农产品策略日报(鸡蛋)：鸡蛋现价持续上涨,预计期价下跌空间有限

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 投资咨询号Z0011876 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 联系人： 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 近期相关报告： 鸡蛋消费疲弱，预计期价维持震荡 2016-06-13 节日备货结束，预计鸡蛋期价维持弱势 2016-06-06 鸡蛋消费节日效应显现，预计期价偏强调整 2016-05-30 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2016-07-21 鸡蛋现价持续上涨，预计期价下跌空间有限 策略摘要 观点： 期货方面，昨日JD1609合约低开震荡上行，日K线收阳，成交量和持仓量减少，近日关注主力合约下方4000一线支撑的有效性。现货方面，目前蛋鸡存栏量较高，鸡蛋供给比较充足，鸡蛋贸易形势较好，受暴雨天气影响，贸易商收货偏难，且随着中秋节备货的逐渐开启大部分地区走货偏快，全国贸易商看涨预期强烈。另昨日全国主要城市鸡蛋均价小幅上涨。根据以上分析，预计近期鸡蛋期价下跌空间有限。 操作建议： 观望 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年7月21日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1) 据博亚和讯数据显示，7月21日全国主要城市上海浦西、上海浦东和武汉的鸡蛋价格涨跌为0.04、0.11和0.05元/斤，主要城市鸡蛋均价为3.17元/斤，环比涨跌0.63%；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌-30、-30、30、0和-80元/吨，均价涨跌-22元/吨，涨跌幅-0.12%。 (2)据芝华数据显示，7月21日主产区鸡蛋均价为3.11元/斤，环比上涨0.03元/斤；主销区鸡蛋均价为3.41元/斤，环比上涨0.02元/斤；全国均价为3.18元/斤，环比微涨0.06元/斤。 (3)文华财经数据，昨日大连JD1609合约收盘于4014点，涨跌+0.48%，持仓增减-2492手，JD1701合约收盘于3627点，涨跌+0.47%，持仓增减+2254手，09-01价差为387点。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年7月21日 3 / 7 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 鸡蛋远近合约价差走势 单位：元/吨 300032003400360038004000420044002015/11/062015/11/202015/12/042015/12/182016/01/012016/01/152016/01/292016/02/122016/02/262016/03/112016/03/252016/04/082016/04/222016/05/062016/05/202016/06/032016/06/172016/07/012016/07/15活跃收盘价 01002003004005006002016/03/172016/03/242016/03/312016/04/072016/04/142016/04/212016/04/282016/05/052016/05/122016/05/192016/05/262016/06/022016/06/092016/06/162016/06/232016/06/302016/07/072016/07/142016/07/21JD（09-01） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 收盘价日涨跌幅 图 4： 成交量、持仓量日涨跌幅 -1%0%1%2%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%JD成交量C成交量M成交量JD持仓量C持仓量M持仓量成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 图 5： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 6： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 01234562012/03/192012/06/192012/09/192012/12/192013/03/192013/06/192013/09/192013/12/192014/03/192014/06/192014/09/192014/12/192015/03/192015/06/192015/09/192015/12/192016/03/192016/06/19全国主要城市鸡蛋均价(元/斤） 05001000150020002500300035004000450050002012/05/182012/08/182012/11/182013/02/182013/05/182013/08/182013/11/182014/02/182014/05/182014/08/182014/11/182015/02/182015/05/182015/08/182015/11/182016/02/182016/05/18玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年7月21日 4 / 7 图 7： 现价日涨跌 图 8： 现价日涨跌幅 -45-40-35-30-25-20-15-10-505鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 -1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 9： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 10： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 4000450050005500600065007000750080002015/04/032015/05/032015/06/032015/07/032015/08/032015/09/032015/10/032015/11/032015/12/032016/01/032016/02/032016/03/032016/04/032016/05/032016/06/032016/07/03盘面养殖利润 2.502.602.702.802.903.003.103.203.30012342012/10/262012/12/262013/02/262013/04/262013/06/262013/08/262013/10/262013/12/262014/02/262014/04/262014/06/262014/08/262014/10/262014/12/262015/02/262015/04/262015/06/262015/08/262015/10/262015/12/262016/02/262016/04/262016/06/26蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 11： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 12： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -60-40-2002040602012/02/172012/05/172012/08/172012/11/172013/02/172013/05/172013/08/172013/11/172014/02/172014/05/172014/08/172014/11/172015/02/172015/05/172015/08/172015/11/172016/02/172016/05/17蛋鸡养殖利润（元/羽） -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 012345672013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/042016/03/042016/05/042016/07/04销产区价差主产区鸡蛋均价（元/斤）主销区鸡蛋均价（元/斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年7月21日 5 / 7 图 13： 鸡蛋贸易情况 图 14： 淘汰鸡价格 单位：元/斤 -1012014/01/092014/03/092014/05/092014/07/092014/09/092014/11/092015/01/092015/03/092015/05/092015/07/092015/09/092015/11/092016/01/09收货走货 -2024681012142012/03/092012/06/092012/09/092012/12/092013/03/092013