早评：库存累积冬储有条不紊，需求暂缓黑金高位震荡

迈科期货早评：库存累积冬储有条不紊 需求暂缓黑金高位震荡 品种 指标 地区 报价（元/吨） 涨跌 钢 材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 3790 -- 热轧板卷 5.75mm 上海 3710 -- 炉料 铁 矿 石 进口 Fe：62% 澳大利亚（美元/吨） 75.3 -0.6 国产 Fe：66% 河北唐山 800 -- 焦 炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>55% 天津港 2120 -- 二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,M25>90%,CSR> 55% 河北唐山 1990 -- 焦 煤 国产 A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75%,Y:12-15 山西吕梁 1650 -- 进口 Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18 京唐港 1730 -- 昨日黑色商品走势分化,成材弱于原料,减仓为主;夜盘铁矿增仓上行,其余品种震荡。现货上，热卷螺纹钢稳；进口矿现货及普指有降；焦炭提涨,焦煤稳。成材方面，“唐尔街”公布二三季度错峰生产消息，基建增速延续回升，地产新开工高位稳，二季度前有韧性；冬储成本高于预期,但节前情绪恢复,本周ZG库存显示厂库降社库增；本周电炉陆续停产,工地亦有停工,建材成交低位;产量回落和低库存下的基差修复逻辑支撑期货强于现货,对比往年贴水仍有修复空间。铁矿方面，近期澳巴发货量减少，力拓近期因淡季叠加事故影响供给收缩；需求看日均疏港有增,钢厂冬储补库推涨矿价，港库有升但幅度不大;PB现货折盘面在600元/吨左右,高基差下期货震荡偏强。焦炭方面，产能利用率回升，但高炉复产、节前备货支撑需求,焦企库存回落；需求看贸易商补货意愿有增港库升,但钢厂库存偏高按需采购，现货提涨。整体库存水平回升,但结构改善,节前备货支撑价格。焦煤方面，仓单成本1350元/吨左右，基差偏高；蒙煤通关低位有增,澳煤报关回升;内煤方面山东煤矿安全论暂结束，煤矿逐步复产，陕西仍受安检影响，供给偏紧但边际有升；需求方面下游焦、钢企业库存偏高，加之焦企利润缩减原料采购减缓,煤矿库存低位累积；供需两弱下震荡为主。 操作建议：钢矿逢低做多；多焦炭空焦煤,多卷空螺及螺纹多05空10、铁矿多05空09套利继续持有。 迈科期货股份有限公司 网址： www.mkqh.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2019年迈科期货股份有限公司