贵金属日报：美停摆危机暂解 金银暂失上涨动力

贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 银河期货研发中心 2018年1月23日 星期二 内容摘要 昨日受美国政府停摆危机解除的影响，金银上方有一定承压，但由于美元近期较为疲软，因此金银下方支撑也较为强劲，目前处于震荡格局。持仓方面，SPDR黄金持仓与上周保持一致，为846.67吨；SLV白银持仓截止至1月19日，为9813.15吨，与前一交易日保持不变。加息概率方面，据CME“美联储观察”，美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率为72.6%，6月至该区间概率为36.9%。 今日凌晨1点左右，参议院获得足够票数通过临时支出法案的消息被得到证实。昨日，美股三大股指再创盘中纪录新高，伦敦金昨日则险守1330一线支撑。目前最新消息显示，美国众议院已获得足够票数通过短期支出法案；下一步议案将呈递至美国总统特朗普处签字，意味着政府关门状态即将结束。近期建议关注美元指数的走势，若美元指数开始触底反弹，则金银承压下行的概率较大。 由于在政府关门期间往往走低的美债收益率回升，参议院通过短期支出法案的消息令美债收益率上升，令金银日内一度承压。但在面对上方压力较强的情况下，金银依然能够有较强支撑，主要原因是强劲的英镑令美元承压，给金银提供较强的支撑。此外，本周的日本、欧洲央行将公布利率决议内容若偏鹰派的话，则美元指数甚至有进一步下行的可能，因此，目前市场并未过分看空金银，这也是金银并未突破下方支撑的主要原因。 实物需求方面，最新数据显示，在去年12月，俄罗斯央行增持了9.33吨黄金，其总的黄金储备量达到了1838吨。目前俄罗斯央行的黄金储备排名全球第六，但距离排名全球第五的中国央行1842.6吨只差4.6吨。在2017年一整年，俄罗斯央行总计增持了223吨黄金储备，是全年增持量最大的一年，此前两年该国央行每年增持黄金200吨左右。 今日11点日本央行将公布利率决议，日本央行行长黑田东彦在下午2点半召开新闻发布会。日本央行近期削减了长期债券的购买量，且上个月实际持有的日本国债数量下降，引发市场对日本央行正在走向货币正常化的猜测，导致日元表现强势。但市场更多认为日本央行今日将按兵不动，削减购债只是对近期日本超长国债收益率曲线趋平的一种反应。今日若日本央行决议被解读为鸽派，那么利多美元，利空金银；反之，若偏鹰派的话，美元继续承压，金银则将获得一定的支撑。 分析逻辑 近期，美元指数疲软，创出近2年新低，令金银获得支撑。但加息方面，虽然美联储许多官员对通膨表示担忧，但目前看3月加息概率继续上升。从技术面上看，金银目前走势尚不明朗，因此，建议保持观望。 市场关注 1. 政治事件（特朗普、朝鲜、中东局势等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话、税改等； 今日视角 目前趋势尚不明朗，目前建议保持观望 美停摆危机暂解 金银暂失上涨动力 震荡 万一菁 宏观贵金属研究员 从业资格号：F3032357 ：021-60329764 ：wanyijing_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区向城路288号9楼 : www.yhqh.com.cn 事件回顾 相关数据 60080010001200140016002015-03-032015-05-032015-07-032015-09-032015-11-032016-01-032016-03-032016-05-032016-07-032016-09-032016-11-032017-01-032017-03-032017-05-032017-07-032017-09-032017-11-032018-01-035006007008009001000110012001300SPDR:黄金ETF:持有量(吨)ETF持仓伦敦金 今日数据 ① 11:00 日本央行公布利率决议及政策声明 ② 23:00 美国1月里奇蒙德联储制造业指数 事件影响美国暂解关门危机利空 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 一、 行情回顾 昨日受美国政府停摆危机解除的影响，金银上方有一定承压，但由于美元近期较为疲软，因此金银下方支撑也较为强劲，目前处于震荡格局。持仓方面，SPDR黄金持仓与上周保持一致，为846.67吨；SLV白银持仓截止至1月19日，为9813.15吨，与前一交易日保持不变。加息概率方面，据CME“美联储观察”，美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率为72.6%，6月至该区间概率为36.9%。 