光大新三板市场策略周报：做市指数和成分指数估值差收敛

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018年2月5日 新三板 做市指数和成分指数估值差收敛-光大新三板市场策略周报20180205 行业周报 投资要点  上周新增挂牌企业24家，有1家符合创新层财务标准的企业 截至2018年2月2日，新三板挂牌公司共有11601家，其中上周新增挂牌24家。根据2016年年报数据，在除永信药品之外的23家公司中有4家营收规模过亿元，21家公司实现了盈利。成长能力方面，有4家公司营收增速超过100%，11家净利润增速超过100%。23家企业中，有1家财务表现符合创新层的企业。 ◆ 成指与做市板块均下跌 上周，三板成指下跌0.73%，三板做市指数下跌0.82%，上周成指总成交额上涨至6.37亿元，做市成交额上涨至4.91亿元，日均成交额分别为1.27亿元和9800万元。创新层和基础层总成交额分别为5.54亿元和2.30亿元，日均成交额分别为1.11亿元和4600万元。 ◆ 政策推行第三周，集合竞价占新三板市场总交易额的44.38% 上周，竞价交易共有1456起，涉及719家新三板企业，累计成交额20.10亿元，占据新三板市场总成交额的72.28%；盘后大宗交易557起，涉及287家新三板企业，累计总成交额为19.96亿元，占据新三板市场总成交额的71.77%。  上周新三板39家公司公布定增预案，拟募资总额24.04亿元 近四周新三板拟融资额达58.69亿元，其中上周共25家公司公布定增预案，拟融资共计7.51亿元，较上上周24.04亿元的水平下降；整体增发市盈率为17倍，较上上周的29倍大幅下降。上周新三板实际募资总额14.86亿元，较上上周募资总额水平有所下降；近四周新三板实际募资总额达62.22亿元，较上月同期79.36亿元的水平有所下降。  上周无新增做市转让公司 截至2018年2月2日，共有1323家公司开始做市转让。做市板块公司数量上占整个新三板（11601只）的11.43%，总市值（7707.54亿元）占所有挂牌企业总市值（32706.63亿元）的23.57%。上周无新增做市转让公司。  上周新增2家挂牌企业进行上市辅导 根据2016年报披露的数据，2家进行上市辅导的企业中，小白龙的营业收入和净利润较高，为1.72亿元和1803万元，广源精密市盈率（TTM）较高，为43倍。  挂牌公司投资策略 上周新增挂牌企业24家，参考IPO条件、成长性、盈利能力后，建议关注永信药品、兴元科技等7家公司。  风险因素 监管政策变动带来市场不确定等。 分析师 叶倩瑜 (执业证书编号：S0930517100003) 021-22169120 yeqianyu@ebscn.com 刘凯 (执业证书编号：S0930517100002) 021-22169324 kailiu@ebscn.com 孔蓉 (执业证书编号：S0930517120002) 021-22167379 kongrong@ebscn.com 联系人 马瑞山 021-22169328 mars@ebscn.com 名称 做市 竞价 公司家数 1323 10278 上周成交额（亿） 7.71 20.10 上周融资额（亿） 0.12 7.39 做市指数与成分指数对比图 相关研报 1.集合竞价第二周，竞价交易渐趋活跃-光大新三板市场策略周报20180129..2018.01.29 2. 集合竞价首周，两大指数下跌-光大新三板市场策略周报20180122.........2018.01.22 3. 38家公司拟募资11.84亿元-光大新三板市场策略周报20180115 ............2018.01.15 4.开年遇冷-光大新三板市场策略周报20180108..............................2018.01.08 5.节前做市指数上涨-光大新三板市场策略周报20180102 .......................2018.01.02 6.新三板改革出炉，引入集合竞价-光大新三板市场策略周报20171225........2017.12.25 7.6家挂牌企业进行上市辅导-光大新三板市场策略周报 20171218.............2017.12.18 14835136/30242/20180205 14:03 2018-02-05 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 新增挂牌公司及投资策略 .......................................................................................................... 4 1.1、 挂牌公司简介 .......................................................................................................................................... 4 1.2、 挂牌公司投资策略 ................................................................................................................................... 6 2、 市场概况：成指下跌 ................................................................................................................. 6 2.1、 一级股权融资市场回顾 ......................................................................................................................... 10 3、 做市：无新增做市转让企业 .................................................................................................... 12 4、 挂牌企业IPO动态跟踪 ........................................................................................................... 13 4.1、 挂牌企业上市辅导提示 ......................................................................................................................... 13 4.2、 挂牌企业IPO首发申报跟踪 ................................................................................................................. 14 5、 行业重要新闻 .......................................................................................................................... 14 5.1、 退市企业增多，摘牌原因各异（金融时报，2018.2.2） ....................................................................... 14 6、 风险提示 ................................................................................................................................. 16 14835136/30242/20180205 14:03 2018-02-05 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图表目录 图1：新增挂牌公司营业收入前十 ................................................................................................................ 5 图2：新增挂牌公司净利润前十 ................................................................................................................... 5 图3：新增挂牌公司盈利能力前十 ................................................................................................................ 5 图4：三板指数走势与成交金额 ................................................................................................................... 7 图5：新三板整体股东户数变化 ................................................................................................................... 7 图6：各板块上周涨跌幅（单位：%） ......................................................................................................... 7 图7：做市板块换手率（单位：%） ............................................................................................................. 7 图8：创新层和基础层成交金额（亿元） ..................................................................................................... 8 图9：创新层和基础层换手率（单位：%） .................................................................................................. 8 图10：盘内集合竞价成交情况 ..................................................................................................................... 8 图11：盘后大宗交易成交情况 .........................................................................................