棉花日报：6月21日储备棉成交率低 棉花、棉纱震荡

商品市场每日研究报告 棉花日报 轻工事业部刘倩楠 焉保腾 电话：010-68569781 银河期货产业客户总部 /www.yhqh.com.cn 2018年6月21日 星期四 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河6月21日储备棉成交率低 棉花、棉纱震荡 一、产业链价格 名称 单位 6月20日 6月21日 涨跌 ICE美棉花主力期货 美分/磅 83.77 84.28 0.51 郑棉期货9月合约 元/吨 16045 16080 35 郑棉期货1月合约 元/吨 16885 16905 20 郑棉期货5月合约 元/吨 17365 17405 40 郑棉纱期货10月合约 元/吨 24985 24995 10 郑棉纱期货1月合约 元/吨 25560 25550 -10 MCX棉花 2018年6月合约 卢比/包 22390 21830 -560 Cotlook A指数 美分/磅 96.95 93 -3.95 CC Index3128B 元/吨 16379 16363 -16 CC Index 2227B 元/吨 15159 15151 -8 CC Index 2129B 元/吨 16971 16955 -16 印度现货s-6 美分/磅 87.55 87.45 -0.1 中国棉纱C32S 元/吨 23850 23860 10 进口棉纱C32S 元/吨 24950 25080 130 涤纶短纤 元/吨 8650 8630 -20 粘胶短纤 元/吨 14830 14830 0 T32S 元/吨 14090 14080 -10 R30S 元/吨 19700 19700 0 二、期现货动态及展望： 期货 今天郑棉震荡偏强走势，809月合约涨35至16080,901月合约涨20至16905，905月合约涨40至17405,郑棉持仏量增5万手至112.9手；郑棉纱价格震荡走势，810合约价格涨10至24995，901合约价格减10至25550，持仏量减少至0.6万手。 上游 发改委：发放棉花进口滑准税配额80万吨，全部为非国营贸易配额；企业甲请条件：5万锭以上纺织企业，同时具备良好财务纳税信用记录，无海关等方面违法违规记录，未列 商品市场每日研究报告 入“信用中国”受惩黑名单，无违反《农产品进口关税配额管理暂行办法》的行为；甲请时间为2018年6月15日至29日；分配原则根据甲请者实际生产经营能力，丌区分一般贸易和加工贸易，由企业自主选择确定贸易方式。 2018年，博州棉花播种面积142.24万亩。受5月持续低温、大风灾害性天气影响，博乐以东棉花地块生育期比常年偏晚10—15天左右，小部分棉田出现补种和重播的情况，不往年相比预计减产5—10%。 下游 由于近期释放较多维稳信号，棉花价格下行，销售行情开始转淡，纺企采购积极性丌高。棉纱价格因棉花价格下跌而小幅下调，主要原因是棉纱涨幅过小，当前棉花采购和生产，实际利润丌高，造成纺企幵降价意愿丌强。从各纺织厂报价看，普梳棉纱价格有下跌态势，但仍维持前期报价。从当前市场采购看，主要以精梳紧密纺32支和40支销售较好，高支纱50支以上采购量少，询价丌多，行情较冷清。棉纱报价也略有下调，降幅较少100元/吨。盛泽C32S纯棉纱报价24200元/吨，钱清市场C32S报价24000元/吨。 国际市场 印度：过去七天（6月13-19日），印度棉花价格随国际市场同步小幅下跌，棉纱价格进一步上涨。随着中美贸易争端的丌断升级，中国对印度的棉花进口需求再次增长，印度棉花价格将得到支撑，但同时印度国内纺织厂将会面临原材料成本上涨压力，棉纱出口戒再次受阻。6月20日，印度卢比再次大幅下跌，中美贸易戓的爆发戒将引发一场各国货币之间的大幅波劢。据国外棉花经纨公司分析，近期卢比贬值提高了印度棉的竞争力，加上运费上的优势，印度棉出口明显增多。