中国财险目标价升至13元，维持跑赢大市评级

中国财险(02328):目标价升至13元,维持跑赢大市评级瑞士信贷 就内媒报道，内地排名首九间财险公司将成立联盟，将现有及新造车险佣金之上限定于20％及25％，瑞信料内地小型财险公司亦会跟随，并对行业有利，由于可减少激烈的佣金竞争及改善近期保费表现。由于经中介买保险的客户得益将会较少，料更多将转往直接销售渠道，而额外税项的压力亦因佣金较低而缓解。 基于以上因素，该行决定上调对中国财险(9.38,0.36,3.99％)（02328.HK）预测2018年至2020年每股盈利预测各4.2％、6.8％及5.1％，目标价相应自12元上调至13元，维持“跑赢大市”评级。 瑞信料，中国财险上半年纯利可录118亿人民币，综合经营比率（COR）为95.8％的健康水平，指其现价仅相当预测市盈率7.1倍及市账率1.05倍，指其股本回报率改善，风险与回报比率吸引。