原油日报：EIA成品油库存增幅低于API

华泰期货研究所 商品策略组 潘翔 原油&商品策略研究员 0755-82764736 panxiang@htfc.com 从业资格号：F0286011 投资咨询号：Z0010713 相关研究： 环保问题加剧，关注后期延续性 2016-12-19 环保限产与年末赶工，工业品表现偏强 2016-12-12 从修复基差到修复远期贴水，关注OPEC会议 2016-11-28 华泰期货|原油日报 2017-08-24 EIA成品油库存增幅低于API  市场要闻与重要数据 1. WTI 10月原油期货收涨0.58美元，涨幅1.21%，报48.41美元/桶。布伦特10月原油期货收涨0.70美元，涨幅1.35%，报52.57美元/桶。NYMEX 9月汽油期货收涨2.8美分，涨幅1.8%，报1.6190美元/加仑。NYMEX 9月取暖油期货收涨3.3美分，涨幅2.1%，报1.6244美元/加仑。 2. 美国8月18日当周EIA原油库存 -332.7万桶，预期 -345.80万桶，前值 -894.50万桶。库欣地区原油库存 -50.3万桶，前值 +67.80万桶。汽油库存 -122.3万桶，预期 -100.00万桶，前值 +2.20万桶。精炼油库存 +2.8万桶，预期 0.00万万桶，前值 +70.20万桶。炼厂设备利用率变化 -0.7%，预期 -0.25%，前值 -0.20%。 3. 海关：中国7月原油进口3474万吨，同比增长11.8%。中国7月汽油进口35吨，同比增长64.6%。 中国7月煤油进口42万吨，同比增长22.5%。中国7月其他燃料油进口93万吨，同比增长2.3%。 4. 沙特能源部长Khalid al-Falih向路透表示，沙特阿美国有石油公司预计将与中国石油签署协议，在6个月内投资中石油位于云南的一家炼油厂。他说：“沙特的目标不仅仅是让沙特成为中国最大的原油出口国，也是中国石油市场最大的海外投资者。” 5. 美国国家飓风中心：预计热带风暴“哈维”在逐渐进入德克萨斯州沿岸时增强。壳牌公司：在热带风暴“哈维”到来之前，关闭美国墨西哥湾地区的Perdido钻井平台。  投资逻辑 昨日EIA公布周度数据，其中原油库存变动与API差异不大，但是成品油库存变动与API出现了较大差异，其中汽油库存下降120万桶/日，表需数据也依然维持高位，而馏分油库存增幅也明显小于API，总体来看虽然成品油需求目前仍相对健康，但9月份之后将开始面临季节性回落的压力，此外，本周EIA数据也显示炼厂加工量也继续高位回落，总体来看，受9月份炼厂检修以及夏季驾驶旺季高峰的结束影响，需求淡季到来将导致油品库存降幅放缓，此外还需要关注近期飓风哈维对墨西哥湾地区海上石油生产平台以及炼厂开工带来的外生性影响。 华泰期货|原油日报 2017-08-242 / 3 原油每日图表： 图1：Nymex轻质原油远期曲线 单位：美元/桶 图2：Brent原油远期曲线 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 图3：WTI-Brent价差 单位：美元/桶 图4：Brent-Dubai 价差 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 图5：WTI跨月价差 单位：美元/桶 图6：Brent跨月价差 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 4042444648505209/201703/201809/201803/201909/201903/202009/20202017/8/222017/8/152017/7/234546474849505152535410/201704/201810/201804/201910/201904/202010/20202017/8/222017/8/152017/7/23-4.5-4-3.5-3-2.5-2-1.5-1-0.502016/082016/102016/122017/022017/042017/062017/08WTI-Brent价差 -0.500.511.522.533.544.52016/082016/102016/122017/022017/042017/06Brent-Dubai价差 -6-5-4-3-2-102016/082016/102016/122017/022017/042017/062017/08WTI1-6行价差 WTI1-12行价差 -7-6-5-4-3-2-1012016/082016/102016/122017/022017/042017/062017/08Brent1-6行价差 Brent1-12行价差 华泰期货|原油日报 2017-08-243 / 3  免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠，但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 华泰期货有限公司2017版权所有。保留一切权利。  公司总部 地址：广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com