FOF和资产配置周报：个人税收递延养老保险试点通知发布，养老目标基金开始申报

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  本周指数涨跌不一，原油天然气指数涨幅较高，NYMEX原油、标普原油、标普油气指数涨幅列前三，涨幅为8.67%、8.57%和7.92%。  4月9日，创金合信红利低波被动指数基金开始募集，跟踪中证红利低波动指数。该指数选取股息率高且波动率低的50只股票作为样本股，旨在反映分红水平高且波动率低的股票的整体表现。指数近一年收益5.41%，此前已有华泰紫金红利低波指数基金跟踪该指数。4月10日，景顺长城MSCI中国A股国际通ETF开始募集。  4月12日，财政部等五部门联合发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，将自5月1日起在上海市、福建省、苏州工业园区三地实施个人税收递延型商业养老保险试点，试点期暂定一年。税收优惠政策正是美国的401k计划发展壮大的源动力之一，若试点后公募基金加入，我国的养老金第三支柱将对个人养老起到重大支持作用。  3月2日养老基金指引发布后，近日首批养老目标基金开始上报，已有逾30只目标日期、目标风险类别的养老目标基金提交注册申请材料，待一年后试点结束，养老目标基金有望成为税收递延养老金投资的重要力量。  本周份额增长最多的ETF产品仍为创业板相关产品，在份额增加前十中占了四席。本周LOF份额增长最多的LOF仍为华宝标普A股红利基金，达3600万份。  海外市场方面，本周纽约黄金期货上涨，周涨幅为0.84%，布伦特原油大幅上涨，周涨幅为7.62%。本周QDII指数以上涨为主，黄金ETF上涨。  本周除港股外各资产涨跌幅均不到1%，仅港股大幅上涨。  风险提示：数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。 实习生沈思逸对本文有贡献 Tabl e_Title 2018年04月15日 FOF和资产配臵周报：个人税收递延养老保险试点通知发布，养老目标基金开始申报 Tabl e_Bas eI nfo 金融工程定期报告 证券研究报告 吕思江 分析师 SAC执业证书编号：S1450517040003 lvsj@essence.com.cn Tab le_Report 相关报告 FOF和资产配臵周报：广发中证京津冀ETF联接开始募集 2018-04-08 FOF和资产配臵周报：中融量化精选FOF下周开始募集，4月维持超配债券 2018-04-02 过去，现在，未来：目标日期基金设计详解与改进方案 2018-03-25 FOF和资产配臵周报：恒生前海港股通高股息低波动指数基金开始募集 2018-03-25 机器学习与量化投资：避不开的那些事（3） 2018-03-21 2 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周指数行情 .......................................................................................................................... 3 2. 指数产品动态 .......................................................................................................................... 3 3. ETF、LOF份额和规模变动 .................................................................................................... 4 4. FOF涨跌幅和规模情况 ........................................................................................................... 5 5. 海外、原油和黄金场内交易产品............................................................................................. 5 6. 大类资产配臵 .......................................................................................................................... 6 FOF底层配臵资产池 ................................................................................................................... 7 图表目录 图1：大类资产配臵策略2017年1月至今净值 ......................................................................... 7 表1：本周涨幅前十指数及跟踪指数产品一览 ............................................................................ 3 表2：本周ETF总份额增长前十 ................................................................................................. 4 表3：本周LOF总份额增长前十 ................................................................................................ 