天胶日报：沪胶再创新低，关注下方12000关口

东吴期货研究所 0512-62938 www.dwfutures.com 沪胶再创新低，关注下方12000关口 一、 橡胶每日数据提示 二、 数据图表 三、 操作策略 【操作策略】 周二沪胶大幅下跌，RU1805收跌2.16%；夜盘延续弱势。现货方面，人民币现货价格跟随期货下跌100-300元/吨，市场询报盘尚可，但买盘较为谨慎，氛围较为悲观。泰国原料收购价格涨跌互现；目前泰国产区正值停割期，对美金盘船货价格形成底部支撑，但由于国内看空情绪浓厚，以及短期刚需薄弱，美金船货价格小幅下滑5-20美元/吨。目前海外主产区停割以及主产国挺价措施配合，加之下游消费旺季，有助于3-4月去库存进程。但是国内库存高企，云南、越南产区有提前开割预期以及下游受环保约束，均对沪胶有压制作用。预计短期RU1805将延续震荡态势，关注12000附近支撑。操作上，建议RU1805合约暂时观望为宜；5-9价差后期走扩预期较强，因此5-9反套可以逢低入场。 快手必读——天胶日报 2018年3月21日星期三 东吴期货研究所 能源化工品组 赵文婷 021-63123067 从业证书：F0297875 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 橡胶每日数据提示 东吴期货天胶数据参考2018-3-21类别单位2018-3-202018-3-19涨跌涨跌幅美元兑人民币6.33016.3322-0.0021-0.03%美元兑日元106.53106.0850.4450.42%美元兑泰铢31.200531.1810.01950.06%沪胶主力合约收盘价元/吨1224012510-270-2.16%日胶主力合约收盘价日元/公斤187191-4-2.09%新加坡TSR20活跃合约收盘价美元/吨14581472-14-0.95%生胶泰铢/公斤45.6645.7-0.04-0.09%烟片泰铢/公斤48.748.60.10.21%胶水泰铢/公斤484800.00%杯胶泰铢/公斤373700.00%泰国烟片RSS3美元/吨18251830-5-0.27%泰国STR20美元/吨1535153500.00%马来西亚SMR20#美元/吨1515151500.00%印尼SIR20#美元/吨1525152500.00%越南SVR3L美元/吨15551560-5-0.32%全乳胶上海元/吨1140011600-200-1.72%泰国RSS3上海元/吨1410014250-150-1.05%越南3L上海元/吨1140011600-200-1.72%STR20#复合元/吨1070010900-200-1.83%丁苯胶（1502：山东）元/吨1200012100-100-0.83%顺丁胶（BR9000：山东）元/吨1210012200-100-0.82%沪日美元价差美元/吨178.24175.173.071.75%RU1805-全乳胶上海元/吨840910-70-7.69%泰国RSS3上海-RU1805元/吨186017401206.90%沪胶9-5合约价差元/吨320340-20-5.88%沪胶1-9合约价差元/吨19001875251.33%仓单上期所仓单库存吨40457040314014300.35%现值前值涨跌涨跌幅青岛保税区天胶万吨013.26-13.26-100.00%青岛保税区合成万吨011.77-11.77-100.00%青岛保税区复合万吨00.39-0.39-100.00%青岛保税区合计万吨24.4325.42-0.99-3.89%上期所库存吨4382484378963520.08%上期所可用库容量吨208170212340-4170-1.96%日本生胶库存吨15206148773292.21%相关汇率期货价格库存国内外现货市场价格价差 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 二、 数据图表 图1：沪胶-全乳胶价差 图2：沪胶-烟片现货价差 -1000-50005001000150020002500300035004000450005,00010,00015,00020,00025,0002015-10-92015-12-92016-2-92016-4-92016-6-92016-8-92016-10-92016-12-92017-2-92017-4-92017-6-92017-8-92017-10-92017-12-92018-2-9元/吨基差：主力-上海SCR5沪胶主力上海SCR5 -3000-2000-100001000200005,00010,00015,00020,00025,0002015-10-92015-12-92016-2-92016-4-92016-6-92016-8-92016-10-92016-12-92017-2-92017-4-92017-6-92017-8-92017-10-92017-12-92018-2-9元/吨基差沪胶主力泰三烟片 图3：沪胶-日胶价差（美元） 图4：沪胶9-5合约价差 -200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.00500.001000.001500.002000.002500.003000.00美元/吨价差沪胶主力日胶主力 -800-600-400-2000200400600800100009-1609-2810-1710-2911-1011-2212-0412-1612-2801-1001-2202-0302-1502-2703-1003-2204-0304-1604-2805-112015201620172018 图5：上期所库存 图6：青岛保税区库存 0.00100,000. 00200,000. 00300,000. 00400,000. 00500,000. 00600,000. 00吨库存期货库存小计 0510152025303540万吨库存:青岛保税区:天然橡胶库存:青岛保税区:合成橡胶库存:青岛保税区:复合橡胶库存:青岛保税区:橡胶:合计 图7：泰国原料走势图（泰铢/公斤） 图8： 丁二烯、合成胶走势图（元/吨） 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002016-01-012016-02-012016-03-012016-03-302016-04-282016-05-272016-06-272016-07-262016-08-242016-09-222016-10-212016-11-212016-12-202017-01-182017-02-212017-03-222017-04-212017-05-232017-06-222017-07-212017-08-212017-09-202017-10-252017-11-242017-12-272018-01-292018-02-27生胶片烟胶片胶水杯胶 0.005000.0010000.0 015000.0 020000.0 025000.0 030000.0 02015-8-182015-10-182015-12-182016-2-182016-4-182016-6-182016-8-182016-10-182016-12-182017-2-182017-4-182017-6-182017-8-182017-10-182017-12-182018-2-18沪胶主力收盘价丁苯橡胶顺丁橡胶丁二烯 图9：全钢胎开工率 图10：半钢胎开工率 0102030405060708001-0501-2002-0903-0203-1604-0104-2205-1205-2906-1907-0807-2808-1409-0209-2510-2311-1112-0112-182015201620172018 0102030405060708001-0501-2002-0903-0203-1604-0104-2205-1205-2906-1907-0807-2808-1409-0209-2510-2311-1112-0112-182015201620172018 数据来源：Wind，卓创资讯，上期所，东吴期货研究所 三、 操作策略 周二沪胶大幅下跌，RU1805收跌2.16%；夜盘延续弱势。现货方面，人民币现货价格跟随期货下跌100-300元/吨，市场询报盘尚可，但买盘较为谨慎，氛围较为悲观。泰国原料收购价格涨跌互现；目前泰国产区正值停割期，对美金盘船货价格形成底部支撑，但由于国内看空情绪浓厚，以及短期刚需薄弱，美金船货价格小幅下滑5-20美元/吨。目前海外主产区停割以及主产国挺价措施配合，加之下游消费旺季，有助于3-4月去库存进程。但是国内库存高企，云南、越南产区有提前开割预期以及下游受环保约束，均对沪胶有压制作用。预计短期RU1805将延续震荡态势，关注12000附近支撑。操作上，建议RU1805合约暂时观望为宜；5-9价差后期走扩预期较强，因此5-9反套可以逢低入场。 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，入市需谨慎。