乙醇：突发！贸易战再升级，美国改性乙醇加征25%关税

2018年6月15日，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，对其余商品加征关税的实施时间另行公布。 美国改性乙醇位列附件1，也就意味着自7月6日起，中国对美国进口改性乙醇关税将达到70%。 表1改性乙醇及其他酒精进口量 时间 改性乙醇进口量（吨） 美国改性乙醇进口量 美国进口量占比 2018年1月 91287.203 72022.3 78.90% 2018年2月 189038.154 149147.9 78.90% 2018年3月 113712.51 113710.8 100.00% 1季度总量 394037.867 334881 84.99% 数据来源：中国海关总署 通过表1可得，1季度改性乙醇进口总量在39.40万吨，而仅美国改性乙醇进口量就在33.48万吨，美国进口量占总量84.99%。 今年1季度，美国改性乙醇关税还是30%，按照当时进口均价550美元/吨CFR来算，人民币价格在5270元/吨，当时无水酒精价格在6150-6200元/吨附近，有近1000元/吨的套利空间。因此一季度乙醇市场受进口乙醇冲击明显，行情表现持续疲软。 据隆众了解，今年4月份美国改性乙醇进口关税已升至45%，当前美国改性乙醇价格在570美元/吨cfr，人民币价格为6164元/吨，而华东无水出厂价在5950-6000元/吨来看，套利窗口关闭。若7月份关税再加至70%，则美国改性乙醇人民币价格将会达到7193元/吨，继续进口可能为0。 因此对于此次关税加征事件，对乙醇行业的长远影响具体有以下几个观点： 1、能否带动国内市场行情 国内乙醇行业发展至今，供应过剩问题一直存在。据隆众资讯数据统计，近几年国内酒精市场开工率主要维持在50%-60%附近，产大于销的格局导致开工仅在半数左右徘徊。此次美国改性乙醇关税加征之后，将会直接导致美国货进口机会消失，市场份额将重回国货市场。6月底东北深加工玉米补贴影响结束+天津乙醇汽油政策落地+美国改性乙醇关税加征25%，后市行情势必会进行炒涨。 2、进口转向其他国家？ 进口的美国改性乙醇，其实是美国改性燃料乙醇。美国改性乙醇进口窗口关闭之后，能否造就其他国家进口热潮呢？ 根据当前全球燃料乙醇市场了解，美国和巴西燃料乙醇合计产量约占世界燃料乙醇产量的85%，中国虽然已经晋升为全球燃料乙醇第三大生产国，但总量和生产效率仍明显落后于美巴两国。 美国是燃料乙醇生产的第一大国，2017年，美国燃料乙醇产量达到4600万吨。2001年，巴西取消了对燃料乙醇的补贴，由市场供求直接调节。目前，巴西燃料乙醇已超过1900万吨/年，燃料乙醇在汽油中的添加比重为20%-25%。我国燃料乙醇以粮食为主要原料，生产成本较高，价格偏低。2017年我国燃料乙醇产量仅在275万吨。 所以美国改性燃料乙醇进口机会变为0之后，多数业者把目标锁定在了巴西货及东盟国家燃料乙醇身上，而根据隆众调研得知，不管巴西还是东盟燃料乙醇产量并无太多外销基础，多数已自用为主，因此对后期市场改性乙醇进口并不看好。 2、美国进口优势消失，乙醇汽油落地，是否会造成粮食安全 传统下游基本处于饱和状态，目前行业最后沃土的希望都集中在乙醇汽油方面。按照方案要求提出的2020年国内全面推广乙醇汽油来推算，将会需求1500万吨的燃料乙醇作支撑。通过从去年至今的乙醇产能扩建可知，燃料乙醇企业产能扩建主要还是集中在东北地区，与东北主产玉米直接相关。而木薯及纤维素燃料乙醇发展现状也做过调研，因我国木薯干90%依靠外采进口，所以木薯酒精企业若大量扩建，将会在木薯市场更处于被动的位置，并不符合国家安全发展方针。而纤维素燃料乙醇来看因行业技术并不成熟，发达国家亦如此，因而成本相较于玉米燃料乙醇来说高1000-1500元/吨，综合来看玉米燃料乙醇将会是新增产能的主力军，那么能否造成国家粮食安全隐患呢？首先我国玉米每年产量在2亿多吨，主要用在饲料1.2-1.3亿吨，玉米深加工企业6000-7000万吨，人用2000万吨附近，而今年玉米生产行情并不乐观，受限我国土地面积实际是呈现减少的趋势，其次因政府鼓励大豆生产并带来政策扶持，因此以东北地区玉米种植积极性将面临受打压的局面，根据行业内专业人士预计今年玉米产量将缩减至1.8亿吨。所以后期玉米深加工企业的大范围扩建或将造成粮食安全问题。