期权市场全景数据报告：50ETF大涨，总成交量PCR大幅回落

期权市场全景数据报告 Option Market Data Report 方正中期期货研究院 期权研发小组成员 牛秋乐 执业编号：Z0002616 彭博 执业编号：Z0011662 联系人：冯世佃 TEL：010-68578820 Email:niuqiule@foundersc.com 更多精彩请关注方正中期官方微信 要点： 50ETF期权： 8月7日，50ETF高开高走，随后行情震荡下行，而后抄底资金涌入，50ETF获得明显拉升，截至收盘大涨3.05%收于2.530。50ETF期权总交易量增加，总持仓量有所减少。50ETF期权总成交量为1610923手，比前一交易日增加30779手。总持仓量为1796704手，比前一交易日减少11514手。总成交量PCR为0.7501，减少0.2497。总持仓量PCR为0.6982，增加0.0620。10日历史波动率为19.09%，处于3年历史波动率50百分位和75百分位之间。主力认购认沽隐含波动率微笑明显，认购隐波下调，认沽隐波上扬。 豆粕期权： 8月7日，豆粕主连震荡上行，截至收盘涨1.32%收于3224。期权总成交量增加，总持仓量由于m1809合约到期大幅减少。总成交量为115882手，增加29130手，总持仓量为261812手，减少290864手。总成交量PCR为0.6146，减少0.2396，总持仓量PCR为1.0858，增加0.1949。连粕主连10日历史波动率为18.73%，位于3年历史波动率75百分位附近。主力合约购沽的隐含波动率微笑明显，认购隐波上扬，认沽隐含波动率下调。 白糖期权： 8月7日，郑糖缩量震荡下行，截至收盘跌0.14%收于5138.期权总成交量为22706手，减少25924手，总持仓量186512手，增加1498手。总成交量PCR为0.5934，减少0.1545，总持仓量PCR为0.5751，增加0.0006.郑糖主连10日历史波动率为16.83%，位于3 年历史波动率75 百分位和90百分位之间。主力认购认沽合约隐含波动率微笑明显，认购隐波上扬，认沽隐波下调。 50ETF大涨，总成交量PCR大幅回落 2018/8/8 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、50ETF期权 1.标的行情 图1.1：50ETF价格日K线图 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.期权市场 2.1、成交持仓情况 表1.1：50ETF期权合约成交与持仓情况 成交量 成交量变化 成交量PCR 成交量PCR变化 201808 1369073 67887 0.7686 -0.2408 201809 198115 -22976 0.6119 -0.3571 201812 33864 -11450 0.9370 0.0498 201903 9871 -2682 0.6501 -0.3377 总计 1610923 30779 0.7501 -0.2497 持仓量 持仓量变化 持仓量PCR 持仓量PCR变化 201808 1060444 -20496 0.8019 0.1078 201809 520167 2434 0.4687 0.0141 201812 183295 4816 0.8840 -0.0065 201903 32798 1732 0.8212 -0.0345 总计 1796704 -11514 0.6982 0.0620 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第2页 图1.2：50ETF期权8月份合约分执行价成交量情况 图1.3：50ETF期权8月份合约分执行价持仓量情况 0200004000060000800001000001200001400001600001800002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.80认购认沽0200004000060000800001000001200001400002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.80认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.4：50ETF期权8月份合约分执行价成交量变化情况 图1.5：50ETF期权8月份合约分执行价持仓量变化情况 -30000-20000-10000010000200003000040000500002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.80认购认沽-20000-15000-10000-50000500010000150002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.80认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.6：50ETF期权9月份合约分执行价成交量情况 图1.7：50ETF期权9月份合约分执行价持仓量情况 02000400060008000100001200014000160002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽050001000015000200002500030000350004000045000500002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第3页 图1.8：50ETF期权9月份合约分执行价成交量变化情况 图1.9：50ETF期权9月份合约分执行价持仓量变化情况 -8000-6000-4000-200002000400060002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽-3000-2500-2000-1500-1000-50005001000150020002.202.252.302.352.402.452.502.552.602.652.702.752.802.852.902.953.003.103.203.303.403.503.60认购认沽 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 图1.10：50ETF期权总成交量及持仓量走势情况图 图1.11：历史成交PCR、持仓PCR比率走势情况 050000010000001500000200000025000003000000日成交量日持仓量00.20.40.60.811.21.41.61.8成交量PCR持仓量PCR 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.2成交持仓活跃前10期权重要指标 表1.2：成交量前10期权重要指标 期权代码 期权名称 成交量 Delta Gamma Vega Theta Rho 杠杠率 10001390 50ETF购8月2.50 165597 0.6256 3.4390 0.0019 -0.5478 0.0006 21.98% 10001391 50ETF购8月2.55 142409 0.4465 3.5873 0.0020 -0.5586 0.0004 24.83% 10001398 50ETF沽8月2.45 130016 -0.2165 2.6622 0.0015 -0.3788 -0.0002 -22.92% 10001392 50ETF购8月2.60 126964 0.2809 3.0591 0.0017 -0.4701 0.0003 25.94% 10001389 50ETF购8月2.45 119057 0.7835 2.6622 0.0015 -0.4425 0.0008 18.82% 10001399 50ETF沽8月2.50 118646 -0.3744 3.4390 0.0019 -0.4828 -0.0004 -23.56% 10001397 50ETF沽8月2.40 96329 -0.1043 1.6422 0.0009 -0.2357 -0.0001 -19.41% 10001393 50ETF购8月2.65 78622 0.1545 2.1572 0.0012 -0.3287 0.0002 25.88% 10001396 50ETF沽8月2.35 70084 -0.0409 0.7958 0.0004 -0.1149 0.0000 -15.67% 10001400 50ETF沽8月2.55 54912 -0.5535 3.5873 0.0020 -0.4923 -0.0006 -22.16% 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 期权市场全景数据报告 请务必阅读最后重要事项 第4页 表1.3：持仓量前10期权重要指标 期权代码 期权名称 持仓量 Delta Gamma Vega Theta Rho 杠杠率 10001392 50ETF购8月2.60 118104 0.2809 3.0591 0.0017 -0.4701 0.0003 25.94% 10001393 50ETF购8月2.65 91235 0.1545 2.1572 0.0012 -0.3287 0.0002 25.88% 10001391 50ETF购8月2.55 85381 0.4465 3.5873 0.0020 -0.5586 0.0004 24.83% 10001396 50ETF沽8月2.35 77140 -0.0409 0.7958 0.0004 -0.1149 0.0000 -15.67% 10001403 50ETF购8月2.70 71646 0.0740 1.2714 0.0007 -0.1927 0.0001 22.83% 10001397 50ETF沽8月2.40 63785 -0.1043 1.6422 0.0009 -0.2357 -0.0001 -19.41% 10001398 50ETF沽8月2.45 63606 -0.2165 2.6622 0.0015 -0.3788 -0.0002 -22.92% 10001390 50ETF购8月2.50 58216 0.6256 3.4390 0.0019 -0.5478 0.0006 21.98% 10001399 50ETF沽8月2.50 55550 -0.3744 3.4390 0.0019 -0.4828 -0.0004 -23.56% 10001415 50ETF购8月2.80 48971 0.0113 0.2682 0.0002 -0.0404 0.0000 11.87% 数据来源：Wind资讯，方正中期期货研究院整理 2.3历史波动率 图1.12：50ETF滚动历史波动率 图1.13：50ETF3年历史波动率锥 00.010.020.030.040.050.060.070.085_day_Vol20_day_vol40_day_vol240_day_vol00.20.40.60.811.20102030405060708090100min10%25%50%75%9