4 表4：FOF涨跌幅和规模情况 ..................................................................................................... 5 表5：QDII海外市场 ................................................................................................................... 5 表6：原油商品基金 .................................................................................................................... 6 表7：黄金类基金产品 ................................................................................................................. 6 表8：大类资产和大类资产配臵策略的本周收益 ......................................................................... 7 表9：指数和跟踪指数型场内产品一览表.................................................................................... 7 3 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周指数行情 从本周场内交易的所有指数型产品跟踪指数的表现来看，本周指数涨跌不一，原油天然气指数涨幅较高，NYMEX原油、标普原油、标普油气指数涨幅列前三，涨幅为8.67%、8.57%和7.92%。 表1：本周涨幅前十指数及跟踪指数产品一览 指数代码 指数名称 一周涨跌幅 跟踪指数产品 CL.NYM NYMEX原油 8.67 501018.OF南方原油 SPGSCLP.SPI S&P GSCI Crude Oil Index ER 8.57 161129.OF SPSIOPTR.SPI 标普石油天然气上游股票指数 7.92 162411.OF华宝兴业标普油气人民币 SPSIBI.SPI 标普生物技术精选行业 7.92 161127.OF易方达标普生物科技人民币 DJSOEP.GI 道琼斯美国石油开发与生产 7.62 162719.OF广发道琼斯美国石油A SPGOGUP.SPI 标普全球石油指数 3.86 160416.OF华安标普全球石油 SP50045.SPI S&P 500 Information Technology 3.73 161128.OF易方达标普信息科技人民币 HSML25.HI 恒生中国(香港上市)25 3.63 501301.OF华宝兴业港股通恒生中国 HSI.HI 恒生指数 3.23 513660.OF华夏沪港通恒生ETF/513600.OF南方恒生ETF/159920.OF华夏恒生ETF/160924.OF大成恒生指数 NDX.GI 纳斯达克100 3.03 159941.OF广发纳斯达克100ETF/513100.OF国泰纳斯达克100ETF/161130.OF易方达纳斯达克100人民币 资料来源：Wind，安信证券研究中心 2. 指数产品动态 （资料来源：wind、证监会、财政部网站） 4月9日，创金合信红利低波被动指数基金开始募集，跟踪中证红利低波动指数。该指数选取股息率高且波动率低的50只股票作为样本股，旨在反映分红水平高且波动率低的股票的整体表现。指数近一年收益5.41%，此前已有华泰紫金红利低波指数基金跟踪该指数。4月10日，景顺长城MSCI中国A股国际通ETF开始募集。 4月12日，财政部、人力资源社会保障部、税务总局、银行保险监督管理委员会、证监会五部门联合发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，将自5月1日起在上海市、福建省、苏州工业园区三地实施个人税收递延型商业养老保险试点，试点期暂定一年。通知规定，对试点地区个人通过个人商业养老资金账户购买符合规定的商业养老保险产品的支出，允许在一定标准内税前扣除；计入个人商业养老资金账户的投资收益，暂不征收个人所得税；个人领取商业养老金时再征收个人所得税。此处的个人商业养老资金账户为商业银行个人专用账户，用于归集税收递延型商业养老保险缴费、收益、资金领取等，具有唯一性。此次试点是我国养老金探索第三支柱的重要举措，在商业保险率先试点后，未来公募基金也将加入个人养老资金账户的投资范围中。事实上，税收优惠政策正是美国的401k计划发展 4 金融工程定期报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 壮大的源动力之一，若试点后公募基金加入，我国的养老金第三支柱将对个人养老起到重大支持作用。与此同时，一年的试点期也给公募基金留下了准备时间。3月2日养老基金指引发布后，近日首批养老目标基金开始上报，已有逾30只目标日期、目标风险类别的养老目标基金提交注册申请材料，待一年后试点结束，养老目标基金有望成为税收递延养老金投资的重要力量。 3. ETF、LOF份额和规模变动 本周总份额增长前十的ETF如下： 表2：本周ETF总份额增长前十 产品代码 产品名称 指数名称 基金公司 本周收益% 规模（亿元） 本周份额变动（万份） 本周总成交额(百万元) 本周规模变动（百万元） 159949.OF 创业板50 创业板50 华安基金 -0.58 2.02 101400.00 1,971.8600 682.94 159915.OF 创业板 创业板指 易方达基金 -0.64 51.66 53