甲醇期货日报：甲醇上行乏力 承压回落

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇上行乏力 承压回落 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇上行乏力，承压回落。国内甲醇现货市场气氛平淡，多地区价格稳中有升。西北主产区企业整体签单顺利，部分报价出现上调。除了供给当地烯烃企业的货源外，企业出货情况有所改善。生产企业心态尚可，但下游需求表现一般。业者观点不一，甲醇市场交投欠佳。下游企业观望情绪较浓，多数维持按需采购，或消耗固有库存。甲醇释放放量不足，沿海地区重心有所走低。供需面缺乏明显利好刺激，甲醇上行承压，2850附近压力明显，后期回调可能性较大，前期多单可逐步了结。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 5 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年6月13日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-02-132013-06-132013-10-132014-02-132014-06-132014-10-132015-02-132015-06-132015-10-132016-02-132016-06-132016-10-132017-02-132017-06-132017-10-132018-02-132018-06-130100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-02-132013-06-132013-10-132014-02-132014-06-132014-10-132015-02-132015-06-132015-10-132016-02-132016-06-132016-10-132017-02-132017-06-132017-10-132018-02-132018-06-13成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2820 2849 2815 -0.95 559028 -98086 761108 -25722 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇上行乏力，承压回落。主力合约1809小幅低开，高位震荡，不断测试2850附近压力位。但由于市场缺乏利好刺激，甲醇向上突破未果，最高触及2849。随着部分多头持仓离场，甲醇冲高回落。盘面波动较为剧烈，重心最低触及2815，回踩五日均线附近支撑逐步止跌。多空主力博弈，甲醇震荡洗盘，最终收于小阴线。 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002015-02-132015-04-132015-06-132015-08-132015-10-132015-12-132016-02-132016-04-132016-06-132016-08-132016-10-132016-12-132017-02-132017-04-132017-06-132017-08-132017-10-132017-12-132018-02-132018-04-132018-06-13福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002013-10-122014-02-122014-06-122014-10-122015-02-122015-06-122015-10-122016-02-122016-06-122016-10-122017-02-122017-06-122017-10-122018-02-122018-06-12FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-06-12 404.62 402.00 385.50 419.00 2018-06-11 401.28 399.00 384.00 416.00 日度变化 3.34 3.00 1.50 3.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场高位整理，北线地区报价2480-2500元/吨，部分出货一般；南线地区报价2500元/吨，出货顺利。 陕西地区：甲醇市场稳中有升，关中地区报价2570-2670元/吨，整体签单顺利，部分新单上涨；陕北地区报价2500元/吨，部分货源供给烯烃，部分出货略有好转。 山西地区：甲醇市场部分地区小幅上行，商谈主流2550-2700元/吨，目前企业出货进展尚可。 鲁南地区：甲醇市场偏弱整理，当地工厂主流报盘在2700-2790元/吨，部分略低价格也有。近期下游需求一般，场内成交气氛欠佳。 河南地区：甲醇市场稳中有升，附近厂家商谈2650-2750元/吨附近自提，低端为前期合同。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场需求转弱，现货报盘3070-3210元/吨自提，虽然商家坚守固有报盘，但买方多看少动，多缺乏放量听闻。 华南地区：甲醇市场重心下探，日内主流商谈3160-3270元/吨，业者心态不一。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-04-072015-06-072015-08-072015-10-072015-12-072016-02-072016-04-072016-06-072016-08-072016-10-072016-12-072017-02-072017-04-072017-06-072017-08-072017-10-072017-12-072018-02-072018-04-072018-06-07江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-04-072015-06-072015-08-072015-10-072015-12-072016-02-072016-04-072016-06-072016-08-072016-10-072016-12-072017-02-072017-04-072017-06-072017-08-072017-10-072017-12-072018-02-072018-04-072018-06-07 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至06月07日，江苏甲醇库存在25.28万吨，增加0.92万吨。出货有所减弱，可流通货源在7.03万吨。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在11.60万吨，增加1.05万吨。少量进口船货到港，但下游库 甲醇期货日报 存累计并不明显，有部分计划6月上旬到港的国产船货人为改港卸货，可流通货源在0.50万吨附近。华南地区甲醇库存在4.80万吨，增加2.40万吨，可流通甲醇货源在4.30万吨附近。福建地区甲醇库存在2.30万吨附近，相比持平，可流通货源在2万吨附近。 目前，沿海地区甲醇库存增长至43.98万吨，甲醇整体可流通货源预估在13.83万吨附近。初步估算，预计沿海地区06与08日至06月22日抵港的进口船货数量在11.19万-12万吨。 四、价差与基差 甲醇1809与1901合约价差为-90，远月合约走强，处于升水状态。期货高位回落，现货处于升水状态，基差为360。 -1000-800-600-400-20002004006008002013-06-132013-10-132014-02-132014-06-132014-10-132015-02-132015-06-132015-10-132016-02-132016-06-132016-10-132017-02-132017-06-132017-10-132018-02-132018-06-131月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002013-06-132013-10-132014-02-132014-06-132014-10-132015-02-132015-06-132015-10-132016-02-132016-06-132016-10-132017-02-132017-06-132017-10-132018-02-132018-06-13江苏-1月江苏-5月江苏-9月 图4-1 跨期价差