宏观金融早报：国内央行驰援流动性但美数据不佳且银行收紧伞形信托，期指短线操作期债不建议多单重仓持

宏观金融早报 2015年1月28日 星期三 国内央行驰援流动性但美数据不佳且银行收紧伞形信托，期指短线操作期债不建议多单重仓持有 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【宏观股指分析师：戚文举】 TEL：（+860571）87215357 E-mail：upbeatqwj@126.com QQ：397608536 【国债分析师：刘鹏】 TEL：（86571）87215357 E-mail:wallantte@hotmail.com QQ：35512808 【股指分析师：潘湉湉】 TEL：（0571）87215357 E-mail:pantiantian11@gmail.com QQ：510050182 宏观定调：谨慎偏多 ◼ 宏观概述。宏观面谨慎偏多，因西班牙公布以减支为中心的预算计划以及中国证监会停发新股传言提振市场信心，但是欧美中经济数据总体偏空。国际方面，西班牙公布以减支为中心的预算计划以及美国初请失业金人数好于预期提振信心，但是美国二季度GDP终值、欧元区8月M3增速等绝大部分数据偏空。国内方面，央行再施千亿逆回购，净投放齐创周度和月度纪录，证监会停发新股传言等提振市场信心，但是规模以上企业利润降幅继续扩大，并且证监会政策利好不及预期，并未停发新股，而是通过现金分红税收制度调整等举措提振信心。 ◼ 隔夜盘概述。股市：全球股市普遍收跌，道指收高0.54%，纳指上涨1.39%，标普500指数在5连阴之后反弹0.97%，欧股收高0.3%，金砖四国股市中中国股市领涨。商品：CRB延续指数上涨1%，重新站570整数位，纽约黄金期货连续下跌数日后强劲回弹1.5%，纽约原油期货连续下跌数日后强劲回弹2.1%。汇率：美元指数在连续反弹数日后下跌0.28%，跌破5日线，关注5日线跌破的有效性；欧元兑美元连续回调后上涨0.27%。 ◼ 宏观今日提示。 10:30 中国 9月汇丰制造业PMI终值 47.8 13:30 法国 第二季度GDP终值年率 +0.3% 17:00 欧元区 9月CPI初值年率 +2.6% +2.3% 20:30 美国 8月个人收入月率 +0.3% +0.2% 20:30 美国 8月核心PCE物价指数年率 +1.6% 21:45 美国 9月芝加哥PMI 53.0 53.2 21:55 美国 9月密歇根大学消费者信心指数终值 79.2 4.0 欧洲央行执委亚斯穆森在柏林出席讨论会 ◼ 宏观概述。国际方面，美国经济数据一改此前全面向好的态势，除了新屋销售和消费者信心超预期攀升之外房价继续下降，耐用品订单环比大跌且逊预期；英国四季度GDP增速不及预期；希腊新内阁主要受极左翼党控制使得希腊退欧风险增加。国内方面，通缩遭遇紧信用，12月工业企业利润下滑进一步加剧；央行再度“加码”逆回购至600亿元，28天期为两年来首度重启，意图呵护节前资金面；银行收紧伞形信托，短期仍将压制流动性；人民币兑美元创一个月最大涨幅，贬值预期有所缓。 ◼ 宏观今日提示。 08:30 澳大利亚第四季度CPI季环比 0.005 0.003 15:00 德国12月进口价格指数月率 -0.008 -0.015 15:00 德国2月GFK消费者信心指数 9 9.1 15:45 法国1月消费者信心指数 90 91 1月29日 03:00 美联储FOMC宣布利率决定，发表政策声明 04:00 新西兰央行公布货币政策声明和利率决议 ◼ 交易策略 期指：央行驰援流动性，但银行收紧伞形信托，期指短线操作。 期债：资金面略显宽松，但鉴于年前资金波动较大，期债不建议多单重仓持有。 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概况 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 澳元兑美元 美元兑印度卢比 美元兑巴西雷亚尔 美元兑卢布 即期汇率:美元兑人民币 中间价:美元兑人民币 最新收盘价 94.0169 1.1379 1.5195 117.86 0.7935 65.5937 6.2435 6.1364 1日涨跌幅 -0.98% 1.24% 0.76% -0.50% 0.15% -0.17% -0.03% 5日涨跌幅 -0.17% 0.13% 1.25% -0.51% -1.08% 0.06% 0.55% 0.19% 国债收益率:美国1年 国债收益率:美国10年 国债收益率:德国1年 国债收益率:德国10年 国债利率:日本1年 国债利率:日本10年 国债到期收益率:中国1年 国债到期收益率:中国10年 最新读数 0.17 1.83 3.0817 3.4309 前一日读数 0.18 1.83 -0.15 0.36 -0.017 0.229 3.1427 3.4341 道指 纳指 德DAX指数 法CAC40 英富时100 日经225 孟买Sensex30 俄RTS指数 巴西IBOVESPA指数 最新收盘价 17387.21 4681.5 10628.58 4624.21 6811.61 17768.3 29571.04 783.53 48591.23 1日涨跌幅 -1.65% -1.89% -1.57% -1.09% -0.60% 1.72% 0.28% 0.03% 5日涨跌幅 -2.40% -1.45% 1.85% 1.57% 0.22% 2.53% 1.95% -4.11% -1.72% 伦敦现货黄金 布油期价连续 WTI原油期价连续 CRB指数 最新收盘价 1288.5 49.6 46.23 216.05 1日涨跌幅 0.57% 2.99% 2.39% -0.26% 5日涨跌幅 -0.56% 2.23% -0.17% -1.50% 期市有风险 入市须谨慎 3 二、财经要闻述评 ◼ 美国数据好坏不一。