚间停车，近期没有开车计划；新装置转产RP344P-K。库存不多。 现货市场：石化各大区连续调涨出厂价，推动货源成本进一步上涨的同时，提振贸易商心态继续好转。大多贸易商顺势高报出货，观察市场反应；多数下游工厂开工尚未完全恢复，需求短期内难以有效放大。市场拉丝主流报价在8420-8950元/吨。基差235。 行情研判：现货心态好转，期现互动走高，但需求较弱，加之基差修复动力衰减，反弹持续性存疑，05合约上方技术压力位8800，3小时KD线顶背离。操作上多单逢高减仓。 敬请阅读本报告正文后各项声明 原油&塑料&PP晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 LLDPE出厂价与期货价格走势对比 图2 LLDPE市场价与期货价格走势对比 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 图3 PP与LLDPE期货主力合约价格走势对比 图4 LLDPE期货与各大区出厂均价走势对比 数据来源：WIND、安信期货研究所 数据来源：WIND、安信期货研究所 图5 国际三大地区原油价格走势对比 图6 上游产业链产品裂解价差走势图 数据来源：WIND、安信期货研究所 数据来源：WIND、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 原油&塑料&PP晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 PP1505成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 中银国际 49,643 -15,340 1 永安期货 10,164 1,987 1 永安期货 18,626 -102 2 海通期货 28,901 -4,282 2 英大期货 5,430 -482 2 南华期货 6,780 -386 3 华鑫期货 22,490 -21,335 3 海通期货 5,221 -375 3 银河期货 6,004 -49 4 华泰长城 21,732 -12,502 4 中信期货 5,176 -63 4 五矿期货 5,206 -20 5 华西期货 19,604 -5,160 5 鲁证期货 4,976 -1,761 5 上海中期 5,095 -799 6 徽商期货 17,883 -9,498 6 方正中期 4,943 -227 6 中融汇信 4,974 -31 7 东证期货 16,557 2,061 7 新晟期货 4,429 7 7 广发期货 4,305 -94 8 南华期货 16,215 -2,315 8 广发期货 3,414 -593 8 申银万国 4,274 -642 9 一德期货 15,909 -1,277 9 申银万国 3,206 -89 9 国泰君安 3,863 1,244 10 银河期货 15,716 -7,097 10 上海中财 3,080 73 10 中国国际 3,695 -501 11 国泰君安 15,351 -13,777 11 南华期货 2,892 51 11 新湖期货 2,596 -1,779 12 新湖期货 15,341 -1,547 12 华鑫期货 2,795 72 12 光大期货 2,224 178 13 永安期货 14,243 -8,649 13 银河期货 2,602 -313 13 东证期货 2,154 -4,285 14 光大期货 13,812 -4,819 14 新湖期货 2,484 -166 14 混沌天成 2,054 -15 15 方正中期 11,897 -12,848 15 中粮期货 2,339 -486 15 东航期货 2,043 296 16 申银万国 10,823 -14,058 16 信达期货 2,130 -1,289 16 徽商期货 1,715 -9 17 东航期货 10,394 -10,576 17 格林大华 2,056 290 17 浙商期货 1,644 5 18 浙商期货 10,353 -860 18 财富期货 2,036 358 18 中信期货 1,630 166 19 广发期货 8,565 -25,433 19 兴证期货 2,019 147 19 北京首创 1,533 -9 20 鲁证期货 8,395 -7,963 20 大连良运 2,002 -1 20 方正中期 1,533 -440 合计 343,824 -177,275 73,394 -2,860 81,948 -7,272 数据来源：大商所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 原油&塑料&PP晨报/期货研究报告 表2 L1505成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 东证期货 101,763 -46,896 1 永安期货 35,471 -416 1 银河期货 19,923 -2,593 2 海通期货 96,445 -6,585 2 浙商期货 12,201 9,720 2 中信期货 15,455 -2,736 3 银河期货 71,429 -15,474 3 华泰长城 11,722 42 3 永安期货 13,726 -767 4 国投期货 69,118 24,111 4 银河期货 9,656 -1,992 4 广州期货 9,230 50 5 中银国际 58,566 17,659 5 中信期货 9,397 -745 5 信达期货 8,452 -5,083 6 广发期货 50,670 -10,051 6 华安期货 8,254 -94 6 光大期货 7,411 -428 7 中信期货 39,595 4,627 7 申银万国 7,600 -1,651 7 海通期货 6,239 1,333 8 永安期货 35,653 -9,228 8 国信期货 7,510 1,478 8 申银万国 5,604 -2,217 9 国泰君安 34,206 -1,842 9 鲁证期货 6,044 -2,120 9 中国国际 5,556 -406 10 申银万国 31,478 3,561 10 一德期货 6,038 3,051 10 南华期货 5,039 -4,398 11 南华期货 30,531 -921 11 海通期货 5,622 -2,308 11 鲁证期货 5,007 -108 12 华泰长城 27,955 -833 12 东方汇金 5,269 99 12 新湖期货 4,311 -1,094 13 大地期货 25,491 7,888 13 大连良运 5,015 -5,029 13 大地期货 4,241 -2,342 14 万达期货 23,029 823 14 中粮期货 4,636 -6,334 14 国泰君安 4,096 -331 15 光大期货 22,643 -11,606 15 东航期货 4,624 170 15 迈科期货 4,011 -684 16 浙商期货 21,004 6,223 16 上海中期 4,272 332 16 广发期货 3,992 -1,186 17 方正中期 20,204 3,410 17 方正中期 4,210 -9,176 17 冠通期货 3,935 151 18 上海中期 19,476 1,877 18 中国国际 3,916 100 18 上海中期 3,914 -710 19 宝城期货 18,885 8,275 19 新湖期货 3,549 -2,702 19 五矿期货 3,551 -452 20 国海良时 15,219 1,482 20 南华期货 3,372 -259 20 方正中期 3,413 -1,192 合计 813,360 -23,500 158,378 -17,834 137,106 -25,193 数据来源：大商所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 原油&塑料&PP晨报/期货研究报告 分析师简介 牛卉，安信期货研究所能源化工高级分析师，工学学士、经济学硕士，现主要负责原油产业链上品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。