周报：新三板企业签新挂牌协议，强化自律监管

新三板在线研究院 研究报告 新三板在线周报 2018.04.23-2018.04.27 研究报告类型：周报 新三板在线周报： 新三板企业签新挂牌协议 强化自律监管 内容摘要 ◆ 一周行情 新三板做市(899002)收盘893.31点，当周下跌0.64% ◆ 新三板新闻 新三板企业签新挂牌协议 强化自律监管； 新三板深化改革 拟引进“双首席”人才。 ◆ 宏观经济新闻 国内： 国家统计局：一季度中国工业利润同比增11.6%； 好消息！5月1日起，全国办理护照等出入境证件只需跑一次！； 央行支付司官员喊话支付巨头：不要以为自己大而不能管； 住房租赁资产证券化落地试点发行REITs； 定向降准正式实施 资金面紧张情绪缓解。 国际： 入籍越来越不易 澳大利亚3/4申请人等待结果超1年； 欧央行维持利率不变 仍看好经济前景。 ◆ 新三板在线精品文章/研报回顾 精品文章： 《新三板火爆期催生的估值“泡沫”正在一个又一个的破裂》； 《风起“云”涌：新三板“云企”尖端扫描》； 《新三板小贷夹缝求生：线上寻路，期待“解锁”》。 研报精选： 《医疗行业步入数字化时代 新三板企业蓄势待发》。 研究报告撰写作者： 陈睿 chenrui@sunnyhanmy.com 郭浩文 haowen@sunnyhanmy.com 市场部联系人： 孙若虚 021-64836098 ruoxu@sunnyhanmy.com 新三板在线研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 新三板新闻 1、新三板企业签新挂牌协议 强化自律监管 近日，全国股转公司发布了新版挂牌协议，并完成了与全体挂牌公司重新签署新版挂牌协议的工作。新版协议明确全国股转公司可对挂牌公司采取公开问询、要求解释和进行现场检查。 截至4月25日，新三板有11439家挂牌企业。全国股转公司相关部门负责人在4月24日证实“2018年将加大对挂牌公司的公开问询力度和频度”。 新版挂牌协议突出了自律监管的核心作用，强调双方在自律管理、服务、准入、市场活动等方面的权利义务对等，体现了鲜明的市场化特征，主要有以下五方面的内容。 一是进一步明晰双方权利义务关系，明确全国股转公司服务职能，保障挂牌公司权利。新版挂牌协议强调了全国股转公司应与挂牌公司共同遵守法律法规、业务规则和协议约定，全国股转公司应当为挂牌公司开展证券交易、证券发行、并购重组、信息披露等活动提供平台及相关设施、接受咨询并提供指导等服务。 二是强化全国股转公司一线监管职能。新版挂牌协议明确全国股转公司可对挂牌公司采取公开问询、要求解释和进行现场检查，挂牌公司存在违规行为的，全国股转公司可以采取自律监管措施和纪律处分，明确全国股转公司有权决定挂牌证券的暂停、恢复转让和终止挂牌，挂牌公司有义务遵守全国股转公司业务规则并接受自律管理，丰富自律监管手段。 三是推动争议解决，维护投资者权益。新版挂牌协议依法约定了仲裁条款，明确了仲裁机构、仲裁地、仲裁规则、仲裁效力等，以利于高效解决争议。此外，全国股转公司以协议修订为契机，推动完善新三板市场争议解决机制，建立了与深圳证券期货业纠纷调解中心等机构的合作，积极引导挂牌公司、投资者、中介机构等市场主体通过调解解决纠纷。 四是加强知识产权保护，营造良好市场环境。全国股转公司服务于广大创新创业成长型企业，高度重视知识产权保护，在协议修订中强调了全国股转公司应合法、合理使用挂牌公司信息资料，同时挂牌公司应保证其相应信息不侵犯任何第三方享有的相应知识产权。 五是增强协议的适用性和规范性。如拓宽协议应用范围，将原挂牌协议中挂牌对象由“股票”修改为“证券”，便于与后续丰富市场产品和服务相衔接。 记者了解到，挂牌协议是全国股转公司与挂牌公司之间权利义务关系的基础法律文件，是双方共同的行为准则，修订后的挂牌协议突出了强监管控风险、保护投资人权益、充分服务市场主体的特点。 2、新三板深化改革 拟引进“双首席”人才 据悉，为推动实施市场改革，满足新三板市场结构性需求，全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)将引进首席技术官、首席会计师以及公司监管、研究规划等方面中高层次专业人才。 