原油沥青：中美贸易战开打，美股暴跌拖累原油市场

东吴期货研究所 0512-62936002 www.dwfutures.com 中美贸易战开打，美股暴跌拖累原油市场 【简评】 白宫宣布针对中国的新关税，引发贸易障碍可能损害全球经济增长的担忧，美国股市随之下跌，且投资者在油价本周上涨后获利了结，原油价格下跌。WTI原油期货1805合约上一交易日结算价65.17美元/桶，收65.49美元/桶。Brent原油期货1805合约上一交易日结算价69.47美元/桶，收69.82美元/桶。 美国总统特朗普发起针对中国的贸易行动，对多达600亿美元的中国进口征收关税，触发将给全球经济带来冲击的忧虑。美国股市周四收盘急挫，三大股指皆录得六周前进入修正区域以来的最大单日百分比跌幅。美国公债价格上涨，因投资者寻求避险。指标10年期公债价格尾盘上涨23/32，收益率报2.8244%，周三尾盘报2.907%。而利率传导至美元走强，带动油价的下跌。 沙特能源部长al-Falih日前表示OPEC与非OPEC产油国将持续合作至2019年。且原油市场三分之二的供应过剩已经得到解决。 沥青1806合约上一交易日收2800元/吨。 沥青期货主力昨日收平。现货市场暂稳，山东市场报价2600-2730元/吨，华北市场2600-2700元/吨，华东市场2650-2730元/吨，华南市场2650-2750元/吨。虽然终端需求释放不佳，但山东、华东上游炼厂库存毫无压力，且原油仍高位运行对沥青成本支撑较强。需求方面，华东、华南天气转暖，若需求提前恢复，炼厂未及时复工，沥青价格容易再度推涨。国际油价近期波动较大，且生产贸易商等待消费税改落地，沥青市场购销气氛一般。沥青期货盘面以观望为主。 快手必读——原油沥青日报 2018年3月23日（星期五） 东吴期货研究所 能源化工品组 田由甲 tianyj@dwqh88.com 从业资格号 F3036517 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 2 一、【基本行情信息】 单位现值前值涨跌涨跌幅美元/桶64.2165.49(1.28)-1.95%美元/桶68.8469.82(0.98)-1.40%美元/桶68.3653.35.08%美元/桶64.6363.730.91.41%美元/桶65.3963.841.552.43%美元/桶63.964.83-0.93-1.43%美元/桶65.1363.581.552.44%美元/桶61.9160.681.232.03%%26.4725.950.522.00%10089.860589.7080.15250.17%美分/加仑201.66202.79-1.13-0.56%美分/加仑199.27201.8-2.53-1.25%美元/吨604.75614-9.25-1.51%美元/桶4.634.330.36.93%美元/桶-0.54-0.4-0.14-35.00%美元/桶-0.13-0.20.0735.00%1:1美元/桶20.1219.270.864.44%3:2:1美元/桶19.8719.220.643.34%单位现值前值涨跌涨跌幅万桶42830.643092.8-262.2-0.61%万桶2942.32851.890.53.17%万桶44783.145282.2-499.1-1.10%万桶/日707.7758.5-50.8-6.70%万桶/日148.7149.8-1.1-0.73%万桶/日1038.11036.91.20.12%座80079640.50%万桶/日1636.71593.543.22.71%%91.7%90.0%1.7%1.89%单位现值前值涨跌涨跌幅元/吨28462832140.49%元/吨27802760200.72%华东元/吨27202680401.49%山东元/吨2550255000.00%韩国华东元/吨26712672-1-0.04%新加坡华南元/吨28082809-1-0.04%元/吨-66-7268.33%元/吨-60-802025%仓库吨964109641000.00%厂库吨860908609000.00%元/吨3200320000.00%元/吨7.19-41.9049.09117.16%元/吨22.682.5820.11779.91%单位现值前值涨跌涨跌幅%48.3%45.5%2.8%6.15%%25%26%-1.0%-3.85% 巴士拉轻油原油产量利润马瑞原油库提价华东沥青生产利润基差华东市场价-BU1806华北沥青生产利润进出口出口量商业原油库存库欣成品油进口量卡塔尔海洋期货收盘现货价格期货收盘现货价格价差美国库存价差指数炼厂投入活跃钻井平台数量生产消费产能利用率原油数据速览(2018/3/23)日数据WTI1805Brent1805Dated 布伦特原油ETF波动率指数美元指数成品油期货NYMEX汽油1805NYMEX取暖油1805ICE柴油1805Brent1805-WTI1805布油1806-1805WTI1806-1805NYMEX裂解价差周度数据沥青装置开工率库存上期所阿曼迪拜胜利CIF完税人民价BU1812BU1806BU1806-BU1812沥青数据速览(2018/3/23)市场价(70#/90#)日数据周度数据炼厂库存率 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 3 二、【日度历史数据】 1. WTI远期曲线 2. Brent远期曲线 3. WTI/Brent 近远月价差 4. NYMEX 321裂解价差 5. NYMEX 汽油裂解价差 -6-5-4-3-2-10525456586062646668美元/桶WTI远期曲线升贴水（右轴）3/223/213/16资料来源：Wind、东吴期货研究所-5-4.5-4-3.5-3-2.5-2-1.5-1-0.505860626466687072美元/桶Brent远期曲线升贴水（右轴）3/223/213/16资料来源：Wind、东吴期货研究所22.533.544.5美元/桶Brent1805-WTI1805Brent1806-WTI1806资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所5101520253035402015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所510152025303540452015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 4 【沥青】 1. 