重磅惊魂夜，美伊核问题再度扰动国际原油市场

隆众资讯原油分析师：李彦 电话：0533-2591674 重磅惊魂夜，美伊核问题再度扰动国际原油市场 昨夜（5月8日）可谓是聚集了市场重重目光，特朗普将在美东周二下午2点（北京时间5月9日凌晨2点）提前宣布对于伊朗核问题的决定，成为市场最重磅的定时炸弹。然而这样一个重要的夜晚，却波澜不断，油价随之剧烈震荡最终收跌。究竟是怎么回事呢？ 昨夜特朗普正式公布决定前，市场便有消息传出：美国将重启对伊朗的制裁，但可能不会退出核协议。这一消息引发油价大幅跳水，但其实却是一个乌龙。 CNN报道的原文写到，知情人士透露，特朗普口中的新制裁等于“退出伊核协议的第一步，但会花费很多个月部署对公司和银行的实施指引”，但被其他媒体解读为“美国可能不会退出伊核协议”。 乌龙归乌龙，然而不论如何，美伊关于核问题的争议都拉开了新的大幕，国际原油乃至经济市场都将受到持续性的扰动。 美国为何重提制裁伊朗？ 特朗普称，美国将寻求对伊朗采取“最高级别”的经济制裁，任何帮助伊朗获得核武器的国家都将面临制裁。特朗普的目标是将与所有盟友致力于达成综合性伊朗核协议。事实上，特朗普的所有表述都无法掩盖其证据不足的尴尬，此外退出伊核协议是特朗普的竞选承诺之一。国际原子能机构的监测也显示，伊朗执行核协议以来，基本没有越界和违规操作，可以视为是特朗普政府的一种主动挑衅，其目的是为了加强与以色列、沙特等中东盟友的关系， 帮助沙特遏制伊朗的地区影响力，另外可以借机向伊朗背后的俄罗斯施压，同时还可以预防欧洲成为伊朗原油新的消费增长地（下表为美伊核问题历史进程回顾）。 1979年 禁止美国从伊朗进口原油。 1995年 禁止美国公司协助伊朗开发本国原油资源。 1996年 美国通过《伊朗制裁法案》。 2006年 美国对伊朗核计划及弹道导弹相关技术和物资禁运。 2007年 美国禁止伊朗出口武器。 2008年 美国冻结伊朗金融资产，禁止核计划相关人员进入欧洲。 2010年 禁止各国向伊朗出口武器，对向伊朗出口石油制品或帮助伊朗石油生产的国家或实体进行制裁。 2011年12月 奥巴马总统签署法案，将对与伊朗中央银行有商业往来的外国金融机构实施制裁。 2012年1月 欧盟外长会议决定，禁止成员国从伊朗进口、转运原油和成品油，以及为伊朗的石油贸易提供融资和保险服务。这一决议于7月1日正式生效。 2013年 美国全面限制伊朗原油出口，制裁伊朗能源、船运及港口。 2015年7月 在国际原子能机构（IAEA）确认伊朗已落实2015年7月签定的核协议后，联合国、美国和欧盟解除了对伊朗的制裁。这意味着伊朗可以动用被冻结的海外资金，并重返全球原油市场。 2018年5月 特朗普总统称将退出现有的伊朗核协议，并将对伊朗的经济制裁调至最高级别。 特朗普单方面撕毁核协议后，各方反应如何？ 英国：特朗普决定退出伊朗核协议的行径令人感到遗憾。强调英国将继续恪守现存伊朗核协议，呼吁所有各方本着负责任的精神，致力于全面实施伊朗核协议。呼吁美国避免采取那些会妨碍到其他所有方面全面实施伊朗核协议的行为。 德国、法国和俄罗斯：将继续恪守现有核协议承诺，对美国的决定表示“遗憾”。 欧盟外交政策与安全事务高级代表莫盖里尼：欧盟“决心维持”现有伊核协议。 伊朗：对伊朗而言，特朗普关于美国将退出伊朗核协议的决定是一个历史性事件。