石化行业周报：春节期间国际油价运行平稳，减产执行良好或促后市继续反弹

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary]  行业观点 节日期间，国际油价整体运行相对平稳，未出现较大涨跌幅。其中布伦特期货结算价较上周下跌0.89美元/桶（1.44%），WTI期货结算价较上周下跌0.36美元/桶（0.67%）。 当前虽然全球经济增长有放缓迹象，IMF将今明两年全球经济增长预期分别下调至3.5%和3.6%，但伴随着中美贸易争端的逐步缓解或解除，对原油需求减少的预期也将逐步降低。供给端，以沙特和俄罗斯为首的产油国联盟减产积极，沙特已经从去年12月开始减产，其中出口量降至710万桶/日左右，较去年11月出口量低80万桶/日，沙特当前产量为1020万桶/日，较去年11月降低87万桶，并表示将进一步降低，沙特一国的减产量超过了OPEC承诺的减产规模，同时俄罗斯也表示4月前实现减产目标。 美国制裁委内瑞拉，供给端进一步收紧。由于美国承认反对派领导人瓜伊多为委内瑞拉临时总统，随后马杜罗宣布两国断绝外交关系。委内瑞拉是欧佩克成员国之一，目前是轮值主席国，据欧佩克的数据显示，自2013年马杜罗上台以来，委内瑞拉石油产量已下降了近一半，目前每日约115万桶，今年预计其原油日产量可能进一步减少30-50万桶。委内瑞拉生产的石油有约一半出口到美国，美国周一晚间对委内瑞拉国家石油公司实施制裁，这将导致委内瑞拉的石油出口减少50万桶/日，委内瑞拉石油出口下降可能会导致全球石油市场供应进一步收紧，因而会给油价提供支撑。 短期看，国际油价有望继续反弹，建议重点关注油价相关标的中国石化、中国海洋石油、通源石油、海油工程。  板块表现： 本周我们跟踪的21只石化行业股票跑输大盘0.18个百分点。其中鼎龙股份、中国石化、玲珑轮胎分别跑赢大盘3.31%、2.60%、2.09%，表现较好；而国恩股份、永利股份、东华科技分别跑输大盘2.82%、2.72%、2.12%，表现较差。  行业新闻：  今年全球液化天然气产量将达到近3.5亿吨 同比增长11%  中海石油气电集团与莫桑比克LNG项目签署长期购销协议  中国石化胜利油田55年累计产油12亿吨  中国石油全面启动第二批矿权内部流转 风险提示：国际油价大幅降低，需求增速低于预期。 投资组合盈利预测与评级 重点公司 现价 2019/2/1 EPS PE 评级 2017A 2018E 2019E 2017 2018E 2019E 中国石化 5.74 0.42 0.69 0.73 14 8 8 推荐 上海石化 5.17 0.57 0.63 0.65 9 8 8 推荐 通源石油 6.26 0.10 0.30 0.42 63 21 15 推荐 海油工程 5.36 0.11 0.16 0.37 49 34 14 推荐 东华能源 8.03 0.64 1.00 1.24 13 8 6 推荐 国恩股份 20.20 0.85 1.12 1.61 24 18 13 推荐 新奥股份 10.23 0.64 1.12 1.45 16 9 7 推荐 资料来源：公司公告，民生证券研究院 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨侃 执业证号： S0100516120001 电话： 0755-22662010 邮箱： yangkan@mszq.com 分析师：李晓辉 执业证号： S0100518040001 电话： 010-85127543 邮箱： lixiaohui@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1．《石化行业2018半年度策略报告：重点关注油价带动盈利大幅改善的板块》20180611 2．《炼油行业深度报告：炼油格局多元化，行业迎来景气时期》20180512 3.《石化行业深度报告：行业产能相对过剩，汽油需求保持正增长》20180325 4.《中国石化（600028）深度报告：业绩增长确定性强，高分红凸显投资价值》20180425 5.《新奥股份（600803）深度报告：油价大涨Santos利空出尽，原有主业量价齐升，业绩有望超预期》20180123 6《海油工程（600583）点评报告：行业低谷已过，公司业绩进入反弹上升期》20180607 7.《利民股份（002734）调研报告：深耕杀菌剂等细分市场，受益农药涨价》20180601 8.《国恩股份（002768）调研报告：成立国骐光电材料，多样化布局打造新材料平台》20180525 [Table_Title] 石化行业 行业研究/周报 春节期间国际油价运行平稳，减产执行良好或促后市继续反弹 石化行业周报 2019年02月11日 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%沪深300 石化 -25%-15%-5%4%14%17-1218-0318-0618-0918-12石油石化 沪深300 周报/石化行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、行业一周数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 3 （一）石油化工产品 ................................................................................................................................................................ 3 （二）煤化工产品 .................................................................................................................................................................... 4 （三）化纤产品 ........................................................................................................................................................................ 7 （四）塑料产品 ........................................................................................................................................................................ 8 （五）橡胶产品 ........................................................................................................................................................................ 9 二、一周行业动态 ............................................................................................................................................................ 10 三、跟踪上市公司估值及表现 ........................................................................................................................................ 10 四、风险提示 .................................................................................................................................................................... 13 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 14 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 14 周报/石化行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、行业一周数据跟踪 （一）石油化工产品 截止2019年02月08日国际原油和天然气:WTI报价54美元/吨，较上周下跌1.25美元/吨（-2.26%）。布伦特报价62.7美元/吨，较上周下跌0.06美元/吨（-0.10%）。NYMEX天然气报价2.62美元/吨，较上周下跌0.12美元/吨（-4.21%）。截止2019年02月08日国内原油现货:大庆油田报价54.3美元/吨，较上周上涨0.77美元/吨（1.44%）。胜利油田报价54.4美元/吨，较上周上涨1.02美元/吨（1.91%）。中国南海报价58.8美元/吨，基本与上周持平。截止2019年01月31日国内LNG，LPG和汽柴油:LNG报价4797元/吨，较上周下跌544元/吨（-10.18%）。汽油（93#）报价7043元/吨，较上周下跌8元/吨（-0.11%）。柴油（0#）报价5956元/吨，较上周上涨40元/吨（0.68%）。截止2019年02月01日国内芳烃出厂价:纯苯（洛阳石化）报价4750元/吨，较上周上涨100.00元/吨（2.15%）。甲苯（齐鲁石化）报价5100元/吨，基本与上周持平。二甲苯（武汉石化）报价5300元/吨，较上周上涨100.00元/吨（1.92%）。苯乙烯（茂名石化）报价8100元/吨，较上周下跌100元/吨（-1.22%）。截止2019年02月01日国际芳烃:纯苯：FOB韩国报价0美元/吨，较上周下跌563.5美元/吨（-100.00%）。甲苯：FOB韩国报价609美元/吨，较上周上涨17.00美元/吨（2.87%）。二甲苯：FOB韩国报价611美元/吨，基本与上周持平。苯乙烯：F