维持跑赢大市评级，目标价下调至13元

file:///C|/Documents and Settings/Administrator/桌面/31.txt[2015-7-8 15:06:05]联想集团(00992)维持跑赢大市评级,目标价下调至13元瑞士信贷 瑞信发表报告，指近期个人电脑及智能手机销售遇上阻力，加上中资股有沽售压力，调整联想集团(9.02, -0.22, -2.38%)(00992.HK) 盈利预测，目标价由15.4降至13元，但维持评级“跑赢大市”。 报告预测，今年全球电脑出货量将减少，下调2015年及2016年联想个人电脑出货量预测分别2%及4%。该行认为，日圆贬值是令国产品牌出货量下降的痛点，联想正在感受着Windows 10对其6月的季度订单所带来的冲击，但强调，联想并非唯一受影响的企业。 报告亦分别下调2016及2017年智能手机出货量8%及7%，预计2016年联想智能手机出货量将减少至9,700万部，原因是市场的终端减弱和及行业竞争加剧，此外，瑞信预期未来两季公司的产品交易会减慢，因为公司专注於加速摩托罗拉的业务整合。 瑞信调低联想2016年及2017年的每股盈利预测6%及5%，目标市盈率由17倍降至15倍。 瑞信又认为联想的伺服器业务发展健康，在今年第一季度有近8.4%的按年增长。又提到联想已经在北美地区建立了销售机构并有计划扩大合作伙伴数目至1.3万个。预计2015及2016年伺服器出货量可望按年分别上升8%及10%。