早评：白糖期现价格均跌，国储地产棉成交冷清

迈科期货早评：白糖期现价格均跌，国储地产棉成交冷清 一、进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：截止本月15日，印度累计产糖2580.6万吨，同比增加47%；泰国累计产糖1103.4万吨，同比增加21.2%，造成其国内供过于求，同时印度取消了20%的出口关税以缓解国内压力，对国际市场供应压力的担忧加剧，持续关注印、泰两个生产进度。原糖价格在供应过剩的大背景下持续低位运行。广西地区已有集团停榨，由于开榨推迟，预计全部收榨还需要两周时间的时间。下年度的新的甘蔗陆续种植，关注本周广西降雨对下榨季产量的影响。现货市场供应充足，关注点由生产转为消费，当下为消费淡季，预计价格难有起色。现货方面，柳州报5810-5880元/吨,下调15元。技术上，价格确认压力返回下行通道，弱势行情延续。 操作上，期货：5月合约空单持有，反弹可适当加仓。期权：持有空头组合。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 86.75 125 1% 13770.73 196 10.66% 15069 129 201804 美 C/A 95.25 25 1% 15100.43 39 7.07% 15995 28 201804 澳大利亚 100.80 -150 1% 15968.65 -235 5.34% 16647 -182 201806 乌兹别克斯坦 100.50 112 1% 15921.71 175 5.43% 16611 134 201804 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16143 15669 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：569 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3458 3563 配额外（50%） 5516 5694 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5810-5880 5590-5610 6000-6100 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 2387 2282 配额外 329 151 纺织原料：美棉价格持续在80美分上方横盘，下年度种植面积的预期增加，制约了美棉价格上行；同时由于前期高出口的支撑作用，价格维持在高位等待新的指引，周四将公布新一期的美棉出口数据。国储棉轮出底价15121元/吨，较上周上涨3元。昨日储备棉成交率继续回落至52.60%，仍为新疆棉全部成交，地产棉竞拍热情不高。2月底社会库存超过300万吨，供应充足，企业随买随用的模式持续。技术上，郑棉价格在区间14800-15500内确认支撑并回升。 操作上，棉花多单暂持。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2018年 迈科期货股份有限公司