pvc日报：现货跟涨乏力，PVC期货上行承压

pvc日报|2023-06-15 作者：韩冰冰 从业资格号：F3083959交易咨询号：Z0016290 朱宗坤 从业资格号：F3067145邮箱:zhuzk@hrrdqh.com电话：18742082576 现货跟涨乏力，PVC期货上行承压 摘要：6月15日化工品聚氯乙烯（PVC2309） 【现货市场】 PVC期货震荡上涨，现货参与者心态改善，现货跟随调涨。下游逢低补货，追涨积极性不高。5型电石料价格参考： 华东主流现汇自提5620-5680元/吨华南主流现汇自提5640-5750元/吨河北现汇送到5480-5540元/吨 【技术分析】 V2309合约开盘价5700，最高价5789，最低价5695，收盘价5756涨107涨幅1.89%。成交量94.4万手，减少15.1万手。持仓量89.1万手，减少42763手。 技术上看，V2309合约日线级别布林带（13,13,2）指标上中下轨线趋于横向运行，期货震荡整理为主。短期内商品氛围偏强对期货有所提振，但基本面仍相对偏弱，参与者心态较为谨慎，预期短期PVC延续区间震荡。 【逻辑观点】 近期热点消息：美国5月CPI同比上升4%，连续第11次下降，创2021年3月以来新低，预估为4.1%，前值为4.9%；5月CPI环比上升0.1%，预估为0.1%，前值为0.4%。 日内市场受美国5月CPI指数持续下降影响，参与者对于美联储暂停加息带来的乐观情绪使得商品期货市场整体氛围相对偏强。PVC基本面而言，电石终端华北等地继续补跌，电石法PVC成本支撑弱化，短期内受检修相对集中影响开工负荷持续走弱，后续检修过后整体开工负荷存在提升预期。厂库以及社会库存维持偏高水平，台塑7月报价下调国内出口新接订单欠佳，需求端受季节性淡季，而中长期房地产在新开工、投资等领域不及预期让参与者对于需求前景担忧并未消散，短期内期货受市场氛围偏强提振有所上涨，现货跟涨交投积极性明显走弱，下游企业延续逢低刚需补货，追涨积极性不高，基本面仍相对偏弱，期货反弹空间受限。美联储6月货币政策声明中提及宣布本次会议不加息，维持联邦基金利率目标区间在5%至5.25%，这是美联储自去年3月以来累计加息十次后首次暂停加息。委员会表示坚决致力于将通胀率恢复到2%的目标，通胀仍处于高位，政策制定委员会仍高度关注通胀风险，且美联储利率掉期不在押注美联储将在2023年降息，在主流经济体高利率持续下经济下行风险的担忧仍存。 2,400 2,100 1,800 1,500 01-02 2119.229 02-17 04-04 05-24 07-09 08-2410-1612-01 电石区域低端价 华北地区电石低端价(元吨)【PVC上游电石_价格】西北地区电石低端价(元吨)【PVC上游电石_价格】华东地区电石高端价(元吨)【PVC上游电石_价格】 4,500 4,000 3,500 3,000 2021-01-04 2021-08-20 2022-04-14 2022-11-30 电石方面： 焦炭指数20192020202120222023 4,5004,2003,900 8,0007,5007,000 3,600 6,500 3,300 6,000 3,000 5,500 2,700 5,000 电石利润(元吨) 电石开工率(%) 2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023 9085807570 66.64 6560 -841 555045 PVC国内预售量(万吨) 2019 2020 2021 2022 2023 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 56.93 01-0102-1103-2405-0306-1208-0209-2311-12 PVC综合开工率(%) 2019 2020 2021 20222023 86 84 82 80 78 76 74 72 70 68 66 64 72.04 01-0302-1503-2505-0406-1107-3009-1711-1112-3 PVC国内成交量(万吨) 20192020202120222023 8 7 6 5 4 3 2 1 0 01-01 3.342 02-12 03-24 05-01 06-10 07-2909-1611-0512-2 华北电石法生产PVC利润(元吨) 2019 2020 2021 20222023 2,5002,0001,5001,000 500 0 -450 -500 -1,000-1,500-2,000-2,500-3,000 01-02 02-18 04-07 05-27 07-13 08-2910-22 12-08 2,400 2,100 1,800 1,500 1,200 900 600 300 0 -300 -600 -900 01-0202-1804-0705-2707-1308-2910-2212-08 01-0102-1904-0105-0706-1208-0509-2311-1112-3 PVC供应方面 PVC上游库存(万吨) 2019202020212022 2023 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 01-02 6.9 02-23 04-02 05-20 07-0508-1809-3011-24 国内PVC企业检修损失量 国内PVC企业检修损失量(万吨)【PVC供应_检修】 9 8 7 6 5 4 3 2 1 021-01-07 2021-08-12 2022-03-17 2022-10-20 2023-05 PVC总库存(万吨) 2019 2020 2021 2022 2023 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 01-04 40.61 02-24 03-31 05-06 06-11 07-2509-1311-15 华东地区PVC市场低端价(电石法)(元吨) 20192020202120222023 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 01-01 5650 02-19 04-09 05-28 07-1609-0310-2212-10 -22.58 01-31 03-31 05-31 07-31 09-30 11-30 1,800 30 1,600 20 1,400 100 1,200 -10 1,000 -20 800 -30 600 -40 2021-01-072021-09-022022-04-202022-12-07 PVC进出口 国际市场PVC现货价格走势 PVC主要制品年累计出口量同比增速(%) 2,200 PVCCFR东南亚低端价(美元吨)【PVC供应_价格】PVCCFR远东低端价(美元吨)【PVC供应_价格】PVCFAS休斯顿低端价(美元吨)【PVC供应_价格】 50 2019202020212022 2023 2,000 PVCFD西北欧低端价(美元吨)【PVC供应_价格】 40 PVC粉单月进出口 PVC粉进口量(万吨)【PVC进出口_进出口】PVC粉出口量(万吨)【PVC进出口_进出口】 30 27 24 21 18 15 12 9 6 3 0 2021-01-31 2021-08-31 2022-03-31 2022-10-31 PVC主要制品合计出口(万吨) 20192020202120222023 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 42.525 01-3103-3105-3107-31 09-30 11-30 国内PVC下游行业开工率(%) 20192020202120222023 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01-01 50.09 02-11 03-24 05-03 06-12 08-0209-2311-12 国内PVC管材开工率(%) 2019202020212022 2023 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 48.09 01-0102-1704-0105-1407-0808-2810-1411-26 PVC下游库存(万吨) 2019202020212022 2023 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 6.77 01-0202-2304-0205-2007-0508-1809-3011-24 国内PVC型材开工率(%) 2019202020212022 2023 80 70 60 50 40 30 20 10 0 01-01 43.75 02-18 04-07 05-15 06-25 08-1209-2711-1312- PVC下游开工变动 PVC期货方面 PVC主力连续持仓量(手) 202120222023 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 01-03 891233 02-19 04-06 05-24 07-1209-0211-0212-2 Wind非金属建材 Wind非金属建材【商品指数_指数大类】 1,150 1,100 1,050 1,000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 2021-01-04 2021-08-24 2022-04-18 2022-12-02 南华工业指数 南华工业指数【商品指数_南华指数大类】 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2021-01-04 2021-08-20 2022-04-14 2022-11-30 PVC主力连续期货收盘价 PVC主力连续收盘价(元吨)【PVC期货市场_期货价格】 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 2021-01-04 2021-08-26 2022-04-26 2022-12-16 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成