原油沥青日报：美国原油库存上升，OPEC 寻求长期减产

东吴期货研究所 0512-62936002 www.dwfutures.com 美国原油库存上升，OPEC寻求长期减产 【简评】 OPEC寻求与俄罗斯和其他产油国实现10-20年的供应合作，美API原油库存大增打击多头信心，原油昨日下跌。WTI原油期货1805合约上一交易日结算价65.25美元/桶，收64.67美元/桶。Brent原油期货1805合约上一交易日结算价70.11美元/桶，收69.54美元/桶。SC1809夜盘收409.8元/桶。 欧佩克减产已有一年半的时间，石油库存几乎回到了5年均值。然而，从所有迹象来看，欧佩克还没有准备好取消减产协议，高级官员暗示，希望将减产协议延长至2019年。但这可能需要改变“油市平衡”的衡量标准。欧佩克一直坚持将经合组织的库存作为其衡量的依据。其目标是将库存降至5年均值。今年2月经合组织库存高出五年均值约4400万桶，低于2017年初的约3亿桶。欧佩克可能使用七年均值，这将使今天的库存过剩相对于五年均值显得更多，因此需要减产协议维持更长时间。欧佩克也在考虑更长的减产期限。 美国石油协会（API）公布的数据显示，美国至3月23日当周API原油库存增幅远超预期，不过汽油与精炼油库存同步录得大幅下滑。数据公布后，油价在盘后交易中快速扩大跌幅。具体数据显示，美国至3月23日当周API原油库存增加532.1万桶，预期增加42万桶，前值减少273.9万桶。API汽油库存减少579.9万桶，预期减少198.7万桶，前值减少106.3万桶。馏分油库存减少223.8万桶，预期减少153万桶，前值减少192.6万桶。API库欣原油库存增加165.5万桶，前值增加164.4万桶。 沥青1806合约上一交易日收2842元/吨。 沥青期货主力昨日小幅收涨。现货市场暂稳，山东市场报价2600-2730元/吨，华北市场2650-2750（+50）元/吨，华东市场2650-2730元/吨，华南市场2650-2750元/吨。下游商家拿货积极性一般。但是目前原油高位运行，炼厂库存水平开始回落，加强了炼厂挺价的信心。随着华东、华南天气转暖，若需求提前恢复，炼厂未及时复工，沥青价格容易再度推涨。国际油价近期大幅波动，对沥青市场市场带来支撑，但生产贸易商等待消费税改落地，沥青市场购销气氛一般。 快手必读——原油沥青日报 2018年3月28日（星期三） 东吴期货研究所 能源化工品组 田由甲 tianyj@dwqh88.com 从业资格号 F3036517 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 2 一、【基本行情信息】 单位现值前值涨跌涨跌幅美元/桶64.6765.49-0.82-1.25%美元/桶69.5470.11-0.57-0.81%元/桶424.0429.9-5.9-1.37%美元/桶6968.30.71.02%美元/桶66.3365.880.450.68%美元/桶65.8165.380.430.66%美元/桶65.0464.860.180.28%美元/桶65.4865.53-0.05-0.08%美元/桶62.7762.760.010.02%%27.3827.71-0.33-1.19%10089.073889.5147-0.4409-0.49%美分/加仑201.55201.81-0.26-0.13%美分/加仑201.09201.94-0.85-0.42%美元/吨612615-3-0.49%美元/桶4.874.620.255.41%美元/桶-0.65-0.59-0.06-10.17%美元/桶-0.02-0.140.1285.71%1:1美元/桶19.7018.890.814.30%3:2:1美元/桶19.7018.990.713.76%单位现值前值涨跌涨跌幅万桶42830.643092.8-262.2-0.61%万桶2942.32851.890.53.17%万桶44783.145282.2-499.1-1.10%万桶/日707.7758.5-50.8-6.70%万桶/日157.3148.78.65.78%万桶/日1040.71038.12.60.25%座80480040.50%万桶/日1677.71636.7412.51%%91.7%90.0%1.7%1.89%单位现值前值涨跌涨跌幅元/吨28462832140.49%元/吨27802760200.72%华东元/吨27202680401.49%山东元/吨2550255000.00%韩国华东元/吨26712672-1-0.04%新加坡华南元/吨28082809-1-0.04%元/吨-66-7268.33%元/吨-60-802025%仓库吨964109641000.00%厂库吨860908609000.00%元/吨3200320000.00%元/吨7.19-41.9049.09117.16%元/吨22.682.5820.11779.91%单位现值前值涨跌涨跌幅%48.3%45.5%2.8%6.15%%25%26%-1.0%-3.85%期货收盘SC1809周度数据沥青装置开工率库存上期所阿曼迪拜胜利CIF完税人民价BU1812BU1806BU1806-BU1812沥青数据速览(2018/3/28)市场价(70#/90#)日数据周度数据NYMEX裂解价差现货价格FOB期货收盘现货价格价差美国库存炼厂库存率原油数据速览(2018/3/28)日数据WTI1805Brent1805Dated 布伦特原油ETF波动率指数美元指数成品油期货NYMEX汽油1805NYMEX取暖油1805ICE柴油1805Brent1805-WTI1805布油1806-1805WTI1806-1805指数炼厂投入活跃钻井平台数量生产消费产能利用率 巴士拉轻油原油产量利润马瑞原油库提价华东沥青生产利润基差华东市场价-BU1806华北沥青生产利润进出口出口量商业原油库存库欣成品油进口量卡塔尔海洋价差 