短期煤市稳中微涨，中长期煤价谨防回落风险

日度报告 请务必阅读正文后免责声明 1 一份W de0513 全球商品研究.动力煤 兴证期货.研发产品系列 短期煤市稳中微涨，中长期煤价谨防回落风险 2018年1月15日星期一 行情回顾 昨日动煤维持高位偏弱震荡。主力合约ZC1805收于632.0元/吨，收跌4.0元/吨，跌幅0.63%；持仓25.5万手，增加4686手，成交12.9万手，减少26726手，缩量增仓。 前一交易日动力煤期货市场行情 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 ZC合约 643.2 644.2 640.0 640.4 -3.6 -0.56% ZC1805 635.0 636.2 631.2 632.0 -4.0 -0.63% 资料来源：文华财经，兴证期货研发部 前一交易日动力煤期货持仓排名 前20名持买仓量：（手） 前20名持卖仓量：（手） Z C 合 约 Z C 1 8 0 5 资料来源：郑州商品交易所，兴证期货研发部 主力合约ZC1805合约前20名多方持仓84990手，前20名空方持仓75387手；ZC合约前20名多方持仓99119手，前20名空方持仓89846手。从机构层面看，多方较空方仍然保持着较大的优势。 兴证期货.研究发展部 能化研究团队 林惠 从业资格号：F0306148 投资咨询资格号：Z0012671 刘佳利 从业资格号：F0302346 投资咨询资格号：Z0011397 施海 从业资格号：F0273014 投资咨询资格号：Z0011937 刘倡 从业资格号：F3024149 联系方式：林惠 021-20370948 linhui@xzfutures.com 日度报告 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 2 现货概述 港口动力煤价格 Q5500 价格（元/吨） 变化（元/吨） 秦皇岛港平仓价:山西产 731 1 京唐港平仓价:山西产 737 1 广州港库提价:山西优混 820 0 广州港库提价:印尼煤 815 0 广州港库提价:澳洲煤 815 0 CCI5500指数（元/吨） 737.0 1.0 CCI进口5500指数（美元/吨） 91.5 0.0 资料来源：WIND，兴证期货研发部 河北秦皇岛某贸易商表示，5500大卡蒙煤京唐港平仓价740元，曹妃甸平仓价746元。 浙江某贸易商表示，目前港口5500大卡煤平仓报价745元，5000大卡煤市场报660元以上的。 浙江某贸易商表示，5500大卡煤平仓还盘价730元，5000大卡还盘价655元。 内蒙古某贸易商表示，5500大卡煤硫0.3左右的蒙煤，价格报745元，5000大卡煤报价在660元出头。 秦皇岛某贸易商表示，目前接到的市场报价5500大卡平仓价740元，5000大卡平仓价670元。 秦皇岛某贸易商表示，5500大卡煤报价740-743。 北京某贸易商表示，目前印尼3800大卡煤小船型FOB49-50美金，4700大卡煤FOB70多美金；澳洲5500大卡煤FOB82-83美金；5500大卡煤北方港平仓价735-740元。 国内某贸易商表示，目前印尼3800小船成交价不超过FOB49美金，4800大卡煤报价FOB73美金，有成交FOB71-72美金。 江苏某贸易商表示，澳煤报价FOB83美金，印尼4800大卡煤报价FOB73-74美金。 广东某贸易商表示，印尼3800大卡煤价格差不多FOB49-49.5美金，澳洲煤5500大卡煤FOB82美金左右。 大连某贸易商表示，1月份到货的印尼3800大卡煤FOB49.5-50美金，4900大卡煤报价FOB77美金。印尼至华南小船型运费7.5美金左右。 福建某贸易商表示，印尼3800大卡煤小船型FOB49美金，3400大卡煤FOB39美金。澳洲煤5500大卡报价FOB84美金。 截至1月12日，秦皇岛港库存695万吨，增加13万吨；曹妃甸港库存203.2万吨，减少8.4万吨。秦港锚地船舶数83艘，维持相对高位。 秦皇岛-广州海运费70.4元/吨，上涨0.2元/吨；秦皇岛-上海海运费61.4元/吨，下跌0.3元/吨。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 3 相关信息  中国2017年M2同比增8.2%，增速创历史新低，预期9.2%，前值9.1%；12月新增人民币贷款5844亿元，前值11200亿元；全年新增人民币贷款13.53万亿元，同比多增8782亿元。2017年12月社会融资规模增量为1.14万亿元，比上年同期少4999亿元，预期1.5万亿元，前值1.6万亿元；2017年社会融资规模存量为174.64万亿元，同比增长12%。  中国12月份进口煤炭2274万吨，同比减少410万吨，下降15.28%；环比增加69万吨，增长3.13%。 2017年1-12月份，全国共进口煤炭27090万吨，同比增长6.1%。  按照《煤矿安全生产标准化考核定级办法（试行）》（煤安监行管〔2017〕5号）规定，经资料审查、现场检查、网上公示，国家安全监管总局、国家煤矿安监局公布了一级安全生产标准化煤矿名单（第二批）。 后市展望及策略建议 兴证动煤：隔夜动煤维持震荡调整。近期铁路运力依然偏紧，港口煤炭市场偏强运行；但同煤集团、山西焦煤集团、潞安集团、阳煤集团、晋煤集团、伊泰集团等大型煤企下调电煤价格15-20元/吨，预计后期煤价将逐渐回落。建议投资者可轻仓试空，前高止损，仅供参考。 日度报告 请务必阅读正文后免责声明 4 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为做出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。