就目前而言，关于伊朗核协议的《联合全面行动计划》（JCPOA）只存在与伊朗与五个国家之间。伊朗将留在核协议中，未来几周与中俄等国磋商，若伊朗可从中完全受益，则协议继续存在；若谈判没有产生切实成果，伊朗可能重启铀浓缩。 沙特：将与欧佩克和非欧佩克主要产油国和消费国合作，以限制供应短 缺的影响。基于美国将退出伊朗核协议的决定，沙特阿拉伯承诺将着力稳定全球原油市场，维护原油生产者和消费者的利益，以及全球经济增长的可持续性。 以色列：以色列国防军在与本国交界的叙利亚戈兰高地启动高度警戒，部署防御系统、开放防空洞，以抵御伊朗方面潜在的攻击。因为伊朗不久前曾就4月9日发生的袭击指责以色列，称他们造成其在叙利亚一处军事基地的七名伊朗革命卫队成员死亡，并称要复仇。目前，对以色列最大的威胁不是来自伊朗的核武器，而是伊朗支持的军事组织在叙利亚境内的活动。 一言以蔽之，美国本次的行为，欧洲不支持，沙特欲借机合理增产，以色列埋下局面趋紧的种子。伊朗核问题，牵涉的面很多，不单是美伊恩怨的续集，后续特朗普的举措和力度才是关键。 美国对伊朗实施新制裁后，会有哪些影响？ 1、美国退出核协议可能需要一段时间，谈判仍会继续 尽管特朗普退出核协议态度较为强硬，但预计美国将开启至少90天的过渡期，在此期间，谈判将继续进行。美国国会知情人士也向CNBC透露，美国政府计划在90天-180天内逐步退出协议。所以新的制裁和压制，真实的效果可能会有延迟。 2、伊朗原油出口量或受限，但力度不及之前 伊朗是OPEC第三大产油国，全球第五大产油国。虽然目前伊朗也处于OPEC减产队列之中，但其拥有豁免权。从2017年减产开始至今的产量数据可以发现，伊朗的原油产出整体还有小幅增长。核协议存在与否，不会对伊朗的原油产量形成较大影响，而影响较大的是出口量。 目前伊朗原油产量约为381万桶/日，出口量约为220万桶/日。可以看出，亚洲是伊朗原油主要的出口地，中国、印度和韩国是主要买家，而欧洲实际影响有限。目前主流观点认为新制裁环境下，伊朗原油出口可能会因此减少30-50万桶/日的原油供应。不过由于本次美国退出核协议没能得到欧洲的支持，因此实际的影响究竟有多大还是未知数，但应该不如几年前的制裁影响力度大，当时伊朗的原油出口量从每日250万桶锐减至100万桶。 不过就中国而言，伊朗进口原油即便被迫下降也不会产生太大影响，毕竟伊朗只占中国进口原油的7-8%。即便是当年的制裁，美国也给予了中国一定的进口豁免权，中美贸易战尚未结束的大环境下，特朗普应该也不会表现的过于激进。此外欧洲、韩国和日本或将减少购买伊朗原油来维护与美国的关系，但印度、土 耳其等国则可能拒绝配合。今年4月，印度自伊朗进口的原油大幅上升近60%。 3、国际原油价格受益，但亦有潜在风险 隆众认为，特朗普已经宣布美国将重启对伊朗的制裁、并将退出现有的核协议，这对国际油价而言必然是利好居多。后续美国针对伊朗的新举措和新条款，都是市场不稳定性的促进剂，这一地缘局势的影响会持续一段时间，国际原油或出现4-5美元的风险溢价。布伦特当前已经突破76美元，这意味着二季度其有机会摸一摸80美元的关口。 不过由于市场前期已经提前消化了制裁预期，交易商也在逐渐消化这一事件的实质性影响，加之目前创纪录的原油多头头寸，都是未来市场潜在的回吐风险。国际油价想要在短期内迅速突破并站稳80美元一带，仍非易事。