沪金期市博览：美联储议息会议临近，沪金短线震荡偏弱

期市博览 沪金 广州期货研究所 金属组 薛丽冰 资格号: F0279850 2018-02 美联储议息会议临近，沪金短线震荡偏弱 一、行情回顾 本月沪金主力1706开盘价为276.1元/克，最低触及270.35元/克，最高价277.4元/克，收盘于 272.05元/克，月涨跌幅-1.64%，成交量-62万手至195.7万手，持仓量+3.3万手至32.8万手。 外盘方面，CMX金上涨，最低价1304.6美元/金衡盎司，收于1348.5美元/吨，月涨跌幅3.33%。成交量+241.5万手至712.7万手，持仓量增加6.2万手至40.3万手。 沪金主力合约月K线 CMX金主力合约月K线 数据来源：文华财经，广州期货 数据来源：文华财经，广州期货 二、现货情况 数据来源：iFinD,广州期货 数据来源：iFinD,广州期货 数据来源：iFinD,广州期货 截至3月3日，伦敦现货黄金VS COMEX黄金期货合约基差-1.4美元/金衡盎司，较1月31日-3.35美元/金衡盎司大幅收窄。 截至3月3日，上金所黄金AU9995VS上期所黄金期货主力合约基差-2.04元/克，较1月31日-2.78元/克大幅收窄。 三、供需分析 （一）全球黄金矿产量（月） 截至2017年1-12月，全球黄金矿累计产量为369.168吨，同比-6.5%，去年同期为+4%；全球黄金累计产量为426.142吨，同比-6%，去年同期为+0.7%； （二）进出口量 香港1月向中国内地总出口黄金57.15吨，此前为34.326吨； 数据来源： iFinD,广州期货 数据来源： iFinD,广州期货 香港1月向中国内地净出口黄金51.569吨，此前为31.221吨； 中国内地1月对香港出口黄金6556.4千克；中国内地1月从香港进口黄金57722.3千克。 （三）境内外库存 资料来源：FX168, 广州期货 数据来源：iFinD,广州期货 数据来源： iFinD,广州期货 截至3月2日，COMEX黄金期货库存为9133645.713金衡盎司，较上月末-1%，库存水平处于历史中高位。截止3月2日，上期所仓单库存为795千克，较上月-49%。 (四)下游需求 资料来源：Wind, 广州期货 资料来源：iFinD,广州期货 资料来源：iFinD,广州期货 数据来源： iFinD,广州期货 2017年9月全球黄金需求总量为1095.8吨，同比+9%。其中，珠宝首饰黄金需求量648.9吨，同比+3.7%；技术领域黄金需求量88.2吨，同比+4.4%；可确认投资黄金需求量为285.6吨，同比+56%；金条和金币黄金需求量为256.7吨，同比+31%；ETF投资需求量为28.9吨，同比-1.14%；央行净买入黄金73.1吨，同比-32.6%。截至2018年3月2日，SPDR黄金ETF持仓量为26813430.87盎司，月环比-0.8%。 (五)基金持仓 资料来源：iFinD,广州期货 截至2018年2月27日，CFTC持仓报告显示，黄金期货非商业持仓多头255633张，非商业空头持仓72111张，非商业净多持仓183522张，升至2018年1月9日以来高位。 四、国际宏观 资料来源：iFinD,广州期货 资料来源：iFinD,广州期货 资料来源：iFinD,广州期货 资料来源：iFinD,广州期货 资料来源：文华财经,广州期货 资料来源：文华财经, 广州期货 资料来源：文华财经, 广州期货 周四（3月1日）美国总统特朗普宣布，将对进口钢和铝征收25%和10%关税，或暗示美国贸易保护主义抬头；意大利将于3月4日进行大选；英国首相发言人表示英国目标是本月达成脱欧过渡期协议；IMF主席拉加德预计美国税改将到2020年每年提振美国经济1.2%，美国债务和赤字将从2022年开始拖累美国经济增速；美联储主席鲍威尔认为美国经济相对稳健，预计渐进加息是适当的。纽约联储主席杜德利越来越相信美联储需要加息； 五、后市预测 综合来看，中国黄金消费旺季接近尾声，美联储加息将对黄金价格构成负面影响。料日内黄金走势震荡偏弱。仅供参考。 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究所。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020-22139858 020-22139813 020-22139817 020-23382623 地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心10楼 邮编：510623 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。