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1320.3-0.103240021324.71314.603704337980纽约白银主力合约17.26-0.058356617.3317.131513881819上期所黄金主力279.850.20131968280.50278.402714183340上期所白银主力38900.0033030239103875584178-11788 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1319.24-0.23-1323.391313.20--伦敦银17.180.03-17.2817.07--黄金T+D276.190.3757044276.86274.732173662524白银T+D37820.2123598082379737668390866-96166数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 二、 行情看点 今日凌晨1点左右，参议院获得足够票数通过临时支出法案的消息被得到证实。昨日，美股三大股指再创盘中纪录新高，伦敦金昨日则险守1330一线支撑。目前最新消息显示，美国众议院已获得足够票数通过短期支出法案；下一步议案将呈递至美国总统特朗普处签字，意味着政府关门状态即将结束。近期建议关注美元指数的走势，若美元指数开始触底反弹，则金银承压下行的概率较大。 由于在政府关门期间往往走低的美债收益率回升，参议院通过短期支出法案的消息令美债收益率上升，令金银日内一度承压。但在面对上方压力较强的情况下，金银依然能够有较强支撑，主要原因是强劲的英镑令美元承压，给金银提供较强的支撑。此外，本周的日本、欧洲央行将公布利率决议内容若偏鹰派的话，则美元指数甚至有进一步下行的可能，因此，目前市场并未过分看空金银，这也是金银并未突破下方支撑的主要原因。 实物需求方面，最新数据显示，在去年12月，俄罗斯央行增持了9.33吨黄金，其总的黄金储备量达到了1838吨。目前俄罗斯央行的黄金储备排名全球第六，但距离排名全球第五的中国央行1842.6吨只差4.6吨。在2017年一整年，俄罗斯央行总计增持了223吨黄金储备，是全年增持量最大的一年，此前两年该国央行每年增持黄金200吨左右。 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 三、 技术走势 技术面上，今日沪金指数关注278.4一线支撑；伦敦金注意下方1328一线支撑。白银方面，伦敦银关注下方支撑16.9，沪银指数则关注3830一线支撑。 图1:沪金指数分析（周线） 图2: 伦敦金走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 图3:沪银指数走势分析（周线） 图4: 伦敦银走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 四、 策略建议 今日11点日本央行将公布利率决议，日本央行行长黑田东彦在下午2点半召开新闻发布会。日本央行近期削减了长期债券的购买量，且上个月实际持有的日本国债数量下降，引发市场对日本央行正在走向货币正常化的猜测，导致日元表现强势。但市场更多认为日本央行今日将按兵不动，削减购债只是对近期日本超长国债收益率曲线趋平的一种反应。今日若日本央行决议被解读为鸽派，那么利多美元，利空金银；反之，若偏鹰派的话，美元继续承压，金银则将获得一定的支撑。从技术面上看，目前趋势尚未明朗，建议观望。今日沪金指数关注278.4一线支撑；伦敦金注意下方1328一线支撑。白银方面，伦敦银关注下方支撑16.9，沪银指数则关注3830一线支撑。 五、 场外期权 场外期权策略方面，建议根据自身的资金以及持仓情况进行择机选择。一般来说，若手中有现货持仓，考虑套保的可以做买入看跌期权的操作；若后期有买入现货需求的，可以做买入看涨期权操作；若做投机操作的，则建议观望。 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 六、 数据参考 1. 内外盘期货与美元走势 图5:黄金期货与美元走势 图6:白银期货与美元走势 90.091.092.093.094.095.096.0260265270275280285290295300SHFE黄金美元指数90.091.092.093.094.095.096.0365037003750380038503900395040004050SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货走势 图7:黄金内外盘期货走势 图8:白银内外盘期货走势 116012101260131013602602652702752802852902953002017-09-282017-10-052017-10-122017-10-192017-10-262017-11-022017-11-092017-11-162017-11-232017-11-302017-12-072017-12-142017-12-212017-12-282018-01-042018-01-112018-01-18SHFE黄金COMEX黄金1516171819203650370037503800385039003950400040502017-09-282017-10-052017-10-122017-10-192017-10-262017-11-022017-11-092017-11-162017-11-232017-11-302017-12-072017-12-142017-12-212017-12-282018-01-042018-01-112018-01-18SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 3. 内盘期货和现货走势图 图9:内盘黄金期现走势