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 3 二、【日度历史数据】 1. WTI远期曲线 2. Brent远期曲线 3. WTI/Brent 近远月价差 4. NYMEX 321裂解价差 5. NYMEX 汽油裂解价差 -6-5-4-3-2-105657585960616263646566美元/桶WTI远期曲线升贴水（右轴）3/273/263/21资料来源：Wind、东吴期货研究所-6-5-4-3-2-1062636465666768697071美元/桶Brent远期曲线升贴水（右轴）3/273/263/21资料来源：Wind、东吴期货研究所22.533.544.555.5美元/桶Brent1805-WTI1805Brent1806-WTI1806资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所5101520253035402015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所510152025303540452015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 4 【沥青】 1. 远期曲线 2. 价差 3. 华东基差 4. 沥青主力/Brent首行 5. 新加坡燃料油与沥青价格走势 6. 韩国华东进口利润 0501001502002503002400250026002700280029003000华东市场1805合约1806合约1809合约1812合约1906合约1912合约元/吨现值升贴水（右轴）3/273/263/20资料来源：Wind、东吴期货研究所-180-160-140-120-100-80-60-40-2001800210024002700300033002018/1/32018/1/222018/2/102018/3/12018/3/20元/吨BU1806-BU1812（右轴）沥青1812沥青1806资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所-400-300-200-1000100200210023002500270029003100元/吨基差(右轴）沥青主力华东市场价资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所3035404550556065702015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所-60-40-20020406080100120230250270290310330350370390410美元/吨燃料油溢价新加坡燃料油FOB新加坡沥青FOB现货价资料来源：Wind、东吴期货研究所-300-250-200-150-100-5005010015020022002300240025002600270028002900元/吨进口利润华东市场价韩国华东进口完税价资料来源：Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 5 7. 新加坡华南进口利润 8. 上期所沥青厂库与仓库注册仓单 三、【周度历史数据】 1. 美国原油产量 2. 美国商业原油库存 3. 库欣商业原油库存 4. 美国成品油库存 -350-300-250-200-150-100-5005010022002300240025002600270028002900元/吨进口利润华南市场价新加坡华南进口完税价资料来源：Wind、东吴期货研究所0510152025303540万吨仓库库存厂库库存合计资料来源：Wind、东吴期货研究所650700750800850900950100010501100123456789101112万桶/日月美国原油产量13-17范围13-17均值20172018资料来源：Wind、EIA、东吴期货研究所200250300350400450500550600147101316192225283134374043464952百万桶周美国商业原油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所01020304050607080147101316192225283134374043464952百万桶周库欣商业原油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所370390410430450470490510530147101316192225283134374043464952百万桶周美国成品油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 6 5. 美国汽油库存 6. 美国活跃钻井平台数量 7. 美国精炼厂产能利用率 8. 非商业持仓净多头百分比与WTI油价走势 【沥青】 1. 山东地炼常减压装置开工率 2. 沥青装置开工率 190200210220230240250260270147101316192225283134374043464952百万桶周美国汽油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所200300400500600700800900147101316192225283134374043464952座周美国活跃钻井平台数量201620172018资料来源：Baker Hughes、东吴期货研究所747780838689929598%147101316192225283134374043464952周13-17范围13-17均值2017年201