金属镍日评报告：镍价冲高回落，短线谨慎看涨

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2016-11-24 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：镍价冲高回落，短线谨慎看涨 周四，镍价冲高回落，主力收盘价较前一交易日结算价涨1.82%或收94550元/吨，持仓量减少22102手至313886手，成交量增加42.9万手至82.5万手。截止沪市收盘，沪伦比值8.17，略低于前值8.18，表明沪镍涨幅小于伦敦市场。另外，上期所镍期货库存减少120吨至98731吨。 交易持仓排名显示，主力1701合约前20名多头席位减仓256手，前20名空头席位减仓10525手，资金完成向1705合约迁移。具体席位来看，1701合约多头席位增减互现，空头席位普遍减仓，而1705合约持仓均增长，暗示短期资金倾向仍偏多。 现货市场，金川镍板出厂价95900元/吨（+3100），金川镍较无锡1612合约升水250-350元/吨成交（-175），俄镍转为平水成交（-25），下游按需采购，部分贸易商低价收货，成交回暖。外贸方面，金川镍进口倒挂大约880元左右（+320），俄镍进口倒挂大约830元左右（+370），上海保税库俄镍报盘升水150元/吨（+0）附近，询盘价差甚远，市场维持观望情绪。 SMM报价显示，高镍矿（1.8-1.9%）现货报价440-470元/吨，低镍矿（0.9-1.0%）170-190元/吨，均价较上一交易日持平；高镍铁自提价950-960元/镍点，均价较前一交易日持平，低镍铁2850-2900元/吨，均价较上一交易上涨75元/吨。无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）16500元/吨（+0）。 消息面，国际镍研究小组(INSG)预计因不锈钢产业发展，全球镍供应明年将面临短缺。富石（INTL FCStone）独立商品顾问Edward Meir预计，2017年镍均价将维持在11200美元/公吨，全年将在9000-13000美元/公吨间波动。 产业面，印尼青山三期将于明年五月建成投产，工厂年产30万吨镍铁、100万吨不锈钢及2x150MW自备电厂项目；此外，四个分别生产镍铁、氢氧化镍、铬铁、不锈钢的工厂正在建设中，将于明年下半年相继投产。 综合来看，受焦炭成本提振，低镍铁价格上涨，预示成本端支撑明显，而下游不锈钢需求预期向好叠加钢价稳定，镍价短线仍有提振。考虑到空头主力资金移仓至05合约，而印尼供应增长与国内房地产调控压力下，明年供需关系仍存较强不确定性，限制镍价上方空间。建议投资者谨慎看涨，关注市场回调压力。 3 研究员：徐闹 从业资格证号：F3013625 广州期货研究所金属研究小组 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。