截至2018年3月末，新三板挂牌公司11559家，融资总额4285亿元，惠及5753家挂牌公司，在有力支持创新创业企业发展的同时，积聚了众多有新经济特色和高成长性特征的优质企业资源，为新三板长期发展和效能释放奠定了重要基础。 此前全国股转系统董事长谢庚表示，万家企业时代的新三板，进入了“从量的积累到质的飞跃”的新阶段，相当数量的公司与市场建立时的主体预设不一致，市场需求结构发生了深刻变化，需要加快完善市场功能。 新三板在线研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 今年1月份，全国股转系统总经理李明表示，2018年拟着重推进四方面工作，深化新三板市场改革。一是推进市场精细化分层，研究发行制度改革，丰富市场产品和服务，积极提升各类市场主体的获得感。二是研究制定新三板市场的发展战略，找准新三板在多层次资本市场中的坐标和方位，明确发展方向与路径，推动完善市场发展的上位法。三是推进对外开放与合作，提高新三板市场的国际能见度，探索与境外交易所的互联互通。四是持续推进依法、全面、从严监管，深化分类监管，加强科技监管，切实保护投资者合法权益，全力维护市场稳定运行。 李明表示，新三板市场拟深化市场分层，建立合理的内部分层体系，各层次在挂牌与发行、交易制度、信息披露、投资者适当性管理及监管方面充分体现差异性，以适应中小微企业多样化特点，满足其多元化需求。同时，将继续推进实施差异化的信息披露要求，构建纵向分层次、横向分行业的信息披露制度体系，引导挂牌公司披露行业可比信息、投资信息。 全国股转系统有关负责人表示，进入2018年，新三板市场结构性需求升级特征凸显，已经进入从量的积累向质的提升转变的关键时期，急需广觅英才、共襄改革盛举。 据了解，此次引进的高层次专业人才定位为公司相关业务领域的牵头人，将担任公司专业技术高管，辅助公司领导班子开展专业工作。包括首席技术官、首席会计师。 此次引进的中层次专业人才包括公司监管、研究规划、技术开发等方面岗位，其中，公司监管高级执行经理将专注于组织完善挂牌公司分层监管体系，建立分行业、分类别的监管模式。组织开展挂牌公司监管和信息披露工作，督促挂牌公司完善治理结构，完善挂牌公司规范运作指引。而研究规划高级执行经理将负责组织制定公司中长期业务发展规划，构建公司研究支持体系，组织开展对市场基础性和战略性问题的研究，为业务和产品创新提供智力支持。 宏观 国内 1、国家统计局：一季度中国工业利润同比增11.6% 中国国家统计局27日公布的数据显示，今年1-3月份，中国规模以上工业企业实现利润总额15533.2亿元(人民币，下同)，同比增长11.6%，增速比1-2月份放缓4.5个百分点。 前三个月，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润同比增长23.1%；股份制企业实现利润总额增长16.2%；私营企业实现利润总额增长8.8%。 国家统计局工业司博士何平指出，一季度中国工业企业利润继续保持两位数较快增长，利润结构有所优化，企业效益持续改善，工业经济稳中向好的格局没有改变。 首先是盈利能力增强，制造业比重上升。1-3月份，规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.18%，同比提高0.11个百分点。一季度，在全部规模以上工业企业利润总额中，制造业的比重为83.9%，比1-2月份上升0.3个百分点；采矿业的比重为8.9%，比1-2月份下降0.2个百分点。 其次是成本下降，杠杆率降低。1-3月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本费用为92.61元，同比下降0.13元；其中，每百元主营业务收入中的成本为84.33元，同比下降0.18元。