甲醇期货周报：多空因素交织 甲醇高位震荡

甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 多空因素交织 甲醇高位震荡 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇期货维持高位震荡走势，价格波动剧烈。主力合约1801周初大幅冲高，最高触及3038，刷新年内高点。但上方压力明显，甲醇未能站稳3000关口，重心回落。多头占据市场优势，甲醇回调遇阻，回踩20日均线支止跌企稳，并依附于其上行。甲醇不断测试3000关口压力，多空对峙，周线收于十字星，整体表现偏强。内地甲醇现货市场弱势整理，观望情绪较浓。西北主产区厂家库存普遍处于较低水平，支撑价格偏强运行。但内地与沿海地区套利窗口关闭，尽管部分煤制烯烃外采甲醇，企业出货情况整体一般，部分出货遇阻。下游高成本无法向下传导，饱受成本压力之苦。沿海地区市场货源偏紧，持货商报价坚挺。进口货源到港较少，内地货源流入有限，港口库存处于较低位置。补空需求下，持货商推涨意向明显。甲醇装置开工稳定，三大传统需求甲醛、醋酸和二甲醚运行负荷提升。市场多空因素交织，甲醇高位盘整，继续走高阻力大，建议逢高沽空，关注3000点压力。 目录 一、期货行情回顾 ............................................................................................................................................. 1 二、国内甲醇市场分析 ..................................................................................................................................... 2 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 3 四、甲醇开工率及装置运行情况 ..................................................................................................................... 4 五、甲醇主要下游开工率统计 ......................................................................................................................... 5 六、价差及基差走势 ......................................................................................................................................... 5 七、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 6 八、相关股票 ..................................................................................................................................................... 7 甲醇期货周报 Methanol Weekly Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2017年12月2日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、期货行情回顾 050010001500200025003000350040002012-08-012012-12-012013-04-012013-08-012013-12-012014-04-012014-08-012014-12-012015-04-012015-08-012015-12-012016-04-012016-08-012016-12-012017-04-012017-08-012017-12-01 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 甲醇主连周线图 资料来源：Wind，方正中期研究院 0100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002012-08-012012-12-012013-04-012013-08-012013-12-012014-04-012014-08-012014-12-012015-04-012015-08-012015-12-012016-04-012016-08-012016-12-012017-04-012017-08-012017-12-01成交量0200000400000600000800000100000012000002012-08-012012-12-012013-04-012013-08-012013-12-012014-04-012014-08-012014-12-012015-04-012015-08-012015-12-012016-04-012016-08-012016-12-012017-04-012017-08-012017-12-01持仓量 图1-1 甲醇活跃合约成交量 图1-2 甲醇活跃合约持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 甲醇活跃合约周度数据统计 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅（%） 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2976 3038 2860 -0.03 5169668 858514 510134 -176624 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货维持高位震荡走势，价格波动剧烈。主力合约1801周初大幅冲高，最高触及3038，刷新年内高点。但上方压力明显，甲醇未能站稳3000关口，重心回落。多头占据市场优势，甲醇回调遇阻，回踩20日均线支止跌企稳，并依附于其上行。甲醇不断测试3000关口压力，多空对峙，周线收于十字星，整体表现偏强。 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 二、国内甲醇市场分析 01002003004005006007008002013-07-302013-11-302014-03-312014-07-312014-11-302015-03-312015-07-312015-11-302016-03-312016-07-312016-11-302017-03-312017-07-312017-11-30FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港0500100015002000250030003500400045002013-08-012013-12-012014-04-012014-08-012014-12-012015-04-012015-08-012015-12-012016-04-012016-08-012016-12-012017-04-012017-08-012017-12-01福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区 图3-1 甲醇主产区市场价（中间价） 图3-2 甲醇分区域市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 内地甲醇现货市场弱势整理，观望情绪较浓。随着期价冲高回落，市场心态由僵转空。西北主产区厂家库存普遍处于较低水平，支撑价格偏强运行。但内地与沿海地区套利窗口关闭，尽管部分煤制烯烃外采甲醇，企业出货情况整体一般，部分出货遇阻。下游高成本无法向下传导，饱受成本压力之苦。沿海地区市场货源偏紧，持货商报价坚挺。下游工厂开工尚可，拿货稳定。进口货源到港较少，内地货源流入有限，港口库存处于较低位置。补空需求下，持货商推涨意向明显。 内蒙古地区：甲醇市场高位整理，北线地区报价2720元/吨，南线地区报价2700-2730元/吨，部分走货一般。 陕西地区：甲醇市场暂稳整理，关中地区报价2940-3000元/吨，出货遇阻。陕北地区报价2700-2750元/吨，部分出货一般，部分低价货源也有听闻。 山西地区：甲醇市场区间波动有限，部分厂家报盘2950元/吨附近。 鲁南地区：甲醇市场报价窄幅上扬，当地主力工厂报盘平稳3090-3130元/吨，持货商心态不一，临近周末随行出货为主，外地货源较少。而目前当地传统下游开工负荷一般，整体采购维持刚需，积极性略有放淡，成交平平。 河南地区：甲醇市场商谈重心继续走高，厂家成交在3050元/吨附近自提，出货尚可。 华南地区：甲醇市场成交回暖走高，现货日内成交听闻在3280-3420元/吨，商谈回暖。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场价格稳固推高。现货持货商受货源紧俏支撑，积极调涨报盘，日内少量小单成交为主 表2-1 国际主要甲醇报价变动 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 甲醇期货周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 2017-11-30 352.79 375.00 297.00 372.00 2017-11-23 342.76 #N/A #N/A #N/A 周度变化 10 #N/A #N/A #N/A 资料来源：Wind，方正中期研究院 亚洲市场价格继续走高，欧美市场甲醇价格亦有上涨。中国外盘甲醇市场价格稳中推高。港口月底交割，市场补空需求支撑，现货价格快速冲高，受其带动，持货商外盘价格亦积极调涨，市场货源偏紧。韩国、台湾、东南亚和印度甲醇报盘坚挺。欧美地区价格窄幅上涨，均为重要商家采买。 加拿大甲醇生产商Methanex其11月北美CP价格(非折扣合约价格)为124美分/加仑( 412.42美元/吨)，较10月份CP价格上调8美分/加仑，其12月亚洲地区CP价格(非折扣合约价格)为430美元/吨，较11月份合同价格上调30美元/吨。 印尼（KMI）公司位于印度尼西亚博坦的66万吨/年的甲醇装置目前仍处于停车检修中，预计12月上旬或有重启安排。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-03-302015-05-302015-07-302015-09-302015-11-302016-01-312016-03-312016-05-312016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-312017-09-302017-11-30江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-03-302015-05-302015-07-302015-09-302015-11-302016-01-312016-03-312016-05-312016-0