早评：环保力度不减需求待释放，黑金宽幅震荡为主

迈科期货早评：环保力度不减需求待释放，黑金宽幅震荡为主 品种 指标 地区 报价（元/吨） 涨跌 钢 材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 4670 +50 热轧板卷 5.75mm 上海 4310 -- 炉料 铁 矿 石 进口 Fe：62% 澳大利亚（美元/吨） 69.5 +1 国产 Fe：66% 河北唐山 790 -- 焦 炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>55% 天津港 2670 -- 二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,M25>90%,CSR> 55% 河北唐山 2540 -- 焦 煤 国产 A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75%,Y:12-15 山西吕梁 1630 -- 进口 Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18 京唐港 1540 -- 昨日黑色商品走势分化，钢矿震荡回调，双焦小幅收涨；夜盘成材翻红，原料探涨后回落。现货方面，螺纹各地普涨，热卷弱稳；进口矿价及普式指数上涨；焦炭、焦煤暂稳。成材方面，各地环保政策陆续落地，昨日邢台发布蓝天保卫战三年计划力争退出空气质量排名末尾，临汾地区今日第二批钢厂限产开始，环保力度不减，但消息对于盘面刺激边际效用减弱；需求端近期仍有韧性，但不及旺季需求标准，昨日找钢网库存数据显示两库变动分化，社库去化但钢厂库存回升，后续重点关注需求端情况；贸易战利空释放完毕，扩大内需为成材建立良好预期，秋冬季限产窗口前旺季需求迟迟未启动，预计钢价宽幅震荡。上周铁矿石海外发货量略降，整体仍保持中高位水平，北方港口到港量回升明显，但本周铁矿港口成交尚可预计库存难有大幅回升，结构上的好转也使澳矿资源估值持续修复支撑盘面；需求方面，明日唐山烧结限产结束对于铁矿盘面压制将解除，后续重点关注节前钢厂补库节奏；本月底联储加息基本确定，汇率走弱预期对矿价有支撑，铁矿节前预计偏强运行。焦炭方面，汾渭平原除临汾地区外限产皆转松，焦企开工率回升，钢厂回升、焦企库存仍紧，港口库存下降贸易商出货为主；而钢厂控制采购订单打压焦价意愿仍强，焦炭降价窗口打开，部分钢厂开始第二轮降价，现货近期持弱，盘面受现货压制震荡筑底。焦煤方面，澳煤整体供应稳定，蒙煤通关量回升，国内洗煤厂关停下精煤依然偏紧；下游需求端焦企虽然限产放松但库存较为充足，焦价弱势下采购意愿下降，煤价仍持稳为主。 操作建议：焦炭反弹抛空，热卷空单暂持。多焦煤空焦炭套利持有。 迈科期货股份有限公司 网址： www.mkqh.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2018年迈科期货股份有限公司