早评：白糖销售淡季价格低位，国储棉成交不佳价格横盘

迈科期货早评：白糖销售淡季价格低位，国储棉成交不佳价格横盘 一、进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：周五原糖价格在短暂的横盘后小幅收跌，价格波动区间仍在前期低位附近，价格的弱势行情仍将持续。近期市场因巴西方面将减少出口600万吨食糖给予价格支撑，但从全球的趋势来看，其他主产国的增加将超过这一数字。中国市场上，增产格局下，价格依然偏弱，季节性上现货市场处于消费淡季，下游采购情况不佳，价格持续低位。现货方面，柳州报6590-5710元/吨，连续持平。技术上，白糖价格短期止跌回升，但幅度预计有限。 操作上，期货：空单持有。期权：持有空头组合。 纺织原料：由于美国陆地棉出口净销售增加29.02万包，较上一周增加62%，出口量的回升带给价格上涨动棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 86.50 50 1% 13753.43 78 10.72% 15058 52 201805 美 C/A 95.70 32 1% 15194.95 50 6.86% 16065 37 201805 澳大利亚 104.00 20 1% 16495.46 31 4.50% 17060 25 201804 乌兹别克斯坦 99.90 20 1% 15853.04 31 5.55% 16558 24 201805 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16071 15582 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：387 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3298 3404 配额外（50%） 5244 5423 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 6590-5710 5370-5400 5950-6050 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 2402 2296 配额外 456 277 能。美棉价格的上涨主要依靠美棉出口的支撑，美棉出口恢复后，价格预计高位持续。中国市场，2018年棉花产量将至583.6万吨，降幅4.8%，增加了国内市场供不应求预期。本周国储棉轮出底价上调42至14989元/吨。周五轮出成交率35.5%，市场成交维持在三成水平，由于新疆棉的供应减少成交率不断新低，企业对地产棉的接受问题仍是制约国储成交的主要因素，且市场现货供应充足，企业采购需求有限。长周期的利多配合短周期的利空，郑棉仍维持区间行情。 操作上，棉花05逢高抛空，止损15300；09合约15000-16000区间操作。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2018年 迈科期货股份有限公司