原油日报：EIA原油库存增幅超预期，但成品油库存下降

研究院 原油&商品策略组 潘翔 原油市场研究 0755-82764736 panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 联系人： 孙家南 沥青与成品油市场研究 0755-82764736 sunjianan@htfc.com 从业资格号：F 3039730 华泰期货|原油日报 2018-02-01 EIA原油库存增幅超预期，但成品油库存下降  市场要闻与重要数据 1. WTI 3月原油期货收涨0.23美元，涨幅0.36%，报64.73美元/桶，1月份累涨7.1%。 布伦特3月原油期货到期交割日收涨0.03美元，涨幅0.04%，报69.05美元/桶，1月份累涨约3.3%。布伦特4月原油期货收涨0.37美元，涨幅0.5%，报68.89美元/桶。YMEX 2月汽油期货到期交割日收涨0.6%，报1.9075美元/加仑。NYMEX2月取暖油期货到期交割日收跌0.1%，报2.0692美元/加仑。 2. 美国1月26日当周EIA原油库存 +677.6万桶，预期 +90.00万桶，前值 -107.10万桶。汽油库存 -198万桶，预期 +200.00万桶，前值 +309.80万桶。库欣地区原油库存 -222.4万桶，前值 -315.00万桶。精炼油库存 -194万桶，预期 -70.00万桶，前值 63.90万桶。炼厂设备利用率 -2.8%，预期 -0.40%，前值 -2.10%。 3. 能源资讯机构JBC：1月OPEC原油产量增加15.5万桶，至3230万桶/日。 4. 国际能源署(IEA)主管Neil Atkinson：如果OPEC六月结束原油减产协议，我们将感到很惊讶。 5. 路透调查：1月OPEC石油产出预计将环比增加10万桶/日，至3240万桶/日，其中尼日利亚和沙特增幅突出。 原油：昨日EIA公布库存数据，受到炼厂检修影响，原油库存大幅增加，终止此前的十连降，不过成品油库存相应出现下滑，库欣库存依然减少，不过总石油库存增加，我们认为炼厂加工量下降将导致近期美国原油近期存在累库存压力，同时库欣出口套利的窗口也基本关闭，可能对出口量形成抑制，不过需要关注美湾部分油种出口的经济性，因为近期LLS，Mars原油对Brent价差也逐步拉开。 策略：空头思路为主 风险点：美元再度走弱 华泰期货|原油日报 2018-02-01 2 / 3 原油远期曲线、月差与跨区价差： 图1：Nymex轻质原油远期曲线 单位：美元/桶 图2：Brent原油远期曲线 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 图3：WTI-Brent价差 单位：美元/桶 图4：Brent-Dubai 价差 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 图5：WTI跨月价差 单位：美元/桶 图6：Brent跨月价差 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 45505560657003/201808/201801/201906/201911/201904/202009/202002/20212018/1/302018/1/232017/12/3150556065707503/201808/201801/201906/201911/201904/202009/202002/20212018/1/302018/1/232017/12/31-8-7-6-5-4-3-2-102017/012017/032017/052017/072017/092017/11WTI-Brent价差 -0.500.511.522.533.52017/022017/042017/062017/082017/102017/12Brent-Dubai价差 -4-3-2-101234562017/012017/032017/052017/072017/092017/11WTI1-6行价差 WTI1-12行价差 -4-3-2-10123452017/012017/032017/052017/072017/092017/11Brent1-6行价差 Brent1-12行价差 华泰期货|原油日报 2018-02-01 3 / 3  免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠，但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 华泰期货有限公司2018版权所有并保留一切权利。  公司总部 地址：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层、29层04单元 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com