金属锌日评：上海自贸区开放银行境外融资，沪锌震荡整理

广州期货金属锌日评 2 上海自贸区开放银行境外融资，沪锌震荡整理 2015年02月13日 日内沪锌主力1504平开于16315元/吨，窄幅震荡走高，收16350，涨0.21%。 现货方面：今日上海0#锌主流成交16270-16300元/吨，对沪期锌1504合约贴水40-升水10元/吨附近，1#锌成交16230元/吨附近。沪期锌主力1504合约开盘后窄幅整理于16280-16290元/吨，较昨日上抬百元附近；现锌疲弱，持货商死价出货，现锌贴水扩大至贴水40-贴水20元/吨附近。下游多已经放假少拿，贸易商多数放假休息入市活跃度低，炼厂放假亦趋多，市场呈有价无市，部分尚有出货意愿的持货商出货较为困难，节前气氛趋浓，成交趋于清淡。 宏观方面：在经历早前三个月的增长之后，欧元区工业生产12月陷入停滞，进而引发该地区四季度经济能否实现增长。考虑到欧洲央行上个月推出的资产购买计划，欧元区经济今年前景仍然令市场有所期盼。欧盟统计局周四公布的数据显示，欧元区12月工业产出持平，预期增长0.2%，前值修正为增长0.1%，工业产出年率下跌0.2%，预期增长0.3%，前值修正为下跌0.8%。央行上海总部发布《中国（上海）自由贸易试验区分账核算业务境外融资与跨境资金流动宏观审慎管理实施细则》，拟全面放开本、外币境外融资，取消境外融资的前置审批，转而用风险转换因子等新的管理方式优化境外融资结构。《实施细则》最大的亮点在于扩大了境外融资的规模和渠道，企业和各类金融机构可以自主从境外融入资金。 行业方面：工信部在部署2015年有色金属行业工作时提出,继续完善行业规范管理,将修订发布《铅锌行业规范条件》。工信部提出2015年将加强规范准入管理与金融、环保、能源等政策衔接。据Boliden年报显示，公司2014年锌精矿产量29.415万吨，同比增长8%对于旗下Garpenberg矿，公司预计于2015年底实现250万吨/年的产能。该矿2014年的选矿产量为222.4万吨。冶炼方面，2014年生产精锌46.7624万吨，同比增长3%；精铅2.4734万吨，同比增长3%。据泰克资源年报披露，泰克资源全年锌精矿产量59.6万吨，同比增长8.2%，锌精矿销售量59.4万吨，同比增长17.8%。红狗矿2014年锌精矿产量同比增长9%，主要因为回收率有所提升。2015年预期红狗矿产量54-56.5万吨锌精矿。 3 资金面：今日国内前二十持仓多单减持3582手到34344手，其中多头会员持仓大幅减少；国内前二十持仓空头减持2438手到37184手，其中空头会员持仓大幅减少。分析看来多空依旧处于较量之中，料锌短期整理。 综合来看，欧元区12月工业生产陷入停滞，年工业产出率下降，全球经济称出于复苏当中。上海自贸区放开银行境外融资渠道，企业和各类金融机构可以自主从境外融入资金，融资渠道大大拓宽。工信部将修订发布铅锌钨锡金等行业规范条件。2015年预期红狗矿产量54-56.5万吨锌精矿。目前节前气氛趋浓，成交趋于清淡，料沪锌短期整荡整理，仅供参考。 广州期货研究部 020-22139812 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。