贵金属日报：等待欧银议息和非农 贵金属震荡加剧

2015年3月4日 1 / 7 华泰长城期货研究所 黄伟 徐闻宇 021-68757985 更多资讯请关注：www.htgwf.com 贵金属相对走势 贵金属市场表现 03/Mar D%D W%W 伦敦金 1203.4 -0.28% 0.16% 纽约金 1204.4 -0.31% 0.59% TD金 244.80 -0.88% -0.94% 沪期金 247.05 -0.90% -0.78% 伦敦银 16.25 -0.61% -0.25% 纽约银 16.30 -0.94% 0.67% TD银 3542 -1.23% -1.97% 沪期银 3586 -1.24% -2.34% 金银比 74.05 0.34% 0.07% 重点监测指标表现 03/Mar D%D W%W 美元 95.41 -0.06% 1.00% 美债 2.12% 1.92% 6.53% 意债 1.43% 0.70% -3.38% WTI 50.52 1.88% 2.52% S&P 2107.78 -0.45% -0.36% VIX 13.86 0.00% 1.2% CFTC基金持仓表现 24/Feb W%W 黄金 多头 184416 -1.97% 空头 58245 3.30% 净多 126171 -4.22% 白银 多头 57348 -6.21% 空头 20009 0.94% 净多 37339 -9.64% 近期相关文章 去QE背景下贵金属弱势运行 2014-11-03 联储缩减QE后金银有望震荡寻底 2013-12-30 7090110130Jan-14May-14Sep-14Jan-15金银铂钯华泰长城|贵金属日报 2015-03-04 2015-03-04 等待欧银议息和非农 贵金属震荡加剧 贵金属概述 国际金价上一交易日下跌0.28%至1203.4 美元/盎司（沪期金1506合约下跌0.90%至 247.05 元/克，夜盘下跌0.38%至246.1元/克），国际银价上一交易日下跌0.61%至16.25 美元/盎司（沪期银1506合约下跌1.24%至3586元/千克，夜盘下跌0.47%至3569元/千克）。 市场走势图 每日多空：欧元区PPI大降3.4% 利多因素： 1. Sentix欧元区解体指数 (EBI))创2013年3月以来最高； 利空因素： 1. 美国2月ISM纽约联储企业活动指数63.1，前值44.5； 2. 美联储Fisher：美联储应该逐渐减少再投资和前瞻性行为； 3. 美元指数刷新11年新高95.534； 4. 欧元区1月PPI同比-3.4%，创2009年11月以来最大跌幅； 今日提示：关注美联储褐皮书 21:15 美国2月ADP就业人数，预期+21.8万，前值+21.3万； 23:00 美国2月ISM非制造业PMI，预期56.5，前值56.7； 03:00 美联储褐皮书。 操作建议：偏弱震荡 欧银议息和非农前，金银波动加剧。随着3月17-18日美联储议息会议临近，以及本周欧央行利率决议、2月非农就业报告等重磅事件以及经济数据的推出，金价波动性显著增强。昨日，黄金SPDR基金持仓量为763.49吨，较上一交易日减少7.76吨，白银SLV基金持仓量为10,143.39吨，较上一交易日增加11.91吨，但是COMEX金银库存均有所流入，对价格形成压力。预计贵金属维持弱势震荡格局，黄金支撑1190-1200美元、白银支撑16美元。 上期所黄金主力合约价格走势(元/克) 上期所白银主力合约价格走势(元/千克) 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 220230240250260270Dec/01Dec/22Jan/12Feb/02Feb/23300032003400360038004000Dec/01Dec/22Jan/12Feb/02Feb/23 华泰长城|贵金属日报 2015年3月4日 2 / 7 沪金价差监测：跨期价差上升 期现价差回落 沪金期现价差走势：2.25元/克 沪金跨期价差走势：2.15元/克 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 沪银价差监测：跨期价差回落 期现价差回落 沪银期现价差走势：44元/千克 沪银跨期价差走势：39元/千克 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 沪金主力监测：成交持仓比上升 沪金主力成交量增加2.8 万手至23.44 万手 沪金成交持仓比上升（18%） 上期所前二十名会员多空持仓 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 220230240250260270280-2-101234Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15金期现价差(元/克)沪期金主力(元/克, 右)220230240250260270280-10123456Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15金跨期价差(元/千克)沪期金主力(元/克, 右)3,0003,5004,0004,500-100-50050100150Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15银期现价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,0004,500-100-75-50-250255075100Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15银跨期价差(元/千克)沪期银主力(元/千克, 右)220230240250260270280012345678Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15沪期金成交量(十万手)沪期金持仓量月均成交量沪期金主力(元/克, 右)2202302402502602702800123Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15沪期金成交持仓比(%)沪期金主力(元/克, 右)220230240250260270280-5515253545Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15前20会员净多占比(%)沪期金主力(元/克, 右) 华泰长城|贵金属日报 2015年3月4日 3 / 7 沪银主力监测：成交持仓比上升 沪银主力成交量增加65.2 万手至203.40 万手 沪银成交持仓比上升（46%） 上期所前二十名会员多空持仓 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 贵金属库存监测：CMX 黄金库存增加 白银库存增加 COMEX 黄金库存261 吨（上一交易日增加2.0 吨。） COMEX 白银库存5530 吨（上一交易日增加19.6 吨。） 上期所白银仓单239 吨（上一交易日增加15.7 吨。） 数据来源：Reuters, Wind, 华泰长城期货研究所 3,0003,5004,0004,500012345Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15沪期银成交量(百万手)沪期银持仓量月均成交量沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,0004,5000246810Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15沪期银成交持仓比(%)沪期银主力(元/千克, 右)3,0003,5004,0004,500-15-10-50510Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15前20会员净多占比(%)沪期银主力(元/千克, 右)1,1001,2001,3001,400200220240260280300320Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15COMEX金库存(吨)COMEX金(美元/盎司, 右)15161718192021225,3005,4005,5005,6005,7005,800Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15COMEX银库存(吨)COMEX银(美元/盎司, 右)3,0003,5004,0004,5000100200300400500600Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15上期所库存银(吨)沪期银主力(元/千克, 右) 华泰长城|贵金属日报 2015年3月4日 4 / 7 黄金基金持仓分析：SPDR减少 CFTC基金净多持仓下降 黄金CFTC基金净多持仓（下降4.2%） CFTC 基金多空对比（净多头变化-5563手） SPDR持金量763.49 吨（上一交易日减少7.76 吨。） 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 白银基金持仓分析：SLV增加 CFTC基金净多下降 白银CFTC基金净多持仓（下降9.6%） CFTC基金多空对比（净多头变化-3984手） SLV持银量10,143.39 吨（上一交易日增加11.91吨。） 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 1,1001,2001,3001,40005101520Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15期金CFTC基金净多持仓(万手)国际金价(美元/盎司, 右)1,1001,2001,3001,400-25-15-551525Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15期金CFTC基金多头(万手)期金CFTC基金空头(万手)国际金价(美元/盎司, 右)1,1001,2001,3001,400700750800850Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15SPDR持金量(吨)国际金价(美元/盎司, 右)15161718192021220123456Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15期银CFTC基金净多持仓(万手)国际银价(美元/盎司, 右)1516171819202122-8-4048Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15期银CFTC基金多头(万手)期银CFTC基金空头(万手)国际银价(美元/盎司, 右)15161718192021229.510.010.511.0Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15SLV持银量(千吨)国际银价(美元/盎司, 右) 华泰长城|贵金属日报 2015年3月4日