远期曲线 2. 价差 3. 华东基差 4. 沥青主力/Brent首行 5. 新加坡燃料油与沥青价格走势 6. 韩国华东进口利润 0501001502002502400250026002700280029003000华东市场1805合约1806合约1809合约1812合约1906合约1912合约元/吨现值升贴水（右轴）3/213/203/14资料来源：Wind、东吴期货研究所-180-160-140-120-100-80-60-40-2001800210024002700300033002017/12/272018/1/152018/2/32018/2/222018/3/13元/吨BU1806-BU1812（右轴）沥青1812沥青1806资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所-400-300-200-1000100200210023002500270029003100元/吨基差(右轴）沥青主力华东市场价资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所3035404550556065702015年2016年2017年2018年资料来源：Wind、东吴期货研究所-60-40-20020406080100120230250270290310330350370390410美元/吨燃料油溢价新加坡燃料油FOB新加坡沥青FOB现货价资料来源：Wind、东吴期货研究所-300-250-200-150-100-5005010015020022002300240025002600270028002900元/吨进口利润华东市场价韩国华东进口完税价资料来源：Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 5 7. 新加坡华南进口利润 8. 上期所沥青厂库与仓库注册仓单 三、【周度历史数据】 1. 美国原油产量 2. 美国商业原油库存 3. 库欣商业原油库存 4. 美国成品油库存 -350-300-250-200-150-100-5005010022002300240025002600270028002900元/吨进口利润华南市场价新加坡华南进口完税价资料来源：Wind、东吴期货研究所0510152025303540万吨仓库库存厂库库存合计资料来源：Wind、东吴期货研究所650700750800850900950100010501100123456789101112万桶/日月美国原油产量13-17范围13-17均值20172018资料来源：Wind、EIA、东吴期货研究所200250300350400450500550600147101316192225283134374043464952百万桶周美国商业原油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所01020304050607080147101316192225283134374043464952百万桶周库欣商业原油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所370390410430450470490510530147101316192225283134374043464952百万桶周美国成品油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 6 5. 美国汽油库存 6. 美国活跃钻井平台数量 7. 美国精炼厂产能利用率 8. 非商业持仓净多头百分比与WTI油价走势 【沥青】 1. 山东地炼常减压装置开工率 2. 沥青装置开工率 190200210220230240250260270147101316192225283134374043464952百万桶周美国汽油库存13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所200300400500600700800900147101316192225283134374043464952座周美国活跃钻井平台数量201620172018资料来源：Baker Hughes、东吴期货研究所747780838689929598%147101316192225283134374043464952周13-17范围13-17均值2017年2018年资料来源：EIA、Wind、东吴期货研究所303540455055606510%15%20%25%30%35%2016年10月2017年1月2017年4月2017年7月2017年10月2018年1月非商业持仓净多头百分比与WTI油价走势非商业持仓净多头百分比WTI-Price(右)资料来源：Wind、CFTC、东吴期货研究所303540455055606570%资料来源：Wind资讯、东吴期货研究所4045505560657075资料来源：Wind、东吴期货研究所 期货研究所 www.dwfutures.com 请阅读正文后的声明 7 3. 各地区