美国2015年1月谘商会消费者信心指数102.9，创2007年8月来新高，大幅超预期的95.5。美国12月新屋销售总数年化48.1万户，市场预期为45万户，11月下修为43.1万户；12月新屋销售环比大增11.6%。美国11月S&P/CS 20座大城市房价指数同比增长4.31%，环比增长0.74%，均好于预期。不过，当月10座大城市的房价数据不及预期。美国12月耐用品订单环比下降了3.4%，不及预期，此前分析师的预期是增长0.3%，11月的数据还从-0.7%下调至-2.1%。 ◼ 极左翼党Syriza几乎包揽希腊内阁全部人员，希腊退欧风险增加。希腊新总理Alexis Tsipras公布了内阁名单，人员从20人减少到10人，仅国防部长来自右翼“独立希腊人党”，意味着希腊政府将主要受极左翼党Syriza领导人Tsipras控制，希腊退出欧元区风险增加。 ◼ 通缩遭遇紧信用，12月工业企业利润大降8%。2014年12月份，规模以上工业企业实现利润总额8507.3亿元，同比下降8%，降幅比11月份扩大3.8个百分点。2014年全国规模以上工业企业实现利润总额64715.3亿元，同比增长3.3%，增速比1-11月回落2个百分点。中国工业企业利润下滑进一步加剧。 ◼ 央行再出手，注入600亿逆回购流动性。央行今日在公开市场将进行300亿元7天期逆回购操作、300亿元28天期逆回购操作。央行进行28天期逆回购操作为近两年来首次。 央行今日7天期逆回购操作中标利率3.85%，28天期中标利率4.8%。未来7天期逆回购招标利率有望接替此前的正回购利率，成为货币市场的定海神针，降低高企的货币利率。 传银行将收紧伞形信托。周一晚间，光大银行总行向各分行传达了加强股票配资业务风控的决定，股票结构化产品最高杠杆比例不超过1∶2.5。“调整原因有监管层窗口指导的因素，光大银行是第一家有所行动的，预计其他银行也会跟进。”上述银行高管称。其实早在2014年年底，即有部分地方监管部门口头叫停伞形信托的消息传出。整体而言，伞形信托杠杆比例回归合理水平属于‘自然选择’，对于市场资金面影响偏短期。”华泰证券首席分析师罗毅表示，经了解，对于伞形信托方面的政策调整，各主要银行均有预期，风控收紧并统一游戏规则属于合理，更有利于市场稳健发展，平抑波动，规避风险。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内股市期现市场概况 0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0001,800,0002,000,0002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,800当月合约成交量（右轴）当月合约收盘价(左轴）0100000000002000000000030000000000400000000005000000000060000000000700000000002000220024002600280030003200340036003800沪深300成交量（右轴）沪深300收盘价（左轴） 上证指数 深证成指 沪深300 上证50 中证100 中小板指 创业板指 最新收盘价 3352.96 11551.87 3574.93 2522.1 3395.86 6236.17 1743.68 1日涨跌幅 -0.89% -1.16% -0.92% -1.57% -1.33% 0.48% 0.22% 5日涨跌幅 5.67% 5.05% 5.26% 4.92% 4.93% 4.62% 2.52% 沪深300 当月连续 下月连续 下季连续 隔季连续 收盘价 3574.93 3574.6 3605 3660 3683.2 1日涨跌幅 -0.92% -1.27% -1.34% -1.29% -1.57% 5日涨跌幅 5.26% 5.31% 5.02% 4.75% 4.51% 收盘升贴水 -0.33 30.07 85.07 108.27 300地产 300材料 300金融 300公用 300工业 300能源 300医药 300电信 300信息 300消费 300可选 最新收盘价 6516.24 2288.32 6163.39 2079.96 2835.7 2253.7 6529.78 2579.76 1930.97 6415.72 4909.58 1日涨跌幅 -3.58% -0.82% -2.28% -0.97% 0.90% -1.65% -0.05% -1.21% 0.30% -0.25% 0.65% 5日涨跌幅 4.63% 7.55% 5.50% 3.30% 6.97% 3.70% 4.06