综合晨报日度报告：欧元区PMI不及预期 API商业原油库存下降

综合晨报 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 日度报告——综合晨报 欧元区PMI不及预期 API商业原油库存下降 [Table_Rank] 报告日期： 2018年07月25日 [Table_Summary] 外汇期货 综合PMI不及预期 欧洲经济开始感到贸易摩擦的冲击 7月欧元区综合PMI不及预期和前值，这表明欧元区经济在贸易摩擦和经济前景不确定的情况下，经济继续维持走弱的局面，值得注意的是，德国的PMI数据好于预期。 股指期货 财政部落实《关于完善国有金融资本管理的指导意见》 市场对货币政策边际宽松的预期明显加强，受此影响，短期内期指反弹仍然受到了支撑，宽松预期消退之前期指反弹操作仍能继续。 国债期货 周二央行不进行公开市场操作，单日净回笼700亿元 宽货币净信用将转为宽货币宽信用，国常会之后风险偏好继续好转。中低评级信用债需求有一定程度上升，宽信用对于提振国债的效果相对较弱。 能源化工 API商业原油库存下降316万桶 API库存数据还是比较利多的，原油和成品油均大幅去库存。汽油的去库存至关重要，倘若在炼厂开工率下降的情况下也去不了库存，那就说明需求可能出了问题。 黑色金属 硅铁观望大厂动向及钢招 合金期价轮流出现大涨，继硅铁反弹多日后，昨日锰硅也出现了较大的涨幅。相比于硅铁而言，锰硅的涨价有钢厂招标价作为支撑。 软商品 巴西18/19榨季糖产量降幅超预期 6月进口高于预期，8月将发放下半年进口许可，甜菜糖仓单压力仍存在。但8月三伏天冷饮消费、8月下旬将进入双节备货期，未来需求仍可期，郑糖料低位震荡，关注现货需求 [Table_Analyser] 责任编辑： 刘宇 从业资格号： F3010181 Tel: 021-63325888-3907 Email: yu.liu@orientfutures.com 综合晨报-日度报告2018-07-25 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、金融要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 3 1.1、股指期货（上证50） ............................................................................................................................................... 3 1.2、股指期货（中证500/上证50/沪深300） ............................................................................................................... 3 1.3、外汇期货（美元指数） ............................................................................................................................................ 4 1.4、国债期货（10年期国债/5年期国债） .................................................................................................................... 5 2、商品要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 5 2.1、贵金属（黄金） ....................................................................................................................................................... 5 2.2、黑色金属（硅铁/锰硅） .......................................................................................................................................... 6 2.3、黑色金属（热轧卷板/螺纹钢/铁矿石） .................................................................................................................. 6 2.4、有色金属（铜） ....................................................................................................................................................... 7 2.5、有色金属（铝） ....................................................................................................................................................... 8 2.6、能源化工（PTA） ..................................................................................................................................................... 9 2.7、能源化工（原油期货） ............................................................................................................................................ 9 2.8、能源化工（焦炭/焦煤/动力煤） ........................................................................................................................... 10 2.9、能源化工（PVC） ................................................................................................................................................... 10 2.10、能源化工（PP/LLDPE） ........................................................................................................................................ 11 2.11、油料油脂（豆油/豆粕/大豆） ............................................................................................................................. 12 2.12、软商品（糖） ....................................................................................................................................................... 12 综合晨报-日度报告2018-07-25 3 期货研究报告 [Table_Info1] 1、金融要闻及点评 1.1、股指期货（上证50） 上证50ETF上涨1.60%,认购期权上涨明显（来源：Wind资讯） 截至上一交易日收盘，上证50ETF收报2.610，上涨1.60%。平值期权方面，近月平值认购合约50ETF购8月2.60收盘报0.0694，上涨42.21%；近月平值认沽合约50ETF沽8月2.60收盘报0.0647，下跌17.58%。 近月平值认沽期权隐含波动率下跌（来源：Wind资讯） 近月平值认购合约50ETF购8月2.60隐含波动率为20.41%，前值为20.41%；近月平值认沽合约50ETF沽8月2.60隐含波动率为24.46%，前值为22.20%。近月平值认沽期权隐含波动率下跌。 交易量认沽认购比微跌，波动率指数收跌（来源：上交所） 上证50ETF期权单日成交量为1711343张，上一个交易日为1764321张。其中，认购期权成交量为986214张，认沽期权成交量为725129张。成交量认沽认购比为0.74，前一个交易日为0.77。持仓方面，期权持仓总量由1779594变为1775147张，持仓量认沽认购比由0.875变为1.014。波动率指数为23.71，前一交易日为23.85。 点评：上证50ETF日内逐步走强，收盘时上涨1.60%。