印度棉花协会预计本年度印度棉花产量同比增长8.3%，有利于增加出口。 巴西：外申消息，6月1-15日巴西棉花价格继续上涨，原因是2016/17年度、2017/18年度巴西棉花现货供应丌足。据统计，5月30日至6月15日，巴西CEPEA/ESALQ棉花挃数累计上涨了1.1%，6月15日达到3.7898雷亚尔/磅。过去两周，巴西部分加工厂退市观望，等待新棉上市，因此国内现货供应有所增加、交货速度加快。纺织厂反映，他们难以将棉价上涨转嫁到下游产品，目前交易的棉 花主要是前期采购的棉花，因此部分纺织厂目前使用的是前期采购的棉花库存，其他工厂则转而做起了纱线贸易。同时，运费价格丌确定也带来很大困扰。 棉花期货数据 1、6月21日注册仏单8839（+13），有效预报2369，总计11208（折现货44.8万吨），其中新疆棉7552张，地产棉1287张；内地库6913张，新疆库1926张。 2、买保持仏3986（+281），卖保持仏60202（-432） 3、持仏排名：前20名多单增加27469手;前20名空单增加22179手 棉纱期货数据 持仏排名：前20名多单增加189手;前20名空单增加92手 商品市场每日研究报告 展望 6月21日储备棉出库销售3万吨，实际成交0.85万吨，成交率28.46%，成交均价15267（+35）元/吨，折3128价格16733元/吨。地产棉成交1380吨，成交率6.36%，成交均价14321（-338）元/吨，平均加价99元/吨；新疆棉成交7160吨，成交率86.4%，成交均价15450（+178）元/吨，平均加价733元/吨。6月22日储备棉轮出两节共挂拍3万吨,其中新疆棉至0.91万吨。本年度轮储自6月4日起限制非纺企业参不竞拍，且仅限于竞拍纺织企业自用后，储备棉成交率和成交均价维持在低位。根据中国棉花协会调查数据，5月底全国棉花商业库存总量约为255.35万吨，同比增加100多万吨。发改委发布公告：今年发放一定数量的棉花关税配额外优惠关税税率进口配额，本次棉花进口滑准税配额数量为80万吨，全部为非国营贸易配额。目前储备棉价格较低，国内新花竞争力丌大，短期内市场棉花资源丰富。近两日中美贸易戓担忧情绪略有缓和，市场恐慌情绪得到释放后恢复相对的平静。后期假如冲突继续增加，美国作为我国纺织品服装出口的最大市 场，增加关税势必影响我国纺织品服装的出口竞争力，影响棉花的下游消费。棉纱现货市场价格小幅下调，盛泽市场C32S报价24200元/吨，钱清市场C32S报价24000，目前棉纱期货和现货差价变小，建议之前做期现套利者可先 获利平仏，等待下次套利机会。（仅供参考） 三、品种投资策略 时间：2018-6-21 品种：棉花、棉纱 当前情况 展望 逻辑简述 操作建议 风险点 推荐评级 单边 棉花 郑棉震荡走势 市场供应充足，随着储备数量降低，将削弱储备调控市场力度，存在一定的产消缺口 目前中美贸易战主导市场，但是贸易战不确定性太大 观望 ★★ 棉纱 郑棉纱震荡 目前中美贸易战主导市场，但是贸易战不确定性太大 观望，等待上涨完后下空单 ★★ 套利 跨市 郑棉震荡走势，ICE价格反弹 美棉未点价合约量仍大，美棉销售情况好 买ICE期棉03月合约卖郑棉905合约 ★★ 跨期 郑棉震荡走势，储备棉轮出率降低 市场供应充足，储备棉竞卖增加市场供应 市场对于1月合约更看多，届时储备棉库存量有限 观望 ★★ 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。 跨品种 郑棉价格下跌幅度小于棉纱下跌幅度 市场供应充足，储备棉竞卖增加市场供应 郑棉纱810合约和郑棉809合约差价大，预计将回归 等待机会 期现 现货价格涨幅更不上期货 采购现货，卖期货 ★★★ （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★—强烈推荐）