每日点评2018年第123期：沪指盘中再创新低，防御风险为上

本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料sxzqyjfzb@i618.com.cn。客户应全面理解本报告结尾处的"免责声明"。 沪指盘中再创新低，防御风险为上-- 2018年第123期 2018年8月20日（星期一） 策略报告/每日点评 主要指数涨跌幅 上证综合指数2698.471.11沪深3003267.251.17深证成份指数8414.150.68中小板指5815.630.95创业板指1435.690.10山证山西国改指数982.94-0.21 行业指数涨跌幅 通信2074.933.04计算机3791.202.32钢铁2805.301.99非银金融1514.621.92银行3152.351.51有色金属2873.661.45建筑材料4962.121.12电子2528.811.10家用电器5533.211.08房地产3622.960.96国防军工963.290.88食品饮料9986.400.88采掘2664.030.84轻工制造2165.430.59化工2642.510.57传媒642.360.54电气设备3653.520.53汽车3724.440.36公用事业2028.560.31机械设备1041.430.20商业贸易3373.490.08交通运输2221.81-0.09休闲服务5161.40-0.14建筑装饰2329.81-0.28纺织服装2030.15-0.46综合1809.96-0.65医药生物6984.13-0.95农林牧渔2189.21-1.79 策略分析师：麻文宇 CFA 执业证书编号：S0760516070001 电话:010-83496336 邮箱:mawenyu@sxzq.com 山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn  走势回顾 截止收盘，上证综指涨1.11%报2698.47点，2700近在眼前；深证成指涨0.68%报8414.15点，创业板指涨0.1%报1435.69点，一度跌超2%。两市成交2647.43亿元，量能未见放大，已连续5日成交低于2800亿元。盘面上看，金融板块全天造好，为科技股午后反扑打下坚实基础，券商股表现活跃，南京证券涨5%。房屋租赁板块表现活跃，市北高新、三六五网双双涨停，世联行大涨5%。科技股午后自导绝地反击好戏，5G概念身先士卒，太辰光、新易盛、移为通信、邦讯技术集体涨停，超讯通信几近涨停；国产软件板块同样表现出彩，新晨科技、中科金财、中科创达相继封板，中国软件大涨8%。钢铁、有色等周期股表现不俗，大冶特钢涨6%，华友钴业、寒锐钴业双双涨超5%；家电、白酒等大消费板块亦有复苏迹象。受猪瘟疫消息影响，农业股接连走低，温氏股份跌超5%，牧原股份、罗牛山、仙坛股份、益生股份纷纷跟跌；医药板块亦走势疲弱。 个股方面，ST长生连续25日跌停；先河环保跌8%，公司股价近期因临汾环境监测数据造假案件连续下挫。  市场焦点 央视报道，在全球范围内，猪瘟病毒继续在罗马尼亚等国蔓延。为防止疫情进一步扩散，罗马尼亚在今年已屠宰并焚烧了大约5万头猪。国内的合格猪肉供应下降，使得罗马尼亚今年对猪肉的进口大涨。罗马尼亚国家统计局的数据显示，今年1到5月，罗马尼亚共进口了9.54万吨猪肉，同比增长了22%，金额约1.8亿欧元，同比增幅为14%，而预计进口量还将进一步上涨。而农业协会代表认为，此次非洲猪瘟疫情可能对罗马尼亚造成数亿甚至数十亿欧元的经济损失。  策略建议 市场：上证综指高开，创业板指低开。今日通信板块延续上周五的强势行情，继续发力上攻；沪指急跌后金融板块强力拉升，护盘痕迹明显。房屋租赁板块大涨成为市场焦点；而医药、农业股的杀跌使创业板指承压下挫；午后指数一度下探，创业板指跌超2%逼近1400点，但随后科技股风云再起，通信、计算机携手大涨，周期、消费板块也受感染翻身反击，三大股指策马狂奔全线上扬，创业板指抹去2%跌幅，上证综指无限逼近2700点；上涨个股大幅增加。截至收盘，两市共成交2647.43亿元，较上一交易日再度缩量。 策略研究/每日点评 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 据中国证券报报道，8月20日上午，证监会召集部分券商宏观分析师和策略分析师举行闭门会议，了解市场看法。据悉，监管部门现场并未做任何表态。 此前我们提到，虽然目前市场多个板块的估值已经处于历史底部，破净股的数量也屡创新高，但在流动性未改善、信心未建立的情况下，市场自发式“出清”的时间可能还将拉长。同时，在“内忧外患”尚未有效解除的大环境下，难免会显著放大利空的冲击效应，加剧市场的调整幅度和波动频率。我们认为，此时监管层召集闭门会议，表明了目前市场的波动和下行已经引起了监管层的重视，或出台相应的政策来稳定市场的预期。 展望后市，我们认为市场情绪比我们预期的还要悲观一些，在流动性或政策端未有较大调整的情况下，自发式“出清”的时间可能还将拉长，建议投资者短期仍以稳健配置、防控风险为主，静待国内信用、财政政策的托底效应显现、外围贸易争端和地缘政治风险的缓和，再做更积极地打算。 后续我们仍看好基建（补短板）及相关板块。建议重点关注新疆、西藏等西部基础设施条件较差的地域，以及乡村振兴战略下的农村基础设施改造（通信设施、水利、道路交通等）；并重点关注铁路及城轨建设、通信基础设施建设、水利水电、建材及钢铁等相关受益行业。 风险提示：非洲猪瘟的扩散性超出预期，除此前的东北、河南外，周末报出江苏省亦出现非洲猪瘟案例。从事态来看，已经逐步出现蔓延的苗头，建议投资者短期规避猪及农业板块。 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不 策略研究/每日点评 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 特别声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。