3月末，规模以上工业企业资产负债率为56.4%，同比降低0.8个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为59.5%，同比降低1.5个百分点。 同时，工业企业产成品、应收账款周转加快。3月末，规模以上工业企业产成品存货周转天数为16.8天，同比减少0.1天；应收账款平均回收期为45.3天，同比减少 新三板在线研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 0.1天。 此外，值得注意的是，3月份，中国规模以上工业企业利润同比增长3.1%，增速比1-2月份明显回落13个百分点。何平指出，主要是受到春节延后、工业产品价格涨幅回落以及汇兑损失等使财务费用增加等因素影响。 2、好消息！5月1日起，全国办理护照等出入境证件只需跑一次！ 公安部26日举行发布会，通报国家移民管理局决定实行办理护照等出入境证件“只跑一次”制度有关情况。国家移民管理局副局长曲云海介绍，从5月1日起，在全国实行申办护照等出入境证件“只跑一次”制度。群众到出入境接待窗口申办护照、往来港澳通行证及签注、往来台湾通行证及签注等出入境证件，一次即可完成全部申办手续。 曲云海介绍，据统计，2008年内地居民办理因私出入境证件、签注3413万本次，2017年达到1.33亿本次，增长了近3倍，人民群众对便利快捷办理证照出行也不断提出新需求。为更好地回应人民群众的新期待，国家移民管理局决定从5月1日起，在全国实行申办护照等出入境证件“只跑一次”制度。 曲云海表示，“只跑一次”制度是指群众到出入境接待窗口申办护照、往来港澳通行证及签注、往来台湾通行证及签注等出入境证件，一次即可完成全部申办手续。曲云海还介绍了制度的具体内容。 一是优化办证流程。申请人制证照片采集、指纹采集、申请材料提交、面见核查、证件缴费5个环节集中在同一时间、同一场所一次全部申办完成。这是“只跑一次”制度最核心的内容。由于主客观方面的原因，一些出入境接待窗口将上述5个环节分散于不同的地点，如照相、缴费环节，申请人办理护照等出入境证件不仅要到出入境接待窗口提交申请，还需要到专门的地点照相；有的接待窗口不提供缴费服务，申请人提交申请后还要再前往银行或者其他办证窗口缴费，申请人申办一本证件需要跑多个窗口，费时费力，无法满足方便快捷经济办证出行的现实需求。此次推出的“只跑一次”制度，就是要从根本上解决这一问题，集中时间、集中地点、只跑一个窗口，只跑一次，最大限度地优化办证流程，为人民群众办证提供最大便利。 二是简化申请材料，多证同办。减掉没有法律法规依据的附加申请材料，通过信息共享减少需申请人提供的材料。在出入境接待窗口配备“自助填表”设备，同一申请人同时申请护照、往来港澳通行证及签注、往来台湾通行证及签注等多本证件的，只需填写一张申请表，不必重复提交申请材料；一人申请多本出入境证件的，实施同步受理、同步制作、同步邮递、同步取证。同时，还提供自助打印申请表服务，将在全国逐步推出“网上填表”、“移动端填表”等以信息化手段为依托的填表服务。这些措施都将使办证过程更加透明、简便，群众办证更加便捷，确保“只跑一次”制度的落实。 三是充分利用“互联网+”平台，开展网上提前预约服务。近年来，为有效缓解出入境接待窗口人员拥挤、申请人等候时间过长的问题，全国出入境管理部门推出了网上预约办理出入境证件的措施。但是，由于预约时间不够精确，申请人到达办证窗口时依然需要排队等候，甚至在预约的时间段内办不成证。为保证申请人“只跑一次”，充分运用“互联网+”平台，实行精准预约办证措施，申请人可以根据个人的实际情况，精准预约适合自己的办证时间和办证地点，合理安排个人时间，按照预定的时间到达出入境接待窗口提交申请，既减少在出入境接待窗口排队等候时间，也缓解窗口接待压力。另外，开通网上双向速递，群众在网上申办往来港澳台旅游签注，可以通过快递公司上门取送证件，实现群众办证零跑路。 新三板在线研究院 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 四是扩大紧急办证的事项范围。为进一步满足人民群众加急办证的多样化需求，在原有加急办证情形的基础上