海证黑色产业策略周刊：焦炭高位震荡 焦煤维持弱势

黑色产业 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 海证研究｜投资咨询部 黑色产业团队 蒋海辉 从业资格号：F3038812 投资咨询号：Z0013157 021-65228713 jianghaihui@hicend.com.cn 常雪梅 从业资格号：F3040127 投资咨询号：Z0013236 021-65220271 changxuemei@hicend.com.cn 侯婧 从业资格号：F3040025 投资咨询号：Z0013234 021-65220271 houjing@hicend.com.cn 2019年1月25日 焦炭高位震荡 焦煤维持弱势 地区现价05价格基差09价格基差01价格基差05-01价差09-01价差天津港一级2150-84.5-169-225.5山西临汾202540.5-44-100.5港口焦化厂钢厂库存合计焦化厂分产能100以下100-200200以上316.539.59474.98831.07库存10.216.2523.015.50%-19.96%1.20%1.50%利用率73.4574.3280.42地区现价05价格基差09价格基差01价格基差05-01价差09-01价差日照港1480-242-155-190.5山西临汾970268355319.5钢厂焦化厂合计钢厂焦化厂合计100以下100-200200以上943.46976.81920.2618.1820.3818.2922.2320.613.34%0.32%1.78%3.47%0.10%-1.30%3.83%-2.23%35.5库存可使用天数库存钢厂平均焦炭库存15.370.20%焦煤焦煤123813251289.5-51.5焦炭焦炭2065.519811924.514156.5操作建议：焦炭：焦炭1905价格本周高位震荡，目前现货市场暂稳运行。焦炭市场博弈进入白热化，河北大型焦企计划明日焦价上调50 元/吨，山西晋城个别钢厂今日焦炭采购价下调50 元/吨，市场多数企业持看稳态度，焦价涨跌均有一定难度。目前焦企库存低位，焦炭销售情况良好，钢厂方面库存中高水平，采购无压力，焦炭供需维持在一种相对平衡状态，在贸易商没有大量接货的情况下，节前主流市场焦炭价格多以稳为主。对盘面预期相对乐观，下周部分资金即将离场，注意多单止盈。焦煤：焦煤1905合约震荡回落，焦煤市场持稳运行。受周末煤矿矿难影响，山西多家煤矿已陆续关停，其余煤矿近期也有放假计划，焦煤供应有所收紧，煤价有一定支撑，近期焦煤价格大概率维持稳定。总体来看，预计短期焦煤价格或继续持稳。短期焦煤供给在中短期供给效率偏弱，因此价格将维持相对强势，依旧可持有少量多单。 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 2 / 3 图1：焦炭港口平仓价（元/吨） 图2：主产区焦炭价格（元/吨） 17001900210023002500270029003100天津日照100011001200130014001500160017001800安泽淮北平顶山 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图3：钢厂炼焦煤库存及可用天数（万吨、天） 图4：钢厂焦炭库存及可用天数（万吨、天） 4005006007008009001000110012-0403-0406-0409-0412-0403-0406-0409-0412-0403-0406-0409-0412-04钢厂库存焦化厂库存020406080100120140160010020030040050060012-0403-0406-0409-0412-0403-0406-0409-0412-0403-0406-0409-0412-04钢厂库存焦化厂库存（右） 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图5：独立焦化厂焦煤库存（元/吨） 图6：独立焦化厂焦炭库存（元/吨） 010020030040050060070012-0403-0406-0409-0412-0403-0406-0409-0412-0403-0406-0409-0412-04产能>200产能100-200产能<10001020304050607012-0403-0406-0409-0412-0403-0406-0409-0412-0403-0406-0409-0412-04产能<100产能100-200产能>200 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 海证研究｜策略周刊 免责声明： 本报告著作权属海证期货有限公司。未经海证期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。本报告所载的全部内容仅作参考之用，海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证，且不构成对任何投资、法律、会计或税务的投资操作建议。海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法，并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 3 / 3 图7：独立焦化厂焦煤可用天数分产量（万吨） 图8：炼焦煤煤矿库存（万吨） 05101520253012-0403-0406-0409-0412-0403-0406-0409-0412-0403-0406-0409-0412-04产能<100产能100-200产能>20005010015020025030010-2812-2802-2804-3006-3008-3110-3112-3102-2804-3006-3008-3110-3112-31煤矿合计库存山西山东 来源：海证期货 钢联 来源：海证期货 钢联 图9：进口煤炭港口库存（万吨、天） 010020030040050010-2812-2802-2804-3006-3008-3110-3112-3102-2804-3006-3008-3110-3112-31进口合计港口库存湛江港青岛港京唐港 来源：海证期货 钢联