宏观金融早报：希腊债务协议在望、中国宽松预期增强但美加息预期增强，期指空单减持期债轻仓建多

宏观金融早报 2015年2月11 星期三 希腊债务协议在望、中国宽松预期增强但美加息预期增强，期指空单减持期债轻仓建多 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，因IEA预计库存将增加油价大跌；传欧盟委员会将向希腊提供6个月救助延长计划，周三将召开紧急会议；美国职位空缺、批发库存等数据好坏参半，但美联储鸽派官员释放鹰派论调推升美联储提前加息预期。国内方面，中国1月CPI和PPI均差于预期，通缩风险攀升，刺激宏观政策宽松预期；习近平主席表示要确保中央重大经济决策落地见效，央行也表示营造中性适度的货币金融环境，央行加码逆回购应对节前资金紧张，政策面偏暖。 ◼ 宏观今日提示。 15:45 法国12月经常帐 +2 20:00 美国2月6日当周MBA抵押贷款申请活动指数 551.2 23:30 美国2月4日当周EIA原油库存 -- 日本金融市场周三（2月11日）逢建国纪念日假期休市 17:00 欧盟事务部长在布鲁塞尔召开会议 18:30 英国央行发布季度通胀报告，该报告对经济及加息前景有重要指示，市场会密切关注 21:00 达拉斯联储主席费舍尔在纽约经济俱乐部发表讲话 ◼ 交易策略 期指：证监会规范杠杆交易，但通缩风险推升政策宽松预期，期指空单逢低减持。 期债：春节前资金面不容乐观，但节后或趋于好转，期债建议逐日逢低轻仓建多。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 美元兑卢布 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 94.7304 1.1318 1.5252 119.43 0.777 65.7817 6.2416 6.1295 1日涨跌幅 0.17% -0.04% 0.26% 0.68% -0.40% -0.09% -0.03% 5日涨跌幅 0.33% -0.17% 0.46% 1.85% 0.25% -2.94% -0.10% -0.04% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.25 2.01 -0.19 0.36 3.0932 3.4299 前一日读数 0.24 1.96 -0.18 0.33 0.012 0.362 3.0856 3.4236 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 17868.76 4787.65 10753.83 4695.65 6829.12 17652.68 28355.62 825.89 48510.28 1日涨跌幅 0.79% 1.30% 0.85% 0.96% -0.12% -0.33% 0.45% -1.74% -1.77% 5日涨跌幅 1.11% 1.50% -1.44% -0.01% -0.45% -0.15% -1.83% 7.17% -1.60% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1234.5 56.43 50.02 227.91 1日涨跌幅 -0.32% -3.27% -5.37% 1.36% 5日涨跌幅 -2.68% 4.19% 3.24% 1.44% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美国数据好坏不一。12月JOLTS职位空缺502.8万，高于预期的498.3万，11月数据下修至484.7万。JOLTS报告表明，美国劳动力市场持续复苏。12月批发库存月率增长0.1%，预期0.2%，前值0.8%。12月批发销售月率减少0.4%，预期减少0.3%，前值下降0.3%。 ◼ 欧盟委员会提议，向希腊提供为期6个月的救助延长计划。传欧盟委员会提议向希腊提供为期6个月的救助延长计划。若协议达成，欧洲央行将接受希腊债券作为抵押品。希腊国防部长Panos Kammenos周二表示，如果希腊不能就债务协议与欧元区达成一致，希腊可能转向其它国家寻求帮助。 ◼ IEA预计工业化国家原油库存在2015年中或创历史新高，美油暴跌5.4%。国际能源署（IEA）下调美国今年原油产量预期20万桶/日。然而，IEA预计从难以渗透岩层中挖掘出的原油产量有望大幅增加，2020年时将达到增加160万桶/日。今年工业化国家原油库存或突破1998年的历史高点。美油暴跌5.4%。 ◼ 中国1月CPI创逾5年新低，通缩风险攀升。受物价下行叠加春节错月影响，今年1月中国消费者物价增速大幅下滑至逾五年新低，生产者物价则连续第35个月下跌。1月份CPI同比上涨0.8%，创下2009年11月以来的最低值。1月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降4.3%，环比下降1.1%。这是PPI连续第35个月为负值，通缩风险上升。 ◼ 中国央行：货币政策松紧适度，适时预调微调。中国央行发布《2014年第四季度中国货币政策执行报告》指出，将保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，适时适度预调微调，为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境。 ◼ 习近平：确保中央重大经济决策落地见效。习近平指出，两年来，中央财经领导小组已经召开了8次会议，确定了不少要办的大事，有必要检查一下这些事是不是落地见效了。总的看，各部门对贯彻落实中央财经领导小组确定的事项态度是坚决的、思路是清楚的、进度也是符合要求的。 ◼ 逆回购操作继续，中国央行净投放450亿元。央行昨日在公开市场进行250亿元14天期逆回购操作中标利率为4.1%、550亿元21天期逆回购操作中标利率4.4%，向市场投放800亿元的流动性。自1月22日央行时隔1年重启逆回购工具以来，今天已经是央行连续第六次实施逆回购操作。此外，今天还有350亿元7天期逆回购到期。总体而言，央行今日净投放450亿元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 0 200,000 400,000 600,000 800,000 1,000,000 1,200,000 1,400,000 1,600,000 1,800,000 2,000,000 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 3,600 3,800 主力合约成交量（右轴）主力合约收盘价(左轴）01000000020000000300000004000000050000000600000007000000020002200240026002800300032003400360038002014-10-312014-12-12015-1-1沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价（左轴） 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证100 中小板指 创业板指 最新收盘价 3141.59 11136.62 3406.94 2403.55 3228.36 6141.68 1747.68 1日涨跌幅 1.50% 2.47% 1.82% 1.55% 1.70% 2.45% 2.27% 5日涨跌幅 -1.98% -0.65% -0.89% -0.09% -0.53% -0.79% -0.18% 沪深300 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 3406.94 3437.4 3474.2 3529.6 3557 1日涨跌幅 1.82% 2.17% 2.33% 2.33% 2.37% 5日涨跌幅 -0.89% -0.52% -0.22% 0.01% 0.22% 收盘升贴水 30.46 67.26 122.66 150.06 300地产 300材料 300金融 300公用 300工业 300能源 300医药 300电信 300信息 300消费 300可选 最新收盘价 6061.04 2153.4 5939.3 1899.05 2583.67 2065.63 6179.45 2417.93 1939.48 6231.13 4783.72 1日涨跌幅 2.21% 2.05% 1.48% 2.43% 2.34% 1.44% 0.77% 1.60% 3.31% 0.95% 2.38% 5日涨跌幅 -4.07% -2.97% 0.50% -5.75% -