国债期货日评：外贸再现逆差延缓债市弱势 国债期货震荡收平

广州期货研究所 李彬联 F3039476 广州期货 国债期货日评 外贸再现逆差延缓债市弱势 国债期货震荡收平 行情回顾： 4月13日，出口同比出现萎缩，贸易逆差再现，债市偏弱走势有所延缓，国债期货震荡收平。五年国债主力合约TF1806收于97.065元，较上日收盘价微涨0.03%，总成交8319手，持仓18687手；十年国债主力合约T1806收于93.880元，较上日价收盘微跌0.02%，总成交43616手，持仓47534手。 货币市场流动性监测： 缴税周期将近，资金面反显愈发充裕，上海银行间拆借利率延续下行势头，Shibor隔夜报2.5570%，与上日持平；7天Shibor报2.7980%，下跌0.2 BP；1个月Shibor报3.8250%，下跌1.7 BP；3个月Shibor报4.1790%，下跌2 BP。回购定盘利率基本持平，FR001报2.56%， FR007报2.80%，均与上日持平；FR014报3.24%，上涨2 BP。上交所回购利率略有上行，GC001报2.515%，上涨9.5 BP；GC007报2.930%，上涨5 BP；GC028报3.585%，上涨11 BP。 新债发行情况： 上午财政部招标发行了两期贴现国债，3个月期规模100亿元，加权中标收益率2.6067%，边际中标收益率2.6486%，投标倍数2.70倍；6个月期规模101亿元，加权中标收益率2.9417%，边际中标收益率3.0334%，投标倍数2.18倍。 综合研判： 贸易争端略显缓和，中东地缘政治紧张局势也急速降温，风险情绪重新抬头，国际公债尤其美债收益率大幅攀升，国内债市明显受拖累，不过3月海关出口数据同比负增长，自去年2月份以来再现贸易逆差，基本面对市场有所支撑。后续仍需关注缴税时点资金面变动情况，料国债期货逐步走弱。